عصر الامتثال Web3 بدأ، تبادل يواجه الفرص والتحديات

أثارت سلسلة من التحركات الأخيرة في هونغ كونغ في مجال Web3 اهتماماً واسعاً في الصناعة. ووفقًا للتقارير، فقد تلقت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ أكثر من 80 تقريرًا عن العمليات التجارية، ومن المتوقع أن يتقدم أكثر من 130 تبادلًا للأصول الافتراضية للحصول على التراخيص. على الرغم من أن سياسة الامتثال في هونغ كونغ متأخرة نسبيًا، إلا أن قدرتها على احتضان Web3 كونه مركزًا ماليًا دوليًا لا يمكن تجاهله. اختار العديد من التبادلات أن تنشر في هونغ كونغ، ليس فقط للتركيز على مسار Web3، ولكن أيضًا للنظر في خريطة العالم المالية بأكملها. على الرغم من أن الطريق إلى الامتثال ليس بارزًا مثل التسويق الشامل لـ Web3، إلا أن الإمكانيات الكامنة وراءه هائلة، وإذا تم تنفيذه بشكل صحيح، قد يغير حتى المشهد العالمي.

قيود نماذج تداول العملات المشفرة

في الوقت الحالي، هناك نمطان رئيسيان لتداول العملات الرقمية: الأول هو تداول المستخدمين مع دفتر الطلبات في تبادل، حيث تتمثل المزايا في سرعة التداول وإمكانية تداول كميات كبيرة من المنتجات القياسية، بينما تتمثل العيوب في انخفاض قدرة المستخدمين على التفاوض؛ والثاني هو تداول الأسعار في مجموعات اجتماعية، حيث تتمثل المزايا في مرونة الأصول، بينما تكمن العيوب في نقص ضمان التسليم ووجود مخاطر احتيال. يشير المتخصصون في هذا المجال إلى أن عالم تداول العملات الرقمية يفتقر إلى أدوات مشابهة لـ"منصات التداول خارج البورصة" في التمويل التقليدي. بالنظر إلى التطور السريع لعالم Web3، فإن الاعتماد فقط على نمط التداول باستخدام دفتر الطلبات في التبادل يبدو غير كافٍ، بل يحتاج أيضًا إلى تطوير نمط تداول الأسعار من جميع إلى جميع، أو استبداله بطريقة موثوقة بدلاً من أنماط التداول غير الآمنة الحالية.

تحديات تخطيط التمويل Web3

بدفع من سياسات الامتثال في هونغ كونغ، تستعد العديد من المؤسسات المالية التقليدية والممارسين لوضع خطط للتمويل في Web3. ومع ذلك، فإن هذا ليس بالأمر السهل. من ناحية، تفتقر المالية التقليدية إلى فهم الأصول الافتراضية، مما يتطلب وقتًا للتعلم؛ ومن ناحية أخرى، فإن هذا المجال مليء بالجهل، وعائد الاستثمار غير واضح بعد. في نفس الوقت، تقدم العديد من تبادل Web3 في هونغ كونغ للحصول على ترخيص VASP والترخيصات الأخرى ذات الصلة، على أمل تحقيق التعاون مع العملاء من المالية التقليدية.

CeFi كمدخل Web3 المحتمل

بالنسبة للمستثمرين التقليديين في هونغ كونغ، فإن عتبة الدخول إلى DeFi مرتفعة، بينما يتناسب CeFi بشكل أفضل مع عاداتهم في الاستخدام. يميل المستثمرون التقليديون إلى فتح الحسابات والتحويلات والتداول بطرق مألوفة، بينما تكون إجراءات DeFi غريبة نسبياً بالنسبة لهم. بالنظر إلى مجموعة المستثمرين الكبيرة في هونغ كونغ، فإن تعليم هذا العدد الكبير من المستخدمين على استخدام أدوات Web3 هو مهمة شاقة. بالمقارنة، يوفر CeFi خياراً بعتبة دخول أقل وأسهل للمستثمرين التقليديين.

الامتثال CeFi تواجه تحديات

إطار تنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ يتمتع بحذر معين. على سبيل المثال، تتطلب اللوائح من التبادلات تخزين 98% من أصول العملاء في محافظ باردة، مما يسبب ضغطًا كبيرًا على العمليات اليومية للتبادل. والأهم من ذلك، تتطلب اللوائح من التبادلات أن تدير أصول العملاء بنفسها، ولا يمكنها استخدام خدمات الحفظ من طرف ثالث. هذا يتناقض بشكل حاد مع نموذج الحفظ من طرف ثالث الذي يتم اعتماده على نطاق واسع من قبل التبادلات في Web3، مما يزيد بشكل كبير من المتطلبات على التبادلات في مجالات التقنية وفهم المنتجات المالية والامتثال وأمان الأصول.

أهمية التعليم للمستخدمين

بغض النظر عن الطريقة المتبعة لجذب المستخدمين إلى عالم Web3، فإن تعليم المستخدمين هو جزء لا يتجزأ. خلال التفاعل مع المستخدمين، من الضروري بشكل كبير مساعدتهم على فهم Web3 والتواصل معه بشكل غير مباشر.

تناقضات وتحديات تطور Web3

تواجه صناعة Web3 حالياً تناقضاً: غالباً ما تكون المشاريع التي يمكن أن تحقق أرباحاً سريعة في فترة قصيرة غير متوافقة مع العمل الذي يقوم به البناءون على المدى الطويل. تمتلئ الصناعة بمشاريع الثراء السريع والسلوكيات المضاربة، بينما يكافح البناءون الذين يعملون من أجل التنمية طويلة الأجل للصناعة للحصول على الاهتمام والدعم الكافيين. يتطلب حل هذا التناقض دعم رأس المال على المدى الطويل، بدلاً من الاعتماد على الأموال المضاربة قصيرة الأجل.

تتميز بيئة Web3 الحالية بالتشاؤم بشكل عام، من حمى التعدين في المراحل المبكرة إلى نمط الهيمنة من قبل التبادلات ورؤوس الأموال الجريئة في وقت لاحق، حيث كانت الصناعة تبحث دائمًا عن طرق لتحقيق الثروة بسرعة. ومع ذلك، فإن المشاريع الأساسية التي يمكن أن تغير الصناعة والعالم نادرًا ما تحصل على الدعم الكافي. في ظل ارتفاع أسعار الفائدة العالمية، أدت خروج رأس المال التقليدي إلى مواجهة الصناعة لتحديات أكبر.

في المستقبل، قد يحتاج تطور صناعة Web3 إلى دمج "الموعد المناسب، الموقع المناسب، والأشخاص المناسبين". من الضروري وجود رأس مال مستعد لمرافقة نمو المشاريع على المدى الطويل، لدعم الفرق التي تقدم مساهمات حقيقية في الصناعة. في الوقت نفسه، كواجهة للابتكار المالي في الصين، تتمتع هونغ كونغ بمزايا وفرص فريدة في دفع تطوير Web3. إذا كان بالإمكان استغلال حيوية السوق واحترافيته بشكل كامل بدعم من السياسات، فإن هونغ كونغ لديها القدرة على احتلال مكانة مهمة في مجال التمويل الرقمي العالمي، والمساهمة بشكل كبير في الابتكار المالي في الصين.