Les stablecoins transforment rapidement la demande des trésors américains, remodelent les marchés financiers et redéfinissent le rôle mondial du dollar américain.
Le Trésor américain signale que le boom des stablecoins pourrait remodeler la stratégie fiscale
Le Département du Trésor des États-Unis a publié le 30 avril les minutes officielles de la réunion du 29 avril 2025 du Comité consultatif sur l'emprunt du Trésor, soulignant l'influence croissante des jetons stables sur la demande de titres du Trésor américain. Avec la participation de hauts responsables du Trésor, d'officiels de la Réserve Fédérale de New York et de représentants de l'industrie, la session trimestrielle a consacré une attention significative aux actifs numériques, en particulier aux implications des jetons stables sur les marchés financiers et la stratégie fiscale.
Les discussions ont souligné comment l’expansion rapide des stablecoins remodèle les structures financières traditionnelles et suscite l’intérêt pour les instruments du Trésor. Selon le procès-verbal, « les courtiers ont suggéré que la récente croissance des stablecoins et la possibilité qu’une législation apporte une clarté réglementaire pourraient entraîner une augmentation de l’adoption des stablecoins ». Notant que « les fournisseurs de stablecoins détiennent déjà des avoirs importants en titres du Trésor et pourraient être tenus de détenir des actifs comprenant des bons du Trésor en vertu de la législation proposée », le procès-verbal détaille :
Les négociants ont convenu que l'espace des actifs numériques était important à surveiller en permanence comme une source potentielle de demande pour le Trésor.
Le personnel du Trésor et les membres du Comité ont évalué si cette demande croissante ajouterait des achats nets du Trésor ou se contenterait de déplacer des allocations des banques et des fonds du marché monétaire.
La réunion a également examiné comment les jetons stables brouillent de plus en plus les frontières avec d'autres produits financiers, tels que les fonds communs de placement du marché monétaire. Une section du procès-verbal de la réunion a observé :
Avec la croissance de l'économie des cryptomonnaies et des actifs numériques, le marché des 'stablecoins' s'est également développé aux États-Unis et à l'étranger. Alors que cette classe d'actifs continue de croître, les distinctions entre les fonds monétaires et les stablecoins de paiement ont continué à se converger.
Les membres du comité ont discuté de la possibilité que les stablecoins portant intérêt puissent constituer des risques concurrentiels pour les institutions de dépôt traditionnelles ou améliorer la portée et l'utilité du dollar américain à l'échelle mondiale. Bien que la législation en cours d'examen interdirait de verser des intérêts aux détenteurs de stablecoins, les implications plus larges de l'intégration de caractéristiques portant intérêt dans les actifs numériques ont été débattues comme étant potentiellement transformantes.
Pour conclure, le Comité a reconnu que le secteur des jetons stables reste en mutation, mais que sa trajectoire de croissance et son interaction avec les cadres réglementaires pourraient influencer de manière significative la demande future du Trésor. À mesure que les évolutions législatives se développent, tant les responsables du Trésor que les participants du marché ont convenu de l'importance de maintenir une surveillance étroite sur les actifs numériques en tant que facteur clé de la stratégie de gestion de la dette fédérale.
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Le comité des finances examine le boom des stablecoins alimentant la demande d'obligations américaines
Les stablecoins transforment rapidement la demande des trésors américains, remodelent les marchés financiers et redéfinissent le rôle mondial du dollar américain.
Le Trésor américain signale que le boom des stablecoins pourrait remodeler la stratégie fiscale
Le Département du Trésor des États-Unis a publié le 30 avril les minutes officielles de la réunion du 29 avril 2025 du Comité consultatif sur l'emprunt du Trésor, soulignant l'influence croissante des jetons stables sur la demande de titres du Trésor américain. Avec la participation de hauts responsables du Trésor, d'officiels de la Réserve Fédérale de New York et de représentants de l'industrie, la session trimestrielle a consacré une attention significative aux actifs numériques, en particulier aux implications des jetons stables sur les marchés financiers et la stratégie fiscale.
Les discussions ont souligné comment l’expansion rapide des stablecoins remodèle les structures financières traditionnelles et suscite l’intérêt pour les instruments du Trésor. Selon le procès-verbal, « les courtiers ont suggéré que la récente croissance des stablecoins et la possibilité qu’une législation apporte une clarté réglementaire pourraient entraîner une augmentation de l’adoption des stablecoins ». Notant que « les fournisseurs de stablecoins détiennent déjà des avoirs importants en titres du Trésor et pourraient être tenus de détenir des actifs comprenant des bons du Trésor en vertu de la législation proposée », le procès-verbal détaille :
Le personnel du Trésor et les membres du Comité ont évalué si cette demande croissante ajouterait des achats nets du Trésor ou se contenterait de déplacer des allocations des banques et des fonds du marché monétaire.
La réunion a également examiné comment les jetons stables brouillent de plus en plus les frontières avec d'autres produits financiers, tels que les fonds communs de placement du marché monétaire. Une section du procès-verbal de la réunion a observé :
Les membres du comité ont discuté de la possibilité que les stablecoins portant intérêt puissent constituer des risques concurrentiels pour les institutions de dépôt traditionnelles ou améliorer la portée et l'utilité du dollar américain à l'échelle mondiale. Bien que la législation en cours d'examen interdirait de verser des intérêts aux détenteurs de stablecoins, les implications plus larges de l'intégration de caractéristiques portant intérêt dans les actifs numériques ont été débattues comme étant potentiellement transformantes.
Pour conclure, le Comité a reconnu que le secteur des jetons stables reste en mutation, mais que sa trajectoire de croissance et son interaction avec les cadres réglementaires pourraient influencer de manière significative la demande future du Trésor. À mesure que les évolutions législatives se développent, tant les responsables du Trésor que les participants du marché ont convenu de l'importance de maintenir une surveillance étroite sur les actifs numériques en tant que facteur clé de la stratégie de gestion de la dette fédérale.