Sobre o grande a, posso dizer algumas palavras que podem ofender.

"A Ação A, pode ser a última onda de fuga"

-- A tão aguardada alta das ações A pode ter sido pavimentada por eles com uma manipulação do mercado, o caminho dos pequenos investidores rumo ao inferno.

Esta alta no A-share é vista por muitos como uma esperança, mas eu considero que se assemelha mais a uma armadilha cuidadosamente montada. Porque o código subjacente do A-share já foi reescrito:

Primeiro, a desvio funcional é a "nova normalidade" do mercado de ações A: seu objetivo primordial está mais distante de criar retornos para os acionistas e se concentra mais em servir ao "estabilidade" deste contexto político.
Além disso, antes do objetivo de "criar retorno para os investidores", o mercado tem um objetivo mais importante: "reter capital para o país".
Quando confrontado com a lei dos stablecoins nos EUA e o efeito de siphoning do capital doméstico devido à revolução financeira da blockchain nas ações americanas, o mercado de ações A deve criar um "efeito de riqueza" para reter capital. Na verdade, isso também é uma forma de estabilização econômica, mas, em comparação com a mera manutenção da estabilidade do mercado financeiro anteriormente, é claramente uma intensificação e uma atualização.

Em segundo lugar, desconto institucional: quando a "estabilidade" prevalece sobre tudo, a mão do governo substitui o mercado, tornando-se o único âncora de preços. O resultado é um touro lento artificial e um "desconto de avaliação" sistêmico.
O governo deseja que o mercado de ações suba para aumentar a confiança, mas teme que as empresas privadas (especialmente no setor de IA) cresçam descontroladamente. Essa contradição de "querer e querer" estabelece um teto invisível para todo o mercado.

Terceiro, as correntes externas: acima das contradições internas, está a espada de Dâmocles externa. A IA e as criptomoedas estão armando os "indivíduos soberanos", capacitando-os a enfrentar o controle de capital dos "estados soberanos". E os Estados Unidos, ao abraçar ativamente essa tendência através da legislação sobre stablecoins, equivalem a construir uma autoestrada de "saída do Egito" global, em conformidade e eficiente.
A competição entre os EUA e a China, juntamente com a revolução tecnológica, aumentou os riscos enormes e não quantificáveis associados à posse de ativos em renminbi.

Quarto, a quebra de confiança: Para manter a "estabilidade" superficial, a narrativa econômica oficial se distancia cada vez mais da realidade do mercado e das percepções individuais. Quando os dados macroeconômicos perdem credibilidade, os investidores, incapazes de confiar nos fundamentos, só podem especular. O "prêmio de confiança" do mercado se transforma completamente em "desconto de confiança", e a base do consenso já se desmoronou. As ações A parecem mais como memes do final de um mercado em alta, e a irrigação da árvore de Natal é o destino inevitável da maioria das ações.

Quinto, falta de fé: esta é a última gota que faz transbordar o copo da "onda de fuga". Anos de mercado em baixa já esgotaram a paciência e a fé dos investidores. Quando esta rodada de alta é cada vez mais percebida por muitos como uma estratégia de "manipulação oficial para encobrir a saída", o enorme custo afundado já não é mais uma razão para permanecer, mas sim se torna o maior impulso para sair decisivamente. Porque para eles, esta pode ser a última oportunidade para vender e se libertar das perdas. Essa mentalidade se espalha, e a fase final do mercado apenas se tornará uma corrida desesperada para escapar.

Por fim, uma guerra impossível de vencer: o mercado de ações A percebe agora que está em uma competição sistêmica assimétrica com um novo sistema financeiro on-chain.
No passado, a competição ocorria entre as bolsas, como a Bolsa de Valores de Nova Iorque e a Bolsa de Valores de Xangai.
Agora, a competição ocorre entre dois "sistemas operacionais" de capital fundamentalmente diferentes. Um é um sistema fechado, orientado por ordens de cima para baixo, com a estabilidade política como objetivo principal; o outro é um sistema aberto, regulado por regras, com a eficiência técnica e a interoperabilidade global no seu cerne. Nesta competição baseada em eficiência e confiança, o modelo financeiro existente da China, no qual a grande A se baseia, está em uma desvantagem considerável.
A única medida de defesa é aumentar o custo da saída e criar a ilusão de prosperidade no país.