9月前のパウエルはハト派だったのか、それとも鷹派を装って市場を脅かしていたのか?

9月の金利決定が近づく中、アメリカ連邦準備制度の「主役」パウエルが再び定例の発言を始めた。このような時期になると、彼はまるで劇場の俳優のようだ: 出てくると場内は静まり返り、皆が推測を始める—今回は「優しいハト」なのか、それとも「鉄の鷹」なのか?

市場の心理について言えば、期待と恐れが半々です。期待しているのは、連邦準備制度が口を緩め、利下げが近いことを示唆し、株式市場が盛り上がることです。恐れているのは、もしパウエルが強気に出て「インフレ対策を徹底する」と言った場合、市場が瞬時に変わり、投資家の財布が風船のように「ポン」と音を立てて消えてしまうことです。
しかし、今回の連邦準備制度理事会は簡単な相手ではありません。彼らは市場の「過剰解釈症」を十分に理解しているため、発言するときは「余白の達人」のようです。話しすぎると、市場は言葉の一部をつかむでしょう;話さなすぎると、皆はあなたが自信を持っていないと思うでしょう。そのため、パウエルはしばしば黄金の中道を選びます:話の半分を述べて、あなた自身に補完させます。

重要なポイントはインフレーションです。昨年のようにデータが爆発的ではないものの、頑固なサービス業の価格はまだ支えていますし、油価も静まり返ることはありません。
この場合、連邦準備制度は利下げを考えていても、タカ派の姿勢を示さなければならない。そうしないと、市場は過度に楽観的になり、リスク資産が過剰に高騰し、最終的に影響を受けるのは経済の安定である。

したがって、今回はパウエルが「ハト派の鷹」であると判断します。彼の言葉には威嚇が満ちていますが、実際には将来の政策のために余地を残しています。彼は「9月に利下げする」とは言わないでしょうが、完全に扉を閉ざすこともありません。結局のところ、連邦準備制度は子供をあやすおじさんではなく、金融市場の心理医ですので、時には「鎮静剤」を与えなければなりません。

今回のパウエルがハト派かタカ派かは聞かないでください。彼は「あなたを怖がらせるふりをして、実はこっそりとミルクを与えている鳥」です。投資界では、話を理解するよりもパフォーマンスを見抜くことが重要です。 #加密市场反弹# #美联储7月会议纪要#