Liệu thị trường Tiền điện tử có phục hồi không? Nhìn sâu vào năm 2025
Trong những năm gần đây, thị trường tiền điện tử đã trải qua những biến động mạnh mẽ. Từ thị trường bò lịch sử năm 2021 đến ‘mùa đông tiền điện tử’ của năm 2022, và sau đó là năm 2025 Giá Bitcoin Vượt qua mốc 100.000 đô la lần đầu tiên, Bitcoin vẫn đang lơ lửng xung quanh $85,000, trong khi Ethereum đã dẫn đến sự sụp đổ hoàn toàn của altcoins. Nhà đầu tư không thể không hỏi: Liệu thị trường tiền điện tử có thực sự phục hồi không? Bài viết này sẽ phân tích khả năng và con đường tiềm năng của việc phục hồi thị trường tiền điện tử từ các chiều kích thước vĩ mô và tâm lý thị trường.
Kinh tế vĩ mô: Chính sách của Ngân hàng Dự trữ Liên bang và nhu cầu tìm nơi trú ẩn an toàn là những biến số quan trọng
Chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn là một yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến giá của tiền điện tử. Vào tháng 9 năm 2024, Ngân hàng Dự trữ Liên bang công bố cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, kích thích kỳ vọng thị trường cho một ‘chu kỳ cắt giảm lãi suất’ và thúc đẩy sự phục hồi của các loại tiền điện tử như Bitcoin từ mức thấp nhất của chúng. Dữ liệu lịch sử cho thấy mối tương quan tiêu cực đáng kể giữa giá của Bitcoin và tính thanh khoản USD—khi đồng USD yếu đi, tính chất nơi trú ẩn an toàn của tiền điện tử như ‘vàng kỹ thuật số’ có thể được kích hoạt lại.
Ngoài ra, sự gia nhập của các tổ chức tài chính truyền thống đã đưa động lực mới vào thị trường. Kể từ khi BTC ETF chính thức ra mắt vào tháng 1 năm 2024, tổng cộng đã có 35,6 tỷ đô la chảy vào các quỹ ETF lớn. Nếu các chính sách kinh tế lớn thuận lợi xuất hiện trong tương lai, có thể thu hút các quỹ truyền thống có giá trị hàng trăm tỷ đô la vào thị trường tiền điện tử, trở thành một ‘tác nhân’ thúc đẩy sự phục hồi thị trường.
Tâm lý thị trường: Dữ liệu trên chuỗi khối và mẫu chu kỳ tiết lộ các điểm quay
Từ quan điểm chu kỳ lịch sử, thị trường tiền điện tử thể hiện đặc điểm ‘chu kỳ tăng và giảm suốt bốn năm’, có mối tương quan cao với Bitcoin halving sự kiện. Cuối cùng BTC giảm phân nửa Sự kiện xảy ra vào tháng 4 năm 2024, giảm phần thưởng khối từ 6.25 BTC xuống còn 3.125 BTC; sự kiện cắt nửa BTC tiếp theo dự kiến sẽ diễn ra vào tháng 4 năm 2028. Sau bốn lần cắt nửa trước đó, Bitcoin đã đạt mức cao lịch sử trong vòng 12-18 tháng. Nếu chu kỳ tiếp tục, năm 2028 có thể mở ra một chuỗi xu hướng thị trường mới.
Đồng thời, dữ liệu trên chuỗi cũng phát ra các tín hiệu tích cực:
- Người nắm giữ dài hạn (LTH) với tỷ lệ trên 75%: cho thấy sự tăng cường niềm tin vào thị trường tương lai từ những nhà đầu tư ‘bàn tay kim cương’;
- Tồn kho BTC trên sàn giao dịch giảm xuống mức thấp nhất trong năm: áp lực bán giảm, cung tiền chật hẹp có thể đẩy giá lên;
- Hoạt động địa chỉ cá voi đang tăng: có thể là quỹ lớn đang đến đáy.
Rủi ro và Thách thức: Ba lo lắng ẩn không thể bỏ qua
Mặc dù có dấu hiệu ban đầu của sự phục hồi, thị trường vẫn đối mặt với nhiều rủi ro:
- Suy thoái kinh tế toàn cầu: nếu Cục Dự trữ Liên bang khởi động lại việc tăng lãi suất mạnh mẽ để kiềm chế lạm phát, tài sản rủi ro có thể bị bán đi;
- Sự kiện hồng hạc quy định: Cuộc truy quét đồng tiền riêng tư và giao thức DeFi có thể gây ra hoảng loạn;
- Rủi ro kỹ thuật và khủng hoảng bảo mật: Cầu nối qua chuỗi và các vụ hack trao đổi xảy ra thường xuyên, đe dọa an ninh của tài sản người dùng.
Triển vọng tương lai
Nhìn chung, thị trường tiền điện tử dự kiến sẽ bước vào giai đoạn “phục hồi cấu trúc” vào năm 2023-2024, nhưng hiệu suất của các đường đua khác nhau sẽ có sự chênh lệch đáng kể:
- Bitcoin và Ethereum: BTC, như một thước đo thị trường, có thể hưởng lợi từ việc quỹ ETF có thể đầu tư trước tiên;
- Các dự án Layer2 và cơ sở hạ tầng: giải quyết các điểm đau về khả năng mở rộng, logic định giá tiến đến các cổ phiếu công nghệ truyền thống;
- Đồng tiền Meme và các token có giá trị thị trường thấp: biến động cao vẫn tồn tại, với tính chất đầu cơ vượt trội so với giá trị thực tế.
Đối với nhà đầu tư, chú ý đến xu hướng chính sách của Ngân hàng Dự trữ Liên bang, tốc độ tham gia của các tổ chức chính thống và việc thực thi các khung pháp lý có thể trở thành yếu tố quan trọng để nắm bắt xu hướng thị trường tiếp theo.
