RWA市场未开启新篇章，Aptos异军突起

实物资产代币化(RWA)一直被视为连接传统金融和加密市场的重要桥梁，但目前仍未完全发挥其潜力。数据显示，当前加密行业中RWA资产总市值仅240亿美元，尽管今年上半年增长了56%。这表明RWA市场仍处于早期阶段，未来随着更多资产类型的代币化，特别是美股上链，RWA有望进入新的发展阶段。

在这个关键时期，Aptos公链表现亮眼。过去30天内，Aptos链上RWA总锁仓价值(TVL)增长56.4%，达到5.38亿美元，排名跃升至公链第三位。随着更多DeFi协议的加入，Aptos在RWA领域的竞争优势可能进一步增强。

私募信贷占据主导地位

目前，私募信贷资产占RWA总量的58%，是最受关注的资产类别，其次是美国国债。私募信贷主要以链上形式存在，但普遍缺乏交易流动性。相比之下，美国国债面临来自生息稳定币的竞争压力，这些稳定币提供了类似的收益特性。

私募信贷指非银行机构或投资者在非公开市场向企业或个人提供的贷款。在传统金融领域，私募信贷因其灵活性和高收益吸引了大量机构投资者。然而，它也面临高成本、低效率和准入门槛等问题。加密协议通过在链上发行和管理资产，减少中介环节，降低成本，并提高透明度，从而解决了这些痛点。

私募信贷资产代币化流程

1. 链下信贷资产生成：资产发行方负责生成链下信贷资产，包括签订贷款协议、设定担保资产、制定还款计划和违约条款等。

2. 构建链上通证结构：通过RWA协议将单笔或多笔贷款映射为链上通证，可采用NFT、SFT或ERC-20等形式。

3. 合规包装：设立特殊目的实体或虚拟资产服务提供商作为法律托管方，确保符合监管要求。

4. 通证发行与融资：通过协议平台展示通证，接受链上投资。投资者需完成KYC验证，使用加密货币投资，获得RWA通证作为凭证。

5. 收益分配与资产清算：借款人按计划还款，资金通过智能合约分配给通证持有者。

Aptos在RWA赛道的竞争优势

技术优势

Aptos作为新一代Layer 1区块链，其技术架构为RWA应用提供了坚实基础：

• 高吞吐量与低延迟：理论吞吐量可达15万TPS，实际生产环境稳定在4000-5000 TPS，交易最终确认时间仅650毫秒。
• 低交易成本：平均交易费用低于0.01美元。
• 模块化架构与可扩展性：共识、执行和存储层分离，允许各层独立优化。

生态布局

Aptos通过与传统金融巨头合作和扩展DeFi生态，显著提升了其竞争力：

• 机构合作：引入Ondo Finance的USDY、富兰克林邓普顿的BENJI代币等。
• 监管友好：内置链上身份验证和资产追踪功能，符合各项合规要求。
• 新兴市场定位：聚焦金融包容性不足的地区，提供多样化融资解决方案。

总结

Aptos在RWA赛道的快速崛起得益于其技术优势和生态布局。私募信贷作为RWA增长引擎，通过代币化实现链上可组合性，允许信贷通证参与DeFi协议的循环贷、杠杆策略和流动性池。Aptos的低交易费用和快速确认时间支持实时借贷和结算，未来与更多DeFi协议的集成可能进一步激活其潜力。

随着传统金融市场利差收紧，机构投资者正转向链上解决方案。Aptos通过服务新兴市场，填补了中小企业融资缺口。未来，随着监管环境优化和DeFi生态扩展，Aptos有望继续在私募信贷赛道展现持续增长潜力。