في عام 2024 ، أظهر مسار DeFi في نظام Sui البيئي نمواً ملحوظاً. في عام 2025 ، سيستمر هذا الزخم في الزيادة بدلاً من التراجع.
وفقًا لبيانات defillama، في الربع الأول من عام 2025، تجاوز إجمالي قيمة الأصول المقفلة في نظام Sui الإيكولوجي 2 مليار دولار أمريكي، محققًا نموًا مذهلاً بنسبة 341% مقارنة ببداية الربع الرابع من العام الماضي. شهدت أحجام التداول في DEX داخل النظام الإيكولوجي ارتفاعًا مستمرًا، بينما سجلت مستويات نشاط المستخدمين أرقامًا قياسية جديدة. هذه السلسلة من البيانات البارزة لا تؤكد فقط ثقة السوق في شبكة Sui، بل تشير أيضًا إلى أن نظام Sui الإيكولوجي سيشهد جولة جديدة من الانفجار في عام 2025.
بينما تحلق البيئة في السماء، يتوسع بشكل متزامن تنوع التطبيقات البيئية وقاعدة المستخدمين، ويظهر الطلب على رهن رموز SUI نمواً هندسياً.
لكن بالنسبة لموضوع الرهن، لا يزال مستخدمو نظام Sui يواجهون صعوبة: الأمر الأول هو كيفية تحقيق التوازن بين السيولة وعوائد الرهن، والأمر الثاني هو أنه بالمقارنة مع ETH و SOL، فإن العائد السنوي الحالي لرهن Sui منخفض.
تعتبر هذه المشاكل التي لا مفر منها في Sui DeFi نقطة انطلاق ممتازة في نظر فريق Haedal.
كمشروع فائز في هاكاثون Sui Liquid Staking، أعاد Haedal تعريف طريقة الرهان من خلال خطة الرهان السائلة المبتكرة. بعد إطلاق المشروع، حصل على اعتراف سريع في السوق، حيث تجاوز TVL 188 مليون دولار. وراء هذه النتيجة، توجد تفكير عميق من Haedal في تصميم المنتج والابتكار التكنولوجي.
Haedal: من الحصان الأسود إلى المتصدر
في النظام البيئي المزدهر لـ Sui، تعتبر Haedal بلا شك من الرواد في مجال DeFi.
من البيانات، حتى في ظل بيئة السوق غير الجيدة، لا يزال Haedal يحتفظ بـ 120 مليون دولار من TVL، مما يجعله في صدارة مسار LSD على شبكة Sui. على توكن السيولة المصدرة haSUI، هناك أكثر من 150 مليون دولار من السيولة النشطة تتداول في مختلف DEX وبروتوكولات DeFi.
من خلال التعاون الاستراتيجي مع مجموعة من المشاريع الرائدة في تطبيقات DeFi في نظام Sui البيئي مثل Cetus و Turbos و Navi و Scallop و Mole، قامت Haedal ببناء نظام بيئي DeFi متكامل وعالي التنسيق. أصبحت haSUI واحدة من أكثر أصول LST نشاطًا على هذه المنصات، خاصة بعد إطلاق Hae3، حيث حقق البروتوكول من خلال آلية توزيع العوائد المبتكرة فوزًا مشتركًا للمستخدمين والشركاء والمنصة.
بالإضافة إلى التركيز على العوائد، تضع Haedal دائمًا الأمان والتنمية المستدامة في صميم اهتماماتها، حيث تعتمد آلية التوقيع المتعدد ونظام مراقبة المخاطر في الوقت الفعلي لضمان أمان أصول المستخدمين، وتستعين أيضًا بأفضل وكالات التدقيق الأمني مثل Certik وSlowMist لإجراء مراجعات دورية. حتى مارس 2025، اجتاز نظام العقود الذكية الخاص بـ Haedal خمس جولات من التدقيق المهني، حيث تمت معالجة أكثر من مليار دولار من تدفق الأصول، مع تحقيق صفر حوادث أمنية.
منتجات متعددة الأبعاد، تعزز عائدات رهن نظام Sui البيئي
كما ذُكر سابقًا، فإن مشكلة انخفاض عائدات التشفير في نظام Sui البيئي جعلت العديد من المستخدمين غير مهتمين بالتشفير:
متوسط APR لـ LST في نظام Sui البيئي حالياً حوالي 2.33٪، بينما APR الخاص بالرهانات المباشرة للعديد من المدقّقين لا يصل حتى إلى هذه القيمة.
بالمقارنة، فإن معدل العائد السنوي (APR) الخاص بـ Lido يبلغ حوالي 3.1%، بينما يرتفع معدل العائد السنوي (APR) الخاص بـ Jito إلى 7.85%. بالنسبة لحاملي الرموز الأصلية لـ Sui، فإن هذه العوائد غير كافية لتحفيزهم على نقل الرموز من البورصات المركزية إلى بيئة سلسلة Sui.
كيف يمكن جعل رهان Sui أكثر جاذبية؟ قررت Haedal أن تبدأ من جانب "خفض التكاليف" و"زيادة العائدات".
أولاً، دعنا نتحدث عن خفض التكاليف، حيث أن معظم LST على Sui تعتمد على المدققين، مما يعني أن كل رمز LST مرتبط بمدقق معين.
على الرغم من أن هذا ليس مشكلة في حد ذاته، إلا أنه لا يمكن ضمان أن تكون APR الخاصة بالمدقق هي الأعلى. بالإضافة إلى ذلك، يتقاضى معظم المدققين عمولة تتراوح بين 4% إلى 8%، مما يقلل بشكل أكبر من APR النهائي لـ LST.
في هذا السياق، تقدم Haedal وظيفة اختيار المدققين الديناميكي، حيث تراقب باستمرار حالة جميع المدققين على الشبكة، وتختار المدققين ذوي أعلى صافي APR أثناء عملية التخزين (عادة ما يتقاضى هؤلاء المدققون عمولة تتراوح بين 0%-2%). وبالمثل، عند قيام المستخدم بإلغاء التخزين، تختار Haedal المدققين ذوي أدنى APR للسحب. تضمن هذه الطريقة الديناميكية أن يظل haSUI دائمًا في أعلى APR أصلي في النظام البيئي بأكمله.
من خلال هذه التحسينات التي تقلل من التكاليف، يمكن تحقيق APR أعلى إلى حد ما، لكن لا يزال من المستحيل تجاوز القيود النظامية الأساسية - التي تعاني من تكاليف MEV.
تعتبر بيئة Sui أن MEV هو نتاج عدم نضج DeFi. إذا تم اعتبارها تكلفة ثابتة للمعاملات، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة تكاليف المعاملات على الشبكة بأكثر من عشر مرات أو حتى مئة مرة مقارنة بالبورصات المركزية، مما يجعل من الصعب التنافس مع المنتجات المركزية. بالإضافة إلى ذلك، فإن تكاليف الانزلاق الناتجة عن MEV ستجعل تجربة المستخدم أسوأ.
الصورة: هجمات السندويش تؤثر بشكل خطير على تجربة التداول والنتائج
من هنا، أطلقت Haedal منتج Hae3 لزيادة دخل الرهن من زوايا متعددة.
Hae3: استخراج القيمة من تدفقات التجارة البيئية
حالياً، يتم بدء معظم الصفقات على Sui من خلال المجمعات (وكذلك معظم النظم البيئية). بعد أن يبدأ المستخدم الصفقة، تقدم مختلف AMM DEX (مثل Cetus) و CLOB DEX (مثل Deepbook) أسعاراً بناءً على حالة تجمعات الأموال أو الأوامر، ويحسب نظام التوجيه أفضل مسار وينفذ الصفقة.
كيف يمكن تقديم عوائد إضافية للمستخدمين في هذه العملية، مع بناء نظام كامل؟ تقدم Hae3 منتجين قويين لزيادة العوائد وهما HMM و haeVault بالإضافة إلى مجتمع DAO ناضج يسمى haeDAO.
HMM: سوق فعال، زيادة العائدات
التداول دائماً هو أنقى وأقدم نموذج ربح في السوق. يبدو أن Haedal يفهم ذلك تمامًا. من خلال نظام Haedal Market Maker (HMM)، يمكن لـ Haedal فتح مصادر جديدة للإيرادات لمستخدمي الرهان مع ضمان عوائد الرهانات الأساسية.
HMM لديها ثلاث وظائف أساسية رئيسية:
توفير السيولة المركزة استنادًا إلى تسعير الأوراق: على عكس DEX الأخرى التي تحدد الأسعار بناءً على حالة بركة الأموال، فإن سعر HMM يعتمد دائمًا على تسعير الأوراق. تقوم الأوراق بتقديم تحديثات الأسعار بتردد عالٍ (كل 0.25 ثانية) لضمان أن تظل السيولة في المجمع متوافقة دائمًا مع "سعر السوق العادل".
إعادة التوازن التلقائي وصناعة السوق: ستعيد HMM توازن السيولة تلقائيًا بناءً على حالة الأصول، من خلال استغلال تقلبات السوق واستخدام استراتيجية "شراء منخفض وبيع مرتفع"، مما قد يحول الخسائر غير الدائمة إلى "أرباح غير دائمة".
مكافحة MEV: HMM قادر بشكل طبيعي على الدفاع ضد هجمات MEV، مما يضمن عدم تآكل أرباح المعاملات بسبب الهجمات السريعة أو هجمات السندويش.
بعد شهرين من الاختبارات، استحوذ HMM على حوالي 10-15% من إجمالي حجم تداول DEX، وبدأت عوائد haSUI في النمو بثبات، حيث استقرت حاليًا عند 3.5%، متفوقة بكثير على LSTs الأخرى على Sui. ومن بين ذلك، قدم HMM عائدًا إضافيًا قدره 0.92% لـ haSUI.
هايفولت: تمكين المستخدمين العاديين من تحقيق عوائد احترافية في السوق.
بالإضافة إلى استخراج القيمة من كل حلقة، تقدم Haedal أيضًا مسار عائد إضافي للمستخدمين العاديين: مزود سيولة محترف على السلسلة.
مقدمو السيولة (LP) لن يكونوا غرباء عن المستخدمين المألوفين بالعمليات على السلسلة. إضافة السيولة لأزواج التداول الشهيرة هي أيضًا عملية أساسية للاعبين المتمرسين على السلسلة.
لكن بالنسبة لمزيد من المستخدمين العاديين، فإن عتبة الانضمام كـ LP مرتفعة جدًا. في خوارزمية CLAMM الأكثر استخدامًا حاليًا على Sui، إذا كان المستخدم يرغب في توفير السيولة لحمام SUI-USDC، فإنه يحتاج إلى معالجة الأمور المعقدة التالية:
تحديد نطاق السعر: يحتاج المستخدم إلى إجراء تقييم ذاتي لنطاق السعر.
مراقبة حالة المراكز: متابعة مستمرة للتأكد من أن السيولة الخاصة بك "تتجاوز النطاق".
تحديد ما إذا كان يجب إعادة التوازن: تقييم ما إذا كان من الضروري إجراء عملية إعادة توازن للمراكز.
إن هذه العملية برمتها ليست طبيعية وفعالية منخفضة. بالإضافة إلى ذلك، فإن حالات الطوارئ المحتملة مثل الخسارة غير الدائمة تجعل العديد من الناس يترددون في استثمار مبالغ كبيرة من المال، أو يقدمون السيولة فقط ضمن نطاقات سعرية محافظة للغاية، مما يمنعهم بطبيعة الحال من تحقيق أقصى عائدات LP.
بالنظر إلى ذلك، فإن متوسط APR لحمام سUI-USDC في Sui يبلغ حوالي 150%، في حين أن موفري السيولة في الفترات الكاملة أو الفترات الواسعة قد لا يحصلون سوى على 10%-20% من APR. بعض المستخدمين لديهم حتى طموح أكثر إصرارًا لتقليل أو القضاء على مخاطر الخسارة غير الدائمة، لذا فهم يميلون إلى اختيار الإقراض أو التخزين، حيث يكون APR عادةً في خانة الآحاد.
ومع ذلك، يقوم مزودو السيولة المتخصصون على سلسلة الكتل بمحاكاة استراتيجيات السوق لتبادل العملات المركزية، حيث يقدمون السيولة عادةً ضمن نطاق ضيق جدًا، ويحققون أرباحًا مرتفعة نسبيًا مقارنةً بالمستخدمين العاديين من خلال استخدام روبوتات مراقبة وبرامج خاصة لتنفيذ عمليات إعادة التوازن والتحوط.
في هذا الصدد، تقدم haeVault طريقة تتيح للمستخدمين العاديين المشاركة بسهولة في توفير السيولة والاستمتاع باستراتيجيات العائد المشابهة للمتداولين المحترفين.
haeVault يعتمد على AMM DEX لبناء طبقة إدارة السيولة التلقائية. يمكنه ضبط السيولة تلقائيًا بناءً على تقلبات سعر الرمز المميز وإعادة توازن المراكز بناءً على مؤشرات رئيسية. تم تصميم haeVault لاستهداف مستخدمي DEX LP باستراتيجيات احترافية مماثلة لتجار السوق في CEX. الفرق هو أن تجار السوق في CEX يحققون أرباحًا من خلال "الشراء المنخفض والبيع المرتفع"، بينما تحقق haeVault الأرباح باستمرار من إيرادات رسوم التداول الناتجة عن السيولة النشطة في DEX.
الوظائف الأساسية لـ haeVault:
سهولة التشغيل: يحتاج المستخدم فقط إلى نقرة واحدة لإيداع أي أصل للمشاركة.
الشفافية: يمكن للمستخدمين رؤية أرباحهم وخسائرهم بوضوح.
إدارة تلقائية بالكامل: بخلاف عمليات الإيداع والسحب، لا يحتاج المستخدم إلى إجراء أي عمليات أخرى.
عائدات مرتفعة: بفضل الاستراتيجيات المهنية، سيحقق المستخدمون عوائد أكثر تنافسية مقارنة بمقدمي السيولة الآخرين.
على عكس HMM، ستفتح haeVault أبوابها مباشرة لجميع المستخدمين، حيث أن تصميمها يناسب بشكل طبيعي جذب كميات كبيرة من الأموال. عندما تجمع haeVault TVL كافياً، سيكون لديها القدرة على الاستفادة من إيرادات رسوم المعاملات الكبيرة للأصول الرئيسية على DEX.
حاليًا، تخطط Haedal لإطلاق النسخة التجريبية Alpha من haeVault في الأسابيع القليلة المقبلة، تابعونا.
haeDAO: التحكم الذاتي في السيولة للمجتمع والبروتوكول
مع النمو المستمر لقيمة TVL لمنتجي HMM و haeVault الرئيسيين، من المتوقع أن يستحوذ نظام Hae3 على جزء كبير من إيرادات رسوم المعاملات في نظام Sui البيئي.
بالنسبة لتوزيع الأرباح، فإن Hae3 لديه أيضًا خطة:
50%: لزيادة معدل العائد السنوي (APR) لـ Haedal LSTs.
10%: مخصص للفريق لضمان التنمية المستدامة طويلة الأجل للبروتوكول.
40%: تخصيصه لمستودع Haedal كسيولة خاصة بالبروتوكول.
في البداية، ستُعاد استثمار أموال الخزانة في منتجات Haedal لتوسيع السيولة. مع نضوج المنتجات، ستقوم Haedal بإدخال HaeDAO لإدارة الخزانة، مما يمكّن رموز Haedal والمجتمع.
سيكون من الممكن قفل رمز Haedal $HAEDAL ليصبح veHAEDAL (اسم مؤقت) للحصول على جميع الحقوق في haeDAO. وتشمل هذه الحقوق:
إدارة خزينة Haedal: تحديد نسبة الأصول في الخزينة، توزيع السيولة بين وحدات المنتجات المختلفة أو البروتوكولات المختلفة، طرق توزيع المكافآت، إلخ.
زيادة عائدات haeVault: يمكن زيادة وزن المستخدمين في haeVault للاستمتاع بمعدل عائد سنوي أعلى.
الاقتراح والتصويت: سيتم اتخاذ بعض القرارات الهامة في البروتوكول من خلال تصويت DAO، مثل اتجاهات المنتجات الرئيسية، واستخدام الخزينة، وما إلى ذلك.
من المتوقع أن يتم إطلاق HaeDAO في الربع الثاني من عام 2025، ليكون الحلقة الأخيرة في تكامل مجموعة منتجات Hae3. مع نمو النظام الاقتصادي لـ Hae3 ليصبح خزينة مستدامة ومتنامية باستمرار، ستحقق بيئة Haedal أيضًا نموًا واستدامة على المدى الطويل.
من "الكفاءة" إلى "النظام البيئي"
من المنتجات الخاصة بالتخزين السائل التي كانت تركز عليها في البداية، إلى بناء مصفوفة كاملة من المنتجات الخاصة بالتخزين السائل تشمل Hae3 الآن، تواصل Haedal الاستجابة لاحتياجات السوق من خلال الابتكار التكنولوجي.
مع تحسين مصفوفة المنتجات الأساسية، سيدخل تطوير Haedal مرحلة جديدة. في هذه المرحلة، كيف يمكن تحقيق التوازن بين الابتكار في المنتجات وتجربة المستخدم، وكيف يمكن تعزيز التعاون البيئي مع الحفاظ على الريادة التقنية، ستكون من المواضيع الجديدة التي تواجه الفريق. ستواصل السوق متابعة أداء Haedal في مواجهة هذه التحديات الجديدة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
زيرو رسوم + عائدات عالية، كيف يمكن لـ Haedal استخدام "الضربة المركبة" الأصلية لإحداث تغيير جديد في التكديس Sui؟
كتابة: شين تشاو TechFlow
في عام 2024 ، أظهر مسار DeFi في نظام Sui البيئي نمواً ملحوظاً. في عام 2025 ، سيستمر هذا الزخم في الزيادة بدلاً من التراجع.
وفقًا لبيانات defillama، في الربع الأول من عام 2025، تجاوز إجمالي قيمة الأصول المقفلة في نظام Sui الإيكولوجي 2 مليار دولار أمريكي، محققًا نموًا مذهلاً بنسبة 341% مقارنة ببداية الربع الرابع من العام الماضي. شهدت أحجام التداول في DEX داخل النظام الإيكولوجي ارتفاعًا مستمرًا، بينما سجلت مستويات نشاط المستخدمين أرقامًا قياسية جديدة. هذه السلسلة من البيانات البارزة لا تؤكد فقط ثقة السوق في شبكة Sui، بل تشير أيضًا إلى أن نظام Sui الإيكولوجي سيشهد جولة جديدة من الانفجار في عام 2025.
بينما تحلق البيئة في السماء، يتوسع بشكل متزامن تنوع التطبيقات البيئية وقاعدة المستخدمين، ويظهر الطلب على رهن رموز SUI نمواً هندسياً.
لكن بالنسبة لموضوع الرهن، لا يزال مستخدمو نظام Sui يواجهون صعوبة: الأمر الأول هو كيفية تحقيق التوازن بين السيولة وعوائد الرهن، والأمر الثاني هو أنه بالمقارنة مع ETH و SOL، فإن العائد السنوي الحالي لرهن Sui منخفض.
تعتبر هذه المشاكل التي لا مفر منها في Sui DeFi نقطة انطلاق ممتازة في نظر فريق Haedal.
كمشروع فائز في هاكاثون Sui Liquid Staking، أعاد Haedal تعريف طريقة الرهان من خلال خطة الرهان السائلة المبتكرة. بعد إطلاق المشروع، حصل على اعتراف سريع في السوق، حيث تجاوز TVL 188 مليون دولار. وراء هذه النتيجة، توجد تفكير عميق من Haedal في تصميم المنتج والابتكار التكنولوجي.
Haedal: من الحصان الأسود إلى المتصدر
في النظام البيئي المزدهر لـ Sui، تعتبر Haedal بلا شك من الرواد في مجال DeFi.
من البيانات، حتى في ظل بيئة السوق غير الجيدة، لا يزال Haedal يحتفظ بـ 120 مليون دولار من TVL، مما يجعله في صدارة مسار LSD على شبكة Sui. على توكن السيولة المصدرة haSUI، هناك أكثر من 150 مليون دولار من السيولة النشطة تتداول في مختلف DEX وبروتوكولات DeFi.
من خلال التعاون الاستراتيجي مع مجموعة من المشاريع الرائدة في تطبيقات DeFi في نظام Sui البيئي مثل Cetus و Turbos و Navi و Scallop و Mole، قامت Haedal ببناء نظام بيئي DeFi متكامل وعالي التنسيق. أصبحت haSUI واحدة من أكثر أصول LST نشاطًا على هذه المنصات، خاصة بعد إطلاق Hae3، حيث حقق البروتوكول من خلال آلية توزيع العوائد المبتكرة فوزًا مشتركًا للمستخدمين والشركاء والمنصة.
بالإضافة إلى التركيز على العوائد، تضع Haedal دائمًا الأمان والتنمية المستدامة في صميم اهتماماتها، حيث تعتمد آلية التوقيع المتعدد ونظام مراقبة المخاطر في الوقت الفعلي لضمان أمان أصول المستخدمين، وتستعين أيضًا بأفضل وكالات التدقيق الأمني مثل Certik وSlowMist لإجراء مراجعات دورية. حتى مارس 2025، اجتاز نظام العقود الذكية الخاص بـ Haedal خمس جولات من التدقيق المهني، حيث تمت معالجة أكثر من مليار دولار من تدفق الأصول، مع تحقيق صفر حوادث أمنية.
منتجات متعددة الأبعاد، تعزز عائدات رهن نظام Sui البيئي
كما ذُكر سابقًا، فإن مشكلة انخفاض عائدات التشفير في نظام Sui البيئي جعلت العديد من المستخدمين غير مهتمين بالتشفير:
متوسط APR لـ LST في نظام Sui البيئي حالياً حوالي 2.33٪، بينما APR الخاص بالرهانات المباشرة للعديد من المدقّقين لا يصل حتى إلى هذه القيمة.
بالمقارنة، فإن معدل العائد السنوي (APR) الخاص بـ Lido يبلغ حوالي 3.1%، بينما يرتفع معدل العائد السنوي (APR) الخاص بـ Jito إلى 7.85%. بالنسبة لحاملي الرموز الأصلية لـ Sui، فإن هذه العوائد غير كافية لتحفيزهم على نقل الرموز من البورصات المركزية إلى بيئة سلسلة Sui.
كيف يمكن جعل رهان Sui أكثر جاذبية؟ قررت Haedal أن تبدأ من جانب "خفض التكاليف" و"زيادة العائدات".
أولاً، دعنا نتحدث عن خفض التكاليف، حيث أن معظم LST على Sui تعتمد على المدققين، مما يعني أن كل رمز LST مرتبط بمدقق معين.
على الرغم من أن هذا ليس مشكلة في حد ذاته، إلا أنه لا يمكن ضمان أن تكون APR الخاصة بالمدقق هي الأعلى. بالإضافة إلى ذلك، يتقاضى معظم المدققين عمولة تتراوح بين 4% إلى 8%، مما يقلل بشكل أكبر من APR النهائي لـ LST.
في هذا السياق، تقدم Haedal وظيفة اختيار المدققين الديناميكي، حيث تراقب باستمرار حالة جميع المدققين على الشبكة، وتختار المدققين ذوي أعلى صافي APR أثناء عملية التخزين (عادة ما يتقاضى هؤلاء المدققون عمولة تتراوح بين 0%-2%). وبالمثل، عند قيام المستخدم بإلغاء التخزين، تختار Haedal المدققين ذوي أدنى APR للسحب. تضمن هذه الطريقة الديناميكية أن يظل haSUI دائمًا في أعلى APR أصلي في النظام البيئي بأكمله.
من خلال هذه التحسينات التي تقلل من التكاليف، يمكن تحقيق APR أعلى إلى حد ما، لكن لا يزال من المستحيل تجاوز القيود النظامية الأساسية - التي تعاني من تكاليف MEV.
تعتبر بيئة Sui أن MEV هو نتاج عدم نضج DeFi. إذا تم اعتبارها تكلفة ثابتة للمعاملات، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة تكاليف المعاملات على الشبكة بأكثر من عشر مرات أو حتى مئة مرة مقارنة بالبورصات المركزية، مما يجعل من الصعب التنافس مع المنتجات المركزية. بالإضافة إلى ذلك، فإن تكاليف الانزلاق الناتجة عن MEV ستجعل تجربة المستخدم أسوأ.
الصورة: هجمات السندويش تؤثر بشكل خطير على تجربة التداول والنتائج
من هنا، أطلقت Haedal منتج Hae3 لزيادة دخل الرهن من زوايا متعددة.
Hae3: استخراج القيمة من تدفقات التجارة البيئية
حالياً، يتم بدء معظم الصفقات على Sui من خلال المجمعات (وكذلك معظم النظم البيئية). بعد أن يبدأ المستخدم الصفقة، تقدم مختلف AMM DEX (مثل Cetus) و CLOB DEX (مثل Deepbook) أسعاراً بناءً على حالة تجمعات الأموال أو الأوامر، ويحسب نظام التوجيه أفضل مسار وينفذ الصفقة.
كيف يمكن تقديم عوائد إضافية للمستخدمين في هذه العملية، مع بناء نظام كامل؟ تقدم Hae3 منتجين قويين لزيادة العوائد وهما HMM و haeVault بالإضافة إلى مجتمع DAO ناضج يسمى haeDAO.
HMM: سوق فعال، زيادة العائدات
التداول دائماً هو أنقى وأقدم نموذج ربح في السوق. يبدو أن Haedal يفهم ذلك تمامًا. من خلال نظام Haedal Market Maker (HMM)، يمكن لـ Haedal فتح مصادر جديدة للإيرادات لمستخدمي الرهان مع ضمان عوائد الرهانات الأساسية.
HMM لديها ثلاث وظائف أساسية رئيسية:
توفير السيولة المركزة استنادًا إلى تسعير الأوراق: على عكس DEX الأخرى التي تحدد الأسعار بناءً على حالة بركة الأموال، فإن سعر HMM يعتمد دائمًا على تسعير الأوراق. تقوم الأوراق بتقديم تحديثات الأسعار بتردد عالٍ (كل 0.25 ثانية) لضمان أن تظل السيولة في المجمع متوافقة دائمًا مع "سعر السوق العادل".
إعادة التوازن التلقائي وصناعة السوق: ستعيد HMM توازن السيولة تلقائيًا بناءً على حالة الأصول، من خلال استغلال تقلبات السوق واستخدام استراتيجية "شراء منخفض وبيع مرتفع"، مما قد يحول الخسائر غير الدائمة إلى "أرباح غير دائمة".
مكافحة MEV: HMM قادر بشكل طبيعي على الدفاع ضد هجمات MEV، مما يضمن عدم تآكل أرباح المعاملات بسبب الهجمات السريعة أو هجمات السندويش.
بعد شهرين من الاختبارات، استحوذ HMM على حوالي 10-15% من إجمالي حجم تداول DEX، وبدأت عوائد haSUI في النمو بثبات، حيث استقرت حاليًا عند 3.5%، متفوقة بكثير على LSTs الأخرى على Sui. ومن بين ذلك، قدم HMM عائدًا إضافيًا قدره 0.92% لـ haSUI.
هايفولت: تمكين المستخدمين العاديين من تحقيق عوائد احترافية في السوق.
بالإضافة إلى استخراج القيمة من كل حلقة، تقدم Haedal أيضًا مسار عائد إضافي للمستخدمين العاديين: مزود سيولة محترف على السلسلة.
مقدمو السيولة (LP) لن يكونوا غرباء عن المستخدمين المألوفين بالعمليات على السلسلة. إضافة السيولة لأزواج التداول الشهيرة هي أيضًا عملية أساسية للاعبين المتمرسين على السلسلة.
لكن بالنسبة لمزيد من المستخدمين العاديين، فإن عتبة الانضمام كـ LP مرتفعة جدًا. في خوارزمية CLAMM الأكثر استخدامًا حاليًا على Sui، إذا كان المستخدم يرغب في توفير السيولة لحمام SUI-USDC، فإنه يحتاج إلى معالجة الأمور المعقدة التالية:
تحديد نطاق السعر: يحتاج المستخدم إلى إجراء تقييم ذاتي لنطاق السعر.
تعديل السيولة: تعديل السيولة ديناميكيًا وفقًا لنطاق السعر المحدد.
مراقبة حالة المراكز: متابعة مستمرة للتأكد من أن السيولة الخاصة بك "تتجاوز النطاق".
تحديد ما إذا كان يجب إعادة التوازن: تقييم ما إذا كان من الضروري إجراء عملية إعادة توازن للمراكز.
إن هذه العملية برمتها ليست طبيعية وفعالية منخفضة. بالإضافة إلى ذلك، فإن حالات الطوارئ المحتملة مثل الخسارة غير الدائمة تجعل العديد من الناس يترددون في استثمار مبالغ كبيرة من المال، أو يقدمون السيولة فقط ضمن نطاقات سعرية محافظة للغاية، مما يمنعهم بطبيعة الحال من تحقيق أقصى عائدات LP.
بالنظر إلى ذلك، فإن متوسط APR لحمام سUI-USDC في Sui يبلغ حوالي 150%، في حين أن موفري السيولة في الفترات الكاملة أو الفترات الواسعة قد لا يحصلون سوى على 10%-20% من APR. بعض المستخدمين لديهم حتى طموح أكثر إصرارًا لتقليل أو القضاء على مخاطر الخسارة غير الدائمة، لذا فهم يميلون إلى اختيار الإقراض أو التخزين، حيث يكون APR عادةً في خانة الآحاد.
ومع ذلك، يقوم مزودو السيولة المتخصصون على سلسلة الكتل بمحاكاة استراتيجيات السوق لتبادل العملات المركزية، حيث يقدمون السيولة عادةً ضمن نطاق ضيق جدًا، ويحققون أرباحًا مرتفعة نسبيًا مقارنةً بالمستخدمين العاديين من خلال استخدام روبوتات مراقبة وبرامج خاصة لتنفيذ عمليات إعادة التوازن والتحوط.
في هذا الصدد، تقدم haeVault طريقة تتيح للمستخدمين العاديين المشاركة بسهولة في توفير السيولة والاستمتاع باستراتيجيات العائد المشابهة للمتداولين المحترفين.
haeVault يعتمد على AMM DEX لبناء طبقة إدارة السيولة التلقائية. يمكنه ضبط السيولة تلقائيًا بناءً على تقلبات سعر الرمز المميز وإعادة توازن المراكز بناءً على مؤشرات رئيسية. تم تصميم haeVault لاستهداف مستخدمي DEX LP باستراتيجيات احترافية مماثلة لتجار السوق في CEX. الفرق هو أن تجار السوق في CEX يحققون أرباحًا من خلال "الشراء المنخفض والبيع المرتفع"، بينما تحقق haeVault الأرباح باستمرار من إيرادات رسوم التداول الناتجة عن السيولة النشطة في DEX.
الوظائف الأساسية لـ haeVault:
سهولة التشغيل: يحتاج المستخدم فقط إلى نقرة واحدة لإيداع أي أصل للمشاركة.
الشفافية: يمكن للمستخدمين رؤية أرباحهم وخسائرهم بوضوح.
إدارة تلقائية بالكامل: بخلاف عمليات الإيداع والسحب، لا يحتاج المستخدم إلى إجراء أي عمليات أخرى.
عائدات مرتفعة: بفضل الاستراتيجيات المهنية، سيحقق المستخدمون عوائد أكثر تنافسية مقارنة بمقدمي السيولة الآخرين.
على عكس HMM، ستفتح haeVault أبوابها مباشرة لجميع المستخدمين، حيث أن تصميمها يناسب بشكل طبيعي جذب كميات كبيرة من الأموال. عندما تجمع haeVault TVL كافياً، سيكون لديها القدرة على الاستفادة من إيرادات رسوم المعاملات الكبيرة للأصول الرئيسية على DEX.
حاليًا، تخطط Haedal لإطلاق النسخة التجريبية Alpha من haeVault في الأسابيع القليلة المقبلة، تابعونا.
haeDAO: التحكم الذاتي في السيولة للمجتمع والبروتوكول
مع النمو المستمر لقيمة TVL لمنتجي HMM و haeVault الرئيسيين، من المتوقع أن يستحوذ نظام Hae3 على جزء كبير من إيرادات رسوم المعاملات في نظام Sui البيئي.
بالنسبة لتوزيع الأرباح، فإن Hae3 لديه أيضًا خطة:
50%: لزيادة معدل العائد السنوي (APR) لـ Haedal LSTs.
10%: مخصص للفريق لضمان التنمية المستدامة طويلة الأجل للبروتوكول.
40%: تخصيصه لمستودع Haedal كسيولة خاصة بالبروتوكول.
في البداية، ستُعاد استثمار أموال الخزانة في منتجات Haedal لتوسيع السيولة. مع نضوج المنتجات، ستقوم Haedal بإدخال HaeDAO لإدارة الخزانة، مما يمكّن رموز Haedal والمجتمع.
سيكون من الممكن قفل رمز Haedal $HAEDAL ليصبح veHAEDAL (اسم مؤقت) للحصول على جميع الحقوق في haeDAO. وتشمل هذه الحقوق:
إدارة خزينة Haedal: تحديد نسبة الأصول في الخزينة، توزيع السيولة بين وحدات المنتجات المختلفة أو البروتوكولات المختلفة، طرق توزيع المكافآت، إلخ.
زيادة عائدات haeVault: يمكن زيادة وزن المستخدمين في haeVault للاستمتاع بمعدل عائد سنوي أعلى.
الاقتراح والتصويت: سيتم اتخاذ بعض القرارات الهامة في البروتوكول من خلال تصويت DAO، مثل اتجاهات المنتجات الرئيسية، واستخدام الخزينة، وما إلى ذلك.
من المتوقع أن يتم إطلاق HaeDAO في الربع الثاني من عام 2025، ليكون الحلقة الأخيرة في تكامل مجموعة منتجات Hae3. مع نمو النظام الاقتصادي لـ Hae3 ليصبح خزينة مستدامة ومتنامية باستمرار، ستحقق بيئة Haedal أيضًا نموًا واستدامة على المدى الطويل.
من "الكفاءة" إلى "النظام البيئي"
من المنتجات الخاصة بالتخزين السائل التي كانت تركز عليها في البداية، إلى بناء مصفوفة كاملة من المنتجات الخاصة بالتخزين السائل تشمل Hae3 الآن، تواصل Haedal الاستجابة لاحتياجات السوق من خلال الابتكار التكنولوجي.
مع تحسين مصفوفة المنتجات الأساسية، سيدخل تطوير Haedal مرحلة جديدة. في هذه المرحلة، كيف يمكن تحقيق التوازن بين الابتكار في المنتجات وتجربة المستخدم، وكيف يمكن تعزيز التعاون البيئي مع الحفاظ على الريادة التقنية، ستكون من المواضيع الجديدة التي تواجه الفريق. ستواصل السوق متابعة أداء Haedal في مواجهة هذه التحديات الجديدة.