今天我們來深入探討一下以太坊（ETH）的投資價值。對於真正理解ETH的人來說，這是一次價值投資的機會，而非單純的投機行爲。

就像購買股票實際上是在購買公司一樣，一個公司的真正價值往往不在表面，而是隱藏在其無形資產中。這讓我想起了可口可樂公司的一個著名說法：即使公司的所有有形資產在一夜之間被毀，只要品牌還在，其價值仍然可以超過千億美元。

同理，ETH的核心價值也largely存在於其無形資產中。這包括其在市場中的人氣、口碑，以及由此產生的在期貨合約市場中對機構和散戶的吸引力。目前，ETH的市值約爲5000多億美元，但從每日市場合約的清算數據來看，日均約有2億美元的交易量。如果我們將ETH視爲一家公司的股票，那麼這個"公司"每年就能產生約700億美元的淨現金收益。

按照這個計算方式，未來10年ETH可能產生7000億美元的收入，20年則可能達到1.4萬億美元。考慮到市場總是在交易未來的預期，當前的價格實際上反映了未來的價值。因此，根據這種分析，ETH的基本市值應該在0.7-1.4萬億美元之間，甚至可能因爲溢價達到1.8萬億美元。這意味着ETH未來達到11800美元的價格是有理有據的，表明它現在可能是一個被嚴重低估的現金牛。

從無形資產的角度來看，ETH的潛力甚至可能超過BTC。如果我們將BTC的未來價值估計在140000美元左右，那麼將ETH估值在12000美元左右是相當合理的。

理解了這些潛在價值後，持有ETH的投資者就不必對市場的短期波動感到恐慌。每次市場調整都可能是一個增持的好機會。然而，投資者也應該注意到，加密貨幣市場具有高度波動性，任何投資決策都應該建立在全面了解風險的基礎上。