Переслати оригінальний заголовок: Децентралізація DeFi? Чи це навіть має значення?

DeFi народився, щоб створити відкриту, бездозвільну та ненадійну фінансову систему. Перші проекти, такі як MakerDAO, Uniswap та Compound, повністю прийняли цю етику, зі спільною управлінням, прозорістю та самозбереженням. Але коли DeFi переріс у те, що він є зараз, мені доводиться запитати: чи все ще він децентралізований? Що ще важливіше, це навіть має значення? І що ви можете зробити, щоб обійти це?

Багато людей на CT не були присутніми при народженні DeFi в 2017/2018 році або навіть DeFi Summer в 2020 році. Тоді децентралізація була все для нас. Ми турбувалися про технологію. Ми перевіряли контракти на шахрайства або ризики зберігання та святкували експертів з безпеки, які знаходили вразливості.

Люди, які довірили централізованим установам, таким як BlockFi, Celsius, Nexo та Genesis? Вони були нормісами. Вони не могли залишитися на хвилі DeFi, і коли ці централізовані суб'єкти зазнали невдачі, диявол прийшов збирати власність. їх користувачі залишилися вирішувати проблеми та вступати в багаторічні, надзвичайно дорогі банкрутства. Це лише підсилило наше погордження централізацією.

Зараз? Більшість людей у цьому просторі не мають того ж посттравматичного стресу від обвалів централізованої системи. Так що не дивно, що ця нова хвиля проектів DeFi в основному відмовилася від децентралізації. Децентралізація - це компроміс. Ви відмовляєтеся від ефективності на користь безпеки. І якщо люди не цінують безпеку, чому проекти повинні робити цю жертву?

Децентралізація - це спектр

У нас немає єдиного визначення того, що складає «децентралізовану» систему. Тому я спробую сформулювати сам. Що складає «децентралізовану» систему?

• Ви маєте безпосередню опіку над своїми активами: якщо правила системи дозволяють це (наприклад, достатньо ліквідності на грошовому ринку, минув період охолодження тощо), ви повинні мати змогу вивести свої кошти без потреби зовнішньої авторизації.
• Ваші кошти не підлягають заморожуванню: оператор системи не може заморозити або конфіскувати ваші кошти. Ви залишаєтеся під повною контролем
• Систему неможливо оновити, або принаймні має довгий часовий замок: Незмінність гарантує, що правила, в які ви увійшли в систему, залишаться такими.
• Децентралізація управлінського рівня: чи є система, яку ви використовуєте, досить децентралізованою? Чи співпрацювали учасники блокчейну раніше, щоб заблокувати або заморозити чиїсь кошти? Чи існують кілька вузлів? Чи рівномірно розподілена ставка? Чи справді валідатори підтверджують, чи вони просто сліпо підписують те, що говорить фонд? Чи вони контролюють весь цей систему? (тобто стадія 0 L2)
• Зовнішні фактори: чи система залежить від втручання централізованої сторони для належного функціонування? Якщо ваш грошовий ринок залежить від оракула, що встановлюється централізованим куратором ризику, то ваші кошти залежать від чесності цього куратора.

Тож давайте подивимося, як працюють деякі протоколи в цьому лакмусовому папірці.

Як показано на графіку, старі проекти мають вищі показники на спектрі децентралізації, тоді як нові проекти не справляться настільки добре. Це чіткий індикатор ринкових уподобань.

У 2024 році централізовані інвестиційні фонди на ланцюжку накопичили 8 млрд доларів депозитів, DAI/USD зросли на 2,3%, а децентралізовані стейблкоїни, такі як LUSD, знизилися на 65%

https://makerburn.com/#/charts

https://coinmarketcap.com/currencies/liquity-usd/#markets

https://coinmarketcap.com/currencies/ethena-usde/ /https://coinmarketcap.com/currencies/ethena-staked-usde/

Я виріс у цьому просторі з децентралізацією як духом, тому пристосуватися до цієї нової мети було нелегко. Я не відпускаю його повністю, але вчуся адаптуватися. Нижче я розповім кілька прикладів і поділюся порадами, як вижити, не піддаючись сумніву.

Приклади "DeFi" Централізації

1. Гіперрідкий: Централізована біржа без KYC на ланцюжку. Ви надсилаєте гроші на адресу на Arbitrum і отримуєте USDC на їхній платформі. Вони контролюють як кошти, так і платформу. Єдине хороше? Їхня адреса депозиту публічна і перевіряється в режимі реального часу. Ви можете дізнатись більшетут.
2. Ethena: Інвестиційний фонд, який, в основному, займається базовим торгівлею. Учасники, зареєстровані в білому списку, надсилають їм гроші, а потім продають акції LP на вторинному ринку. Ethena контролює всі кошти, виплати та викупи. USDe не може бути замороженою. Ви можете дізнатися більше.тут.
3. Звичайний: Схоже на Ethena, Usual запускає фонд, який утримує T-білі. Вони встановлюють правила для викупу та цін на активи. Usual дав нам смак централізаційних ризиків, встановивши односторонньо ціну викупу для їх заблокованих облігацій, тоді як Gauntlet та MEV Capital, за диктатом громадської думки, жорстко закодували свій оракул на $1. Ви можете прочитати більшетут,
4. MakerDAO: Maker зараз є інвестиційним фондом фондів, управління яким здійснюється DAO. Спільнота голосує за розподіл фондів, включаючи інвестиції в централізованих кастодіанів та проекти, такі як Blocktower Andromeda та Ethena (через жорстко закодований пул Morpho). Ви можете дізнатися більшетут.
5. Uniswap: Uniswap перевіряється як повністю децентралізований, особливо на головній мережі Ethereum. Ви повністю контролюєте свої кошти, не покладаєтеся на зовнішні дані, а контракти незмінні. Шапки вниз за Uniswap.

Ці налаштування ґрунтуються на великих припущеннях довіри та бінарних ризиках. Ви або залишитесь без грошей, або ні. Ми ще не бачили жодних серйозних занепадів, але якщо один із централізованих проектів зламається, це буде жорстоко: заморожені викупи, судові битви та безумовно високі комісії (наприклад, маєток FTX).

Як зменшити ризики

1. Кредит під ризикове заставне майно: Не володійте ризиковими централізованими активами напряму. Використовуйте їх як заставу для отримання кредитів. Якщо ціна ризикового активу знижується, ви не несете жодних збитків, отримуючи при цьому подібний дохід. DeFi завжди буде місцем для використання кредитного ресурсу, тому не буде нестачі майданчиків, на яких можна позичати під ці ризикові заставні майна.
2. Виведення під час ринкових турбулентностей: Коли речі стають непевними, виводьте свої кошти заздалегідь. Ви сплатите комісію за газ та втратите кілька базових пунктів (наприклад, 100% річних процентів становить лише 18 базових пунктів за 24 години), але це краще, ніж втратити всю свою вартість.
3. Встановіть мінімальні ризикові премії: Вирішіть наперед, що варто ризикувати. Якщо ризикова інвестиція пропонує 2-3 рази більше вашого базового показника, то, можливо, вона варта цього. Але якщо ця різниця зменшується до 30%, не будьте жадібними.
4. Слідкуйте за активністю в мережі: слідкуйте за великими переказами або інсайдерськими діями. Наприклад, якби ви відстежили килим USD0++, ви могли б вийти з нього за 0,99 долара замість 0,9251 долара. Тут чудово працюють розумні оповіщення Nansen.
5. Розумійте ризики: визначте, що ви підписуєте. Знайте, що окрім ризику, вам потрібно активно моніторити позиції. Вартість газу може зростати під час спаду (300-400 гвей), тому підбирайте розмір відповідно. Якщо розмір позиції становить проблему, дотримуйтеся Layer 2s. Додаткова інформація про правильний управління ринкомтут

Висновок

Децентралізація була ключовим привабленням DeFi. Тепер багато проектів обміняли її на ефективність та масове прийняття. Це безперечно розбавляє початкове бачення, але це також реальність ринку.

Я вірю, що з часом все має тенденцію до централізації. Ми бачимо початковий стан централізації, потім кембрійський вибух ініціативи користувачів, і, нарешті, ми отримуємо централізовані великі інституції, які керують кожним нашим рухом. Ми повільно переходимо до світу ончейн-централізації. Централізовані стейблкоїни є фаворитами ринку, а децентралізовані проєкти з часом централізуються, щоб залишатися актуальними. Децентралізовані грошові ринки включають кастодіальну заставу для збільшення прибутку, децентралізовані проєкти стейблкоїнів прив'язують свої монети до монет, забезпечених фіатом, щоб залишатися стабільними, а dex взагалі відмовляються від децентралізації, щоб бути ефективними. Хвиля банкрутств 2022/2023 років стала лежачим поліцейським на нашому шляху до централізації. Єдиний спосіб запобігти цьому, принаймні в короткостроковій перспективі, полягає в тому, щоб нинішня централізована кабала стрімголов врізалася в стіну і всіх обдурила.

У давньому Римі, після вбивства республіки Октавіаном (Августом), він правив 41 рік як диктатор. Це було так довго, а його правила та стимули були настільки укорінені, що коли Октавіан помер, сенат та народ Риму не повернули свої свободи. Вони просто запитали: «Кому ми можемо довіряти далі?» Сподіваюся, що ця точка DeFi ще далека, і ми можемо покищо позбутися тиранів.

Таким чином, чи є DeFi децентралізованим? Насправді ні. Це важливо? Залежить. Якщо ви швидко реагуєте, перш ніж всі ці новоутворені централізовані установи зруйнуються, ви можете заробити гроші. Якщо ви граєте в ігри з управлінням коштів, залиште свої ідеали за дверима.

У будь-якому випадку, залишатися інформованим та готовим - це найкращий спосіб вижити в цій грі.

Увага:

1. Цю статтю взято з [Сантіса]. Forward the Original Title: Чи є DeFi Децентралізованим? Чи взагалі це має значення? Усі авторські права належать оригінальному автору [Santisa]. Якщо є зауваження до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Вивчення Gateкоманда, і вони оперативно цим займуться.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно поглядами автора і не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статей на інші мови виконуються командою вивчення школи gate. Якщо не зазначено, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені.