Наступна хвиля в світі Блокчейн: інтеграція RWA та Децентралізовані фінанси

З розвитком технології Блокчейн, увага галузі зосередилась не лише на продуктивності та пропускній спроможності, а й на тому, як глибоко інтегрувати активи реального світу з Децентралізованими фінансами. Сектор RWA веде цю трансформацію від технологій до активів, забезпечуючи безпрецедентне перетворення між екосистемою на базі блокчейн та традиційними фінансами. Наразі RWA став сьомою категорією DeFi, загальна заблокована вартість перевищує 12 мільярдів доларів.

Державні облігації США, як найглибший фінансовий актив у світі з точки зору ліквідності, їх нульовий ризик дефолту та характеристика базової прибутковості роблять їх найкращою точкою входу в сектор RWA. Токенізовані державні облігації не лише успадковують основні переваги облігацій США, але й інтегрують прозорість, ефективність та комбінованість DeFi, створюючи революційний інвестиційний інструмент. Очікується, що до 2030 року обсяг ринку токенізації глобальних неліквідних активів перевищить 16 трильйонів доларів. Станом на травень 2025 року ринкова вартість токенізованих державних облігацій зросла з приблизно 1,39 мільярда доларів рік тому до 6,89 мільярда доларів.

На цьому фоні компанія Ondo Finance займає близько 25% ринку токенізованих державних облігацій США завдяки двом основним продуктам - USDY та OUSG. Її TVL також зросла з 1 мільярда доларів до майже 1,2 мільярда доларів всього за два місяці. Як же Ondo Finance продовжує лідирувати завдяки інноваціям? Звідки походять її ключові переваги? Як у майбутньому буде подолано останню милю між криптовсесвітом і традиційними фінансами?

Огляд проекту Ondo Finance

Ondo Finance через співпрацю з такими гігантами управління активами, як BlackRock та PIMCO, випустила три токенізовані продукти на основі державних облігацій США та облігацій:

• Державні облігації США ( OUSG )
• Короткострокові інвестиційні облігаційні фонди ( OSTB )
• Високодохідні корпоративні облігаційні фонди (OHYG)

На даний момент Ondo Finance займає приблизно 20% частки на ринку токенізованих державних облігацій, ринкова вартість облігаційних продуктів становить 1,22 мільярда доларів США, а управлінський збір складає 0,15%.

Основні продукти

USDY(Токен прибутковості США )

USDY – це стабільна монета з процентним доходом, яка підтримується короткостроковими державними облігаціями США та банківськими поточними депозитами. Власники не потребують додаткових дій для автоматичного отримання відсотків від базових активів.

Основні характеристики:

• Орієнтовано на установи та кваліфікованих інвесторів за межами США
• Можна щодня за чистою вартістю ($1 USDY≈$1 USD) карбувати та викуповувати
• Після першого випуску є 40-50 днів періоду блокування трансферу
• Поточна річна прибутковість приблизно 5,2%

OUSG(Ondo Короткостроковий фонд казначейських облігацій США)

OUSG є фондом, який можна передавати в ланцюзі, який надає власникам доступ через інвестиції в короткострокові державні облігації США.

Основні характеристики:

• Основні активи інвестуються в короткострокові фонди державних облігацій США таких установ, як BlackRock
• Під управлінням Ondo Capital Management
• Щоденне оновлення цінового Oracle на блокчейні, підтримує миттєві інвестиції та викуп 24/7
• Комісія за управління 0,15%, без комісії за підписку та викуп

Ключовий механізм для подолання "останній кілометр"

Флюс Фінанс

Flux Finance побудував систему співпраці в рамках промислового ланцюга, яка вводить ліквідність традиційних активів у багатоланцеве середовище.

Технічна база

• Завдяки мережам Layer2, таким як Arbitrum, Mantle, та можливостям трансакцій Stellar для міжнародних розрахунків
• Сприяння торгівлі стабільними монетами та токенами RWA в DEX або AMM пулах та наданню ліквідності
• Ondo Chain надає рідну підтримку мережі комплаєнс-верифікації RWA
• Ondo Global Markets побудова платформи для онлайнового зберігання та крос-ланцюгової торгівлі

Вгору: емітент та управлінська сторона

• Традиційні фінанси: підтримка базового доходу через ETF від таких установ, як BlackRock
• Ланцюгові фінанси: кошти надходять у формі USDC, через випуск USDY, OUSG безризикову процентну ставку впроваджують у ланцюг

Середній потік: механізм приросту вартості

• Фонд: Користувачі можуть вносити стейблкоїни для отримання USDY або обмінювати через Flux Fund на OUSG
• Позика: OUSG стає єдиним заставним якісним забезпеченням, що реалізує рефінансування та використання важелів для доходних сертифікатів.

Нижній потік: механізм передачі вартості

• Передавати цінність всій екосистемі Web3, забезпечуючи стабільним і низькозатратним капіталом нові напрямки, такі як протоколи DeFi
• Постійно оптимізувати управлінську та регуляторну структуру, впроваджувати механізми багаторазового підпису, позасистемного аудиту тощо

Ланцюг Ондо

Ondo Chain є блокчейн-мережею, спеціально розробленою для RWA, що орієнтується на обслуговування інфраструктури фінансових ринків на рівні установ.

Основні компоненти

• Нативна підтримка реальних активів
• Модель дозволу в механізмі верифікації
• Інструмент для крос-чейн Ondo Bridge
• Обов'язковий процес KYC

Потенційний дефект

• Механізм перевірки ліцензій може призвести до зростання рівня централізації
• В аспекті безпеки ще потрібно подальше підтвердження

Глобальні ринки Ондо

Ondo Global Markets є платформою токенізації, яка має на меті перенести традиційні фінансові активи в Блокчейн, забезпечуючи цілодобові канали торгівлі на Блокчейні.

Ключова частина

• Ondo Chain як базова інфраструктура
• Ondo Bridge реалізує міжланцюговий трансфер активів
• Співпраця з екосистемою традиційних фінансових установ

Переваги

• Надати звичайним інвесторам можливість брати участь у високорівневих фінансових стратегіях
• Спрощення традиційних фінансових процесів, підвищення ефективності

Потенційний дефект

• Ще не повністю інтегровано з традиційними фінансами
• Необхідно зважити ризики та вигоди, щоб забезпечити стабільність системи

Порівняння механізмів та підсумок

Ondo Finance поєднує традиційні фінанси та криптосвіт за допомогою трьох ключових механізмів:

1. Ondo Chain надає рідну підтримку та відповідність верифікації
2. Ondo Global Markets об'єднує єдиний пул застави між інститутами
3. Механізм fToken Flux Finance реалізує закритий цикл "депозит = відсотки, позика = відсотки"

Ці механізми спільно діють, роблячи Ondo Finance центральним вузлом для оцифрування реальних активів, з'єднуючи традиційні фінансові входи з виходами на крипторинок. У майбутньому Ondo Finance має потенціал продовжувати лідирувати в RWA ринку в 16 трильйонів блакитного океану.

Підсумок основних моментів

1. RWA надає можливості для екосистеми на блокчейні: введення "безризикової відсоткової" ставки, сприяння тому, щоб RWA стали важливою частиною Децентралізованих фінансів.

2. Три основні механізми співпрацюють для вивільнення ліквідності: подолання "остання миля" між традиційними фінансами та світом криптовалют

3. Невеликі користувачі та установи паралельно: зламати бар'єри високих порогів, задовольнити потреби різних рівнів

4. Миттєва, цілодобова торгівля та розрахунки: побудова ефективної та прозорої фінансової інфраструктури на Блокчейн

5. Піонери 16 трильйонного блакитного океану: глибока інтеграція традиційних активів та інновацій на блокчейні, що приваблює новий раунд фінансування