# 米連邦準備制度理事会(FRB)は金利を据え置いており、世界経済の先行きは不透明なまま今月、連邦準備制度（FED）は金利を据え置き、将来のGDP予想を引き上げ、インフレ予想を引き下げました。日本が17年ぶりに利上げしたことが世界的な関心を呼びましたが、連邦準備制度（FED）の今後の利下げサイクルは流動性への懸念を和らげるかもしれません。ヨーロッパの投資家も利下げに賭けています。暗号市場は短期的な調整を経験しましたが、供給側の分析から見ると、その後の上昇の原動力は依然として十分です。3月20日、連邦準備制度（FED）は連邦基金金利の目標範囲を5.25%から5.5%の間で維持することを発表しました。2月のCPIデータが予想を上回ったにもかかわらず、連邦準備制度（FED）は動かないことを選択しました。これは連邦準備制度（FED）が連続して3回目の利上げ停止であり、市場は一般的に利上げ周期が終了したと見ています。しかし、連邦準備制度（FED）は一時的に利下げの必要はないと述べています。連邦準備制度（FED）は2024年から2026年のGDP成長率予想を引き上げ、2024年の失業率予想を下方修正しました。利下げは労働市場に明らかな疲弊が見られた後に考慮される可能性があります。製造業のパフォーマンスは、連邦準備制度（FED）が注目する重点の一つである。3月のデータによると、アメリカの製造業活動はここ2年で最大の増加幅を記録した。S&Pグローバルの3月のアメリカ製造業購買担当者指数の初値は52.5に微増し、3ヶ月連続で景気判断の基準を上回った。国内外の需要の改善に支えられ、製造業の生産は力強く成長し、雇用指標は8ヶ月ぶりの高水準を記録した。これらのデータは、現在の経済環境下における製造業の良好なパフォーマンスを反映している。総合的に見ると、アメリカの主要な経済指標は現在、利下げを支持していない。連邦準備制度（FED）が以前に年内に3回の利下げを計画していると述べたにもかかわらず、市場は5月にはおそらく利下げがないと予想している。今月、日本は17年ぶりに利上げを発表し、国際市場に流動性収縮への懸念を引き起こしました。長い間、円はマイナス金利のため海外の投機家に好まれるアービトラージ手段となっていました。円の利上げは、投機家が他国の通貨を売って円に戻すことを引き起こし、国際市場の流動性を引き抜く可能性があります。しかし、この影響は心理的側面にもっと現れるかもしれません。実際、国際資本はすでに予期しており、2022年から円のアービトラージ時代が終わる可能性に注目していました。さらに、連邦準備制度（FED）の利下げサイクルが近づいていることも流動性に対する懸念を部分的に和らげるでしょう。今月、米国株式市場の三大指数は新高値を更新しましたが、同時に市場は今後の調整期への懸念も引き起こしています。AIは依然として世界の株式市場の中心的な原動力の一つです。一部のテクノロジー株には利益確定の兆しが見られるものの、全体的なAI投資の熱意は依然として衰えていません。米国株式市場の二大投資ロジック——金利引き下げの期待とAIブーム——は一時的に明確な悪影響を受けていません。欧州では、米国株が停滞の兆しを見せる中、欧州の株式市場は堅調に推移しています。欧州中央銀行はユーロ圏のインフレ予想を引き下げ、投資家は利下げに賭けています。ユーロ圏は米国に続いて利下げサイクルを開始する可能性があります。暗号資産市場は今月激しい変動を経験しました。ビットコインの価格は月初から急上昇し、中旬には73000ドルを超える歴史的な高値を記録しましたが、その後61000ドル以下に調整され、再び70000ドルを超えて反発しました。アメリカのビットコイン現物ETFは市場の動向に対する影響がますます顕著になっており、ETFの資金の流れとビットコインの価格動向には強い相関関係が見られます。オンチェーンデータ分析によれば、今回の調整では高ネットワース投資家は明らかに持ち株を減らしておらず、主に個人投資家が売却している。今回の調整は「韭菜」が退場し、「大户」が様子見している状況にまとめることができる。供給側から見ると、ビットコインの半減期によって採掘コストが上昇することは、依然として牛市の根本的な動力の一つです。金と同様に、ビットコインの採掘コストの上昇は価格の長期的な上昇を促します。この観点から見ると、今回の牛市はまだ始まったばかりかもしれません。今月、イーサリアムは再びSECに証券として認定され、市場に一定の圧力をもたらしました。しかし、ブラックロックのCEOは、イーサリアムが証券として認定されても、イーサリアムETFの導入が可能であると述べています。現在、複数の機関がSECにイーサリアム現物ETFの申請を提出しており、最終決定は5月に下される予定です。総じて、短期的な変動や不確実性が存在するにもかかわらず、世界の投資家は利下げサイクルに対する期待と暗号市場のファンダメンタルズの支えを維持しています。半減期は供給側からビットコイン価格を押し上げるでしょうが、規制面での不確実性には引き続き注意が必要です。長期的に見れば、強気相場の基盤は依然として存在し、今後市場にはかなりの成長の余地があります。
連邦準備制度（FED）は金利を据え置き、暗号資産市場の変動には長期的な上昇の力が秘められている。
米連邦準備制度理事会(FRB)は金利を据え置いており、世界経済の先行きは不透明なまま
今月、連邦準備制度（FED）は金利を据え置き、将来のGDP予想を引き上げ、インフレ予想を引き下げました。日本が17年ぶりに利上げしたことが世界的な関心を呼びましたが、連邦準備制度（FED）の今後の利下げサイクルは流動性への懸念を和らげるかもしれません。ヨーロッパの投資家も利下げに賭けています。暗号市場は短期的な調整を経験しましたが、供給側の分析から見ると、その後の上昇の原動力は依然として十分です。
3月20日、連邦準備制度（FED）は連邦基金金利の目標範囲を5.25%から5.5%の間で維持することを発表しました。2月のCPIデータが予想を上回ったにもかかわらず、連邦準備制度（FED）は動かないことを選択しました。これは連邦準備制度（FED）が連続して3回目の利上げ停止であり、市場は一般的に利上げ周期が終了したと見ています。しかし、連邦準備制度（FED）は一時的に利下げの必要はないと述べています。連邦準備制度（FED）は2024年から2026年のGDP成長率予想を引き上げ、2024年の失業率予想を下方修正しました。利下げは労働市場に明らかな疲弊が見られた後に考慮される可能性があります。
製造業のパフォーマンスは、連邦準備制度（FED）が注目する重点の一つである。3月のデータによると、アメリカの製造業活動はここ2年で最大の増加幅を記録した。S&Pグローバルの3月のアメリカ製造業購買担当者指数の初値は52.5に微増し、3ヶ月連続で景気判断の基準を上回った。国内外の需要の改善に支えられ、製造業の生産は力強く成長し、雇用指標は8ヶ月ぶりの高水準を記録した。これらのデータは、現在の経済環境下における製造業の良好なパフォーマンスを反映している。
総合的に見ると、アメリカの主要な経済指標は現在、利下げを支持していない。連邦準備制度（FED）が以前に年内に3回の利下げを計画していると述べたにもかかわらず、市場は5月にはおそらく利下げがないと予想している。
今月、日本は17年ぶりに利上げを発表し、国際市場に流動性収縮への懸念を引き起こしました。長い間、円はマイナス金利のため海外の投機家に好まれるアービトラージ手段となっていました。円の利上げは、投機家が他国の通貨を売って円に戻すことを引き起こし、国際市場の流動性を引き抜く可能性があります。しかし、この影響は心理的側面にもっと現れるかもしれません。実際、国際資本はすでに予期しており、2022年から円のアービトラージ時代が終わる可能性に注目していました。さらに、連邦準備制度（FED）の利下げサイクルが近づいていることも流動性に対する懸念を部分的に和らげるでしょう。
今月、米国株式市場の三大指数は新高値を更新しましたが、同時に市場は今後の調整期への懸念も引き起こしています。AIは依然として世界の株式市場の中心的な原動力の一つです。一部のテクノロジー株には利益確定の兆しが見られるものの、全体的なAI投資の熱意は依然として衰えていません。米国株式市場の二大投資ロジック——金利引き下げの期待とAIブーム——は一時的に明確な悪影響を受けていません。
欧州では、米国株が停滞の兆しを見せる中、欧州の株式市場は堅調に推移しています。欧州中央銀行はユーロ圏のインフレ予想を引き下げ、投資家は利下げに賭けています。ユーロ圏は米国に続いて利下げサイクルを開始する可能性があります。
暗号資産市場は今月激しい変動を経験しました。ビットコインの価格は月初から急上昇し、中旬には73000ドルを超える歴史的な高値を記録しましたが、その後61000ドル以下に調整され、再び70000ドルを超えて反発しました。アメリカのビットコイン現物ETFは市場の動向に対する影響がますます顕著になっており、ETFの資金の流れとビットコインの価格動向には強い相関関係が見られます。
オンチェーンデータ分析によれば、今回の調整では高ネットワース投資家は明らかに持ち株を減らしておらず、主に個人投資家が売却している。今回の調整は「韭菜」が退場し、「大户」が様子見している状況にまとめることができる。
供給側から見ると、ビットコインの半減期によって採掘コストが上昇することは、依然として牛市の根本的な動力の一つです。金と同様に、ビットコインの採掘コストの上昇は価格の長期的な上昇を促します。この観点から見ると、今回の牛市はまだ始まったばかりかもしれません。
今月、イーサリアムは再びSECに証券として認定され、市場に一定の圧力をもたらしました。しかし、ブラックロックのCEOは、イーサリアムが証券として認定されても、イーサリアムETFの導入が可能であると述べています。現在、複数の機関がSECにイーサリアム現物ETFの申請を提出しており、最終決定は5月に下される予定です。
総じて、短期的な変動や不確実性が存在するにもかかわらず、世界の投資家は利下げサイクルに対する期待と暗号市場のファンダメンタルズの支えを維持しています。半減期は供給側からビットコイン価格を押し上げるでしょうが、規制面での不確実性には引き続き注意が必要です。長期的に見れば、強気相場の基盤は依然として存在し、今後市場にはかなりの成長の余地があります。