Gelombang Selanjutnya di Dunia Blockchain: Integrasi RWA dan Keuangan Desentralisasi

Seiring dengan perkembangan teknologi Blockchain, fokus industri telah beralih dari sekadar kinerja dan throughput menjadi bagaimana mengintegrasikan aset dunia nyata dengan Keuangan Desentralisasi secara mendalam. Jalur RWA sedang memimpin transformasi ini dari teknologi ke aset, memungkinkan ekosistem on-chain dan keuangan tradisional bertemu dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya. Saat ini, RWA telah menjadi kategori ketujuh dalam DeFi, dengan total nilai terkunci lebih dari 12 miliar dolar.

Obligasi pemerintah AS, sebagai aset keuangan dengan likuiditas terdalam di dunia, memiliki risiko default nol dan karakteristik imbal hasil acuan yang menjadikannya titik masuk paling ideal untuk jalur RWA. Obligasi pemerintah yang ditokenisasi tidak hanya mewarisi keuntungan inti dari obligasi AS, tetapi juga mengintegrasikan transparansi, efisiensi, dan komposabilitas DeFi, menciptakan alat investasi yang revolusioner. Diperkirakan bahwa hingga tahun 2030, ukuran pasar tokenisasi aset non-likuid global akan melampaui 16 triliun dolar AS. Hingga Mei 2025, nilai pasar obligasi pemerintah yang ditokenisasi telah melonjak dari sekitar 1,39 miliar dolar AS setahun yang lalu menjadi 6,89 miliar dolar AS.

Dalam konteks ini, Ondo Finance menguasai sekitar 25% pasar obligasi pemerintah AS yang tertokenisasi melalui dua produk unggulannya, USDY dan OUSG. TVL-nya juga meningkat dari 1 miliar USD menjadi hampir 1,2 miliar USD dalam waktu singkat dua bulan. Lalu, bagaimana Ondo Finance terus memimpin melalui inovasi? Dari mana keunggulan inti mereka berasal? Bagaimana masa depan akan menjembatani dunia kripto dengan keuangan tradisional?

Gambaran Umum Proyek Ondo Finance

Ondo Finance meluncurkan tiga produk obligasi dan surat utang yang ter-tokenisasi melalui kerjasama dengan raksasa aset seperti BlackRock dan PIMCO:

• Dana Obligasi Pemerintah AS ( OUSG )
• Dana obligasi korporasi investasi jangka pendek (OSTB)
• Dana Obligasi Perusahaan Berimbal Tinggi (OHYG)

Saat ini Ondo Finance menguasai sekitar 20% pangsa pasar obligasi negara yang tertokenisasi, nilai pasar produk obligasi negara mencapai 1,22 juta USD, dengan biaya pengelolaan sebesar 0,15%.

Produk Inti

USDY(Token Hasil Dolar AS)

USDY adalah stablecoin yang dapat menghasilkan bunga, didukung oleh surat utang jangka pendek Amerika Serikat dan simpanan bank yang dapat ditarik. Pemegang tidak perlu melakukan tindakan tambahan untuk secara otomatis menghasilkan bunga dari aset dasar.

Fitur Utama:

• Ditujukan untuk institusi dan investor terakreditasi di luar Amerika Serikat
• Dapat dicetak dan ditebus setiap hari berdasarkan nilai bersih ($1 USDY≈$1 USD)
• Setelah pencetakan pertama, ada periode penguncian transfer selama 40-50 hari
• Saat ini tingkat pengembalian tahunan sekitar 5,2%

OUSG(Ondo Dana Obligasi Jangka Pendek Pemerintah AS)

OUSG adalah dana yang dapat dipindahkan di blockchain, memberikan eksposur kepada pemegangnya melalui investasi pada obligasi pemerintah AS jangka pendek.

Fitur Utama:

• Aset dasar terutama diinvestasikan dalam dana obligasi jangka pendek AS dari lembaga seperti BlackRock
• Dikelola oleh Ondo Capital Management
• Memperbarui Oracle harga on-chain setiap hari, mendukung investasi dan penebusan instan 24/7
• Biaya pengelolaan 0,15%, tanpa biaya langganan dan biaya penebusan

Mekanisme kunci untuk menghubungkan "kilometer terakhir"

Flux Finance

Flux Finance membangun jalur pengalihan kolaboratif rantai industri, membawa likuiditas aset tradisional ke dalam lingkungan multi-rantai.

Dasar Teknologi

• Dengan memanfaatkan jaringan Layer2 seperti Arbitrum, Mantle, dan kemampuan penyelesaian lintas batas Stellar
• Mendorong perdagangan stablecoin dan token RWA di DEX atau kolam AMM dan menyediakan likuiditas
• Ondo Chain menyediakan jaringan verifikasi kepatuhan RWA yang didukung secara asli
• Ondo Global Markets membangun platform kustodian on-chain dan perdagangan lintas rantai

Hulu: penerbitan dan pengelolaan

• Keuangan Tradisional: didukung oleh pendapatan dasar yang disediakan oleh lembaga seperti BlackRock melalui ETF
• Keuangan on-chain: dana mengalir dalam bentuk USDC, membawa suku bunga tanpa risiko ke on-chain melalui pencetakan USDY, OUSG

Tengah: Mekanisme Peningkatan Nilai

• Dana: Pengguna dapat menyetor stablecoin untuk mendapatkan USDY atau menukarnya dengan OUSG melalui Flux Fund
• Lend: OUSG menjadi satu-satunya jaminan berkualitas yang dapat dijaminkan, mewujudkan pembiayaan ulang dan penggunaan leverage dari sertifikat pendapatan.

Hilir: mekanisme penyampaian nilai

• Mengalirkan nilai ke seluruh ekosistem Web3, menyediakan modal yang stabil dan biaya rendah untuk protokol DeFi dan jalur baru yang muncul.
• Terus mengoptimalkan struktur tata kelola dan kepatuhan, memperkenalkan mekanisme seperti multi-signature custody, audit off-chain, dan lainnya.

Ondo Chain

Ondo Chain adalah jaringan Blockchain yang dirancang khusus untuk RWA, ditujukan untuk melayani infrastruktur dasar pasar keuangan tingkat institusi.

Struktur Inti

• Dukungan asli untuk aset nyata
• Model "izin" dalam mekanisme verifikasi
• Alat lintas rantai Ondo Bridge
• Proses KYC yang wajib

Potensi Kelemahan

• Mekanisme verifikasi izin dapat menyebabkan peningkatan tingkat sentralisasi
• Aspek keamanan masih perlu diverifikasi lebih lanjut

Pasar Global Ondo

Ondo Global Markets adalah platform tokenisasi yang bertujuan untuk mengalihkan aset keuangan tradisional ke dalam blockchain, menyediakan saluran perdagangan on-chain yang tersedia sepanjang waktu.

Bagian Kunci

• Ondo Chain sebagai infrastruktur dasar
• Jembatan Ondo mewujudkan transfer aset lintas blok.
• Bekerja sama dengan ekosistem lembaga keuangan tradisional

Keuntungan

• Memberikan kesempatan bagi investor biasa untuk berpartisipasi dalam strategi keuangan tingkat tinggi
• Menyederhanakan proses keuangan tradisional, meningkatkan efisiensi

Potensi Cacat

• Belum sepenuhnya terintegrasi dengan keuangan tradisional
• Perlu menyeimbangkan risiko dan keuntungan, memastikan stabilitas sistem

Perbandingan dan Ringkasan Mekanisme

Ondo Finance menghubungkan keuangan tradisional dan dunia kripto melalui tiga mekanisme kunci:

1. Ondo Chain menyediakan dukungan asli dan verifikasi kepatuhan
2. Pasar Global Ondo mengumpulkan kolam jaminan terpadu antar lembaga
3. Mekanisme fToken Flux Finance mewujudkan "simpanan menghasilkan bunga, pinjaman membayar bunga" dalam suatu siklus tertutup

Mekanisme ini bekerja sama, menjadikan Ondo Finance sebagai pusat penghubung aset nyata di blockchain, menghubungkan pintu masuk keuangan tradisional dengan keluaran pasar kripto. Di masa depan, Ondo Finance diharapkan dapat terus memimpin ledakan pasar RWA di lautan biru senilai 16 triliun.

Rangkuman Sorotan

1. RWA memberdayakan ekosistem on-chain: memperkenalkan patokan "tingkat bunga tanpa risiko", mendorong RWA menjadi sektor penting dalam Keuangan Desentralisasi

2. Tiga mekanisme bekerja sama untuk melepaskan likuiditas: menghubungkan "kilometer terakhir" antara keuangan tradisional dan dunia kripto

3. Pengguna kecil dan institusi beriringan: Memecahkan hambatan ambang tinggi, memenuhi kebutuhan berbagai tingkatan.

4. Transaksi dan penyelesaian yang instan dan sepanjang waktu: Membangun infrastruktur keuangan berbasis blockchain yang efisien dan transparan

5. Pelopor lautan biru senilai 16 triliun: integrasi mendalam antara aset tradisional dan inovasi di atas blockchain, menarik arus dana baru.