Potensi Pasar RWA Sangat Besar, Aptos Muncul sebagai Pemenang

Tokenisasi aset fisik (RWA) sebagai bidang yang sangat diperhatikan, belum sepenuhnya menunjukkan potensinya untuk menghubungkan triliunan aset di pasar tradisional. Data menunjukkan, total nilai pasar aset RWA di industri kripto hanya 24 miliar dolar, dan ini masih berdasarkan kenaikan signifikan sebesar 56% pada paruh pertama tahun ini. Dari sini terlihat bahwa cerita perkembangan RWA tidaklah berakhir, melainkan baru saja dimulai. Dengan lebih banyak jenis aset yang di-tokenisasi di masa depan, RWA diharapkan memasuki tahap perkembangan baru.

Dalam periode krusial ini, Aptos menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat. Dalam 30 hari terakhir, total nilai terkunci (TVL) RWA di blockchainnya meningkat 56,4%, mencapai 538 juta dolar, dan naik ke peringkat ketiga dalam peringkat blockchain publik. Dengan munculnya peluang pengembangan baru, Aptos mungkin berada dalam posisi yang menguntungkan dalam persaingan tahap berikutnya di bidang RWA.

Pinjaman Swasta Menguasai Pasar Saat Ini

Kredit swasta menyumbang 58% dari total aset RWA, menjadi kategori aset yang paling diperhatikan, diikuti oleh obligasi pemerintah AS. Aset kredit swasta sebagian besar ada dalam bentuk on-chain dan sebagian besar kekurangan likuiditas perdagangan; sedangkan obligasi pemerintah AS menghadapi tekanan persaingan dari stablecoin berbunga, yang menggunakan obligasi pemerintah sebagai jaminan dan menawarkan karakteristik pengembalian yang serupa.

Pinjaman swasta merujuk pada pinjaman yang diberikan oleh lembaga non-bank atau investor kepada perusahaan atau individu di pasar non-publik. Dalam bidang keuangan tradisional, pinjaman swasta menarik banyak investor institusi karena fleksibilitas dan imbal hasil yang tinggi. Namun, pinjaman ini juga menghadapi tantangan seperti biaya tinggi, efisiensi rendah, dan batasan akses. Misalnya, proses audit untuk pinjaman swasta tradisional rumit, biaya transaksi sangat tinggi, dan usaha kecil dan menengah sering kali kesulitan mendapatkan pendanaan karena kurangnya catatan kredit.

Protokol kripto berfungsi sebagai perantara, dengan model bisnis inti yang menerbitkan dan mengelola aset di blockchain, mengurangi biaya dengan mengurangi perantara, dan meningkatkan transparansi dengan menyediakan wawasan tentang kinerja real-time dari kolam pinjaman dan aset dasar.

Proses Tokenisasi Aset Kredit Swasta

1. Generasi aset kredit off-chain

Penerbit aset bertanggung jawab untuk menghasilkan aset kredit off-chain. Lembaga kredit swasta, platform pembiayaan usaha kecil dan menengah, atau operator pasar kredit regional menandatangani perjanjian pinjaman, menetapkan aset yang dijaminkan, menyusun rencana pembayaran kembali dan ketentuan wanprestasi, serta memeriksa keadaan keuangan peminjam. Misalnya, sebuah pinjaman sebesar 1 juta dolar AS diberikan kepada sebuah perusahaan logistik, dengan jangka waktu 12 bulan, suku bunga tahunan 12%, dijamin dengan piutang sebesar 1,1 juta dolar AS. Langkah ini memastikan aset memenuhi standar keuangan tradisional, dan menjadi dasar untuk tokenisasi di kemudian hari.

2. Membangun Struktur Token di Blockchain

Melalui protokol RWA, satu atau beberapa pinjaman dipetakan menjadi token di blockchain. Bentuk token mencakup: NFT, SFT, atau tipe ERC-20. Metadata token mencakup identitas anonim peminjam, jumlah pokok, suku bunga, frekuensi pembayaran, tanggal jatuh tempo, rincian aset jaminan, dan mekanisme penanganan default. Kontrak pintar mendukung manajemen status pembayaran, distribusi pendapatan otomatis, dan penebusan awal atau transfer peer-to-peer.

3. Kemasan yang sesuai

Proses tokenisasi harus mematuhi persyaratan regulasi. Di beberapa daerah, mendirikan entitas tujuan khusus (SPV) atau penyedia layanan aset virtual (VASP) sebagai pihak kustodian hukum, yang sesuai satu sama lain dengan token di blockchain. Semua investor harus menyelesaikan pemeriksaan KYC/KYB dan AML, investor yang tidak memenuhi syarat dibatasi oleh akses dan hak transfer sesuai regulasi yang berlaku. Dokumen pengungkapan off-chain menjelaskan bahwa token adalah aset utang, tanpa hak suara atau atribut ekuitas.

4. Penerbitan Token dan Pendanaan

Menampilkan token melalui antarmuka pengguna atau platform protokol, menerima investasi di blockchain. Investor harus menyelesaikan verifikasi KYC, menggunakan cryptocurrency tertentu untuk berinvestasi, menerima token RWA sebagai bukti, dan menerima pembayaran pokok dan bunga sesuai jadwal.

5. Pembagian Pendapatan dan Likuidasi Aset

Peminjam melakukan pembayaran kembali sesuai rencana, dana yang diterima oleh penerbit akan dialihkan ke SPV, dipetakan ke blockchain melalui oracle atau kontrak pintar, dan didistribusikan kepada pemegang token. Kontrak pintar secara otomatis membagi bunga berdasarkan proporsi kepemilikan, dan setelah jatuh tempo pinjaman, pokok akan otomatis dikembalikan atau diatur untuk perpanjangan aset. Jika struktur token memungkinkan, dapat diperdagangkan di bursa terdesentralisasi atau pasar khusus RWA, tetapi biasanya ada periode penguncian yang hanya mendukung transfer peer-to-peer.

Keunggulan Kompetitif Aptos di Jalur RWA

Keunggulan Teknologi: Potensi Aplikasi Keuangan pada Blockchain Berkinerja Tinggi

Aptos sebagai blockchain Layer 1 generasi baru, arsitektur teknologinya memberikan keunggulan unik untuk jalur RWA, terutama dalam skenario tokenisasi kredit swasta.

Tingkat throughput tinggi dan latensi rendah

Aptos menggunakan mesin eksekusi paralel Block-STM untuk mencapai pemrosesan transaksi yang efisien. Data pengujian resmi menunjukkan bahwa throughput teoretis Aptos dapat mencapai 150.000 transaksi per detik (TPS), dan di lingkungan produksi sebenarnya stabil di 4000-5000 TPS. Dalam skenario pinjaman swasta, throughput tinggi mendukung penerbitan pinjaman dalam skala besar, distribusi pembayaran waktu nyata, dan audit di blockchain, memastikan efisiensi transaksi.

Waktu konfirmasi akhir transaksi Aptos hanya 650 milidetik. Kecepatan konfirmasi subdetik ini sangat penting untuk aset RWA yang memerlukan penyelesaian instan. Misalnya, suatu protokol mengimplementasikan penyelesaian T+0 di Aptos, yang secara signifikan mengurangi biaya penggunaan dana dibandingkan dengan T+2 atau T+3 dalam keuangan tradisional.

Biaya transaksi rendah

Biaya transaksi Aptos rata-rata di bawah 0,01 dolar. Karakteristik biaya rendah sangat penting untuk skenario RWA, karena aset tokenisasi melibatkan operasi on-chain yang sering. Sebagai contoh, manajemen pinjaman on-chain dari suatu protokol memerlukan pembaruan status pembayaran secara real-time, biaya rendah memastikan bahwa biaya operasional tetap terkendali.

Arsitektur Modular dan Skalabilitas

Desain modular Aptos memisahkan lapisan konsensus, eksekusi, dan penyimpanan, memungkinkan setiap lapisan dioptimalkan secara independen. Ini sangat penting untuk manajemen aset RWA, karena kredit swasta melibatkan metadata yang kompleks.

Tata kelola ekosistem: Dukungan institusi dan ramah regulasi

Ekosistem Aptos di jalur RWA telah secara signifikan meningkatkan daya saingnya melalui kerjasama dengan raksasa keuangan tradisional dan ekspansi ekosistem DeFi.

Kerja Sama dan Dukungan Institusi

Pada Juni 2025, total nilai terkunci (TVL) RWA Aptos mencapai 540 juta USD, menempatkannya di peringkat ketiga untuk blockchain publik. Prestasi ini berkat partisipasi dari beberapa lembaga keuangan tradisional. Tahun lalu, Aptos mengumumkan peluncuran beberapa produk keuangan ke dalam ekosistemnya dan melakukan integrasi dengan aplikasi DeFi utama. Kerjasama ini tidak hanya membawa dukungan dana dan teknologi bagi Aptos, tetapi juga meningkatkan kredibilitasnya di bidang kepatuhan.

Ramah Regulasi

Tokenisasi pinjaman swasta melibatkan persyaratan kepatuhan yang kompleks. Aptos bekerja sama dengan platform kepatuhan untuk membangun fungsi verifikasi identitas dan pelacakan aset di dalam blockchain. Misalnya, suatu protokol menyimpan informasi identitas pribadi secara terenkripsi di luar rantai dan menggabungkannya dengan verifikasi hash di dalam rantai, untuk memastikan kekuatan hukum token pinjaman.

Pada tahun 2025, lingkungan regulasi global mulai jelas. Regulasi terkait di Eropa dan Amerika Serikat menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk aset kripto dan proyek RWA. Biaya rendah dan karakteristik konfirmasi cepat dari Aptos menjadikannya pilihan ideal untuk blockchain yang ramah regulasi.

Penempatan Pasar Berkembang

Strategi RWA Aptos berfokus pada pasar yang berkembang, terutama di daerah yang kurang inklusif secara finansial. Sebuah penerbit aset menyediakan solusi pendanaan yang beragam untuk pasar yang berkembang dan wilayah tertentu melalui produk kredit swasta yang ditokenisasi, secara signifikan mendorong perkembangan ekosistem RWA Aptos.

Produk mereka mencakup berbagai bidang seperti pinjaman kecil jangka pendek untuk konsumen individu dan pelaku usaha mikro di pasar yang sedang berkembang, hipotek properti residensial di Kanada, pinjaman operasional untuk usaha mikro di UEA, serta pasar kredit ritel di Kenya, dengan skala dan suku bunga yang bervariasi. Produk-produk ini menerapkan infrastruktur on-chain untuk mencapai penerbitan yang efisien dan manajemen yang transparan, memberikan kontribusi signifikan terhadap Aptos RWA TVL.

Ringkasan

Kebangkitan cepat Aptos di jalur RWA berkat keunggulan teknologinya dan tata ekosistemnya. Kredit swasta sebagai mesin pertumbuhan RWA, melalui tokenisasi, mewujudkan komposabilitas di blockchain, memungkinkan token kredit berpartisipasi dalam pinjaman siklik DeFi, strategi leverage, dan kolam likuiditas, menghasilkan imbal hasil tahunan yang signifikan. Dibandingkan dengan obligasi pemerintah, kredit swasta lebih disukai pasar karena imbal hasilnya yang tinggi dan arus kas yang jelas.

Biaya transaksi rendah dan waktu konfirmasi cepat Aptos mendukung pinjaman dan penyelesaian waktu nyata, dan integrasi di masa depan dengan lebih banyak protokol DeFi dapat lebih mengaktifkan potensinya. Saat ini, spread pasar keuangan tradisional menyempit, mendorong lembaga untuk beralih ke solusi berbasis blockchain, Aptos mengisi kekosongan pembiayaan untuk usaha kecil dan menengah dengan melayani pasar yang sedang berkembang. Di masa depan, seiring dengan peningkatan lingkungan regulasi dan ekspansi ekosistem DeFi, Aptos diharapkan terus tumbuh di bidang RWA.