Transmettre le titre original 'Quand l'innovation se cumule. Les effets de second ordre des prémitifs de crypto.'

On pourrait avoir l'impression que la fin du monde est proche si vous voyez ce qui se passe onchain. Je pourrais même soutenir que l'IA a remplacé la cryptographie comme le creuset de ce qui va suivre. Il y a un élément de vérité dans tout cela, mais il est utile de prendre du recul. Le morceau de Saurabh aujourd'hui fait exactement cela.

Il explique comment les cycles d'innovation évoluent progressivement pour atteindre un point dans le temps où les technologies trouvent leur marché. L'histoire d'aujourd'hui se penche sur ce qui est commun entre Uber, Pendle et EigenLayer. Espérons qu'elle serve de perspective à travers la morosité et le malheur sur vos flux Twitter.

Maintenant, passons à l'histoire,

Joel

Pendant des milliers d'années, nous avons pensé que l'homme ne pouvait pas voler. En exactement 112 ans depuis notre premier vol, nous avons compris comment attraper les fusées revenant de l'espace. L'innovation, semble-t-il, est un continuum qui se propage à travers les âges.

Bonjour!

La vraie magie de la technologie est rarement dans l'invention initiale; elle réside dans l'écosystème qui se développe autour d'elle. Pensez-y comme une multiplication, mais pour l'innovation au lieu de l'argent.

Alors que les pionniers qui créent de nouvelles primitives font les gros titres et reçoivent des dollars de capital-risque, c'est souvent la deuxième vague de constructeurs qui tirent la plus grande valeur - ceux qui repèrent un potentiel inexploité dans les fondations existantes. Ils voient des possibilités qui n'étaient pas évidentes pour les autres. L'histoire regorge d'exemples d'innovateurs qui n'ont jamais prédit comment leurs créations façonneraient le monde. Ils essayaient simplement de résoudre des problèmes immédiats. Ce faisant, ils ont débloqué des possibilités bien au-delà de leur vision initiale.

Les meilleures innovations ne sont pas des points finaux. Ce sont des rampes de lancement qui permettent à des écosystèmes entièrement nouveaux de prendre leur envol. L'article d'aujourd'hui explore comment ce phénomène se manifeste dans Web3. Nous commençons par un outil que vous utilisez tous les jours. Le GPS. Puis retracer notre chemin vers la crypto à travers le re-staking et les points.

Un week-end qui a changé le Web

Le système de positionnement global (GPS) existe depuis 1973, nous indiquant exactement où nous nous trouvons sur Terre. Mais Google Maps va bien au-delà en rendant ces données brutes accessibles, utiles et significatives pour des milliards de personnes.

Google Maps a commencé avec trois acquisitions stratégiques à la fin de 2004.

La première entreprise était Where 2 Technologies, une petite startup australienne travaillant depuis une chambre à Sydney. Ils avaient développé “Expedition”, une application de bureau en C++ utilisant des tuiles de carte pré-rendues pour une navigation fluide. Il offrait une expérience utilisateur nettement supérieure à l'expérience maladroite de MapQuest.

Simultanément, Google a acquis Keyhole (technologie d'imagerie par satellite) et ZipDash (analyse du trafic en temps réel), assemblant les pièces essentielles de sa vision cartographique. Ensemble, ces éléments ont formé la base de ce qui allait devenir Google Maps : un mélange de navigation interactive, de données visuelles riches et d'informations dynamiques regroupées dans une application unique.

Expedition était une application de bureau, mais Larry Page avait insisté pour une solution basée sur le web. Les premières tentatives étaient lentes et peu inspirantes. Bret Taylor, un diplômé de Stanford qui était responsable produit associé chez Google, a commencé à travailler pour l'améliorer.

Taylor a réécrit l'ensemble de l'interface utilisateur, en tirant parti de JavaScript asynchrone et XML (AJAX). C'était une technique émergente qui permettait aux sites web de mettre à jour le contenu sans recharger l'ensemble des pages. Avant AJAX, les applications web étaient statiques et peu pratiques. Mais avec AJAX, elles pouvaient être aussi réactives que des logiciels de bureau. Les cartes sont devenues glissantes, avec de nouvelles tuiles se chargeant sans rafraîchissement de page - une expérience utilisateur révolutionnaire en 2005.

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Le vrai génie a été lorsque Google a publié l'API Maps plus tard cette année-là, le transformant d'un produit en une plateforme. Les développeurs pouvaient désormais intégrer et construire à partir de Google Maps, suscitant des milliers de "mashups" qui sont finalement devenus des entreprises entières. Uber, Airbnb et DoorDash existent tous parce que Taylor a rendu les cartes programmables lors d'un week-end déterminé.

Ce que Taylor a intuité était quelque chose qui se déroule à plusieurs reprises dans la technologie : la valeur la plus profonde émerge souvent non pas des fondations, mais de ce que les autres construisent par-dessus. Ces "effets de second ordre" représentent la véritable magie de l'innovation par la multiplication - lorsqu'une percée permet à tout un écosystème d'applications inattendues.

Une fois que Google Maps est devenu programmable, cela a déclenché une réaction en chaîne. Airbnb, DoorDash, Uber et Zomato ont été parmi les premiers à sauter dans le train, intégrant le GPS au cœur de leurs services. Pokémon Go est allé encore plus loin, superposant la réalité augmentée aux données de localisation pour brouiller les frontières entre le réel et le virtuel.

Et derrière tout cela ? Les paiements, bien sûr. Car à quoi bon un service sur demande si vous ne pouvez pas payer de manière transparente ?

La technologie GPS sur laquelle ils comptaient tous n'était pas nouvelle. Mais le GPS seul n'a pas fait de magie. C'était le résultat de décennies d'évolution technologique, comme le positionnement par satellite, le matériel mobile, AJAX, les API et les voies de paiement, qui se sont tous mises en place.

C'est ce qui rend les effets de second ordre si puissants. Ils sont rarement bruyants ou voyants sur le moment. Mais un jour, vous levez les yeux et réalisez que vos tâches quotidiennes sont coordonnées par un réseau invisible d'innovations qui se sont discrètement accumulées au fil des ans.

Comment le restaking a donné naissance à des produits

Quand EigenLayera introduit le « restaking » sur le réseau principal d'Ethereum en juin 2023, il a modifié le paysage de sécurité d'Ethereum. Le concept était à la fois nouveau et assez simple pour qu'une personne curieuse de la crypto puisse le comprendre : « Et si vous pouviez miser deux fois votre ETH ? »

Laissez-moi vous expliquer. Dans le stacking traditionnel, votre ETH génère un rendement stable mais modeste de 3,5 à 7 %. Le restacking permet essentiellement à ce même ETH de travailler à double emploi, sécurisant le réseau Ethereum tout en sécurisant simultanément le réseau de protocole d'EigenLayer - même capital, plusieurs flux de revenus, efficacité du capital améliorée.

En avril 2024, EigenLayer était passé d'une innovation théorique à un système pleinement opérationnel avec une adoption remarquable. Les chiffres racontent l'histoire.70%de nouveaux validateurs Ethereum ont choisi d'adhérer immédiatement au protocole. Fin 2024, plus de 6,25 millions d'ETH, soit environ 19,3 milliards de dollars, étaient bloqués dans le restaking. Pour information, cela se classerait quelque part dans les années 120 sur la liste des pays selon le PIB le plus élevé, travaillant désormais en heures supplémentaires dans l'économie numérique de la DeFi.

La partie intéressante n'est pas seulement qu'EigenLayer a rendu le restaking possible. C'est ce que tout le monde a fait ensuite.EtherFi, un fournisseur de liquid staking qui avait discrètement lancé ses activités plus tôt en 2023.

Ether.fi a anticipé que le restaking d'EigenLayer serait l'une des opportunités les plus recherchées dans la DeFi. Vous misez de l'ETH, obtenez vos jetons eETH, puis restakez automatiquement sur EigenLayer. Et, en prime, vous pouvez ensuite prendre des eETH et aller jouer dans d'autres espaces de sable DeFi. Pendle était l'un de ces espaces de sable. C'est comme être payé plusieurs fois pour faire essentiellement la même chose - la finance crypto, tout le monde.

Les résultats ? Assez impressionnants. La valeur totale verrouillée (TVL) d'Ether.fi a grimpé à environ 6 milliards de dollars d'ici mai 2024. Leur "Liquid Vault" proposait quelque chose comme 10% d'APY à une époque où le simple staking n'était pas aussi excitant.

Ether.fi a effectivement fait pour l'ETH restaké ce que Lido avait précédemment fait pour l'ETH mis en jeu. En créant de la liquidité, de l'accessibilité et de l'utilité autour de l'ETH restaké, ils ont rendu le restaking pratique, grand public et rentable.

Mais attendez, il y a plus. En plus de cette chasse au rendement, nous avions le «points farming», où les gens n'étaient pas seulement après un rendement immédiat mais accumulaient des «points» qui pourraient un jour se transformer en jetons de valeur. Un volant spéculatif, si vous voulez. À mesure que davantage d'utilisateurs restakaient via Ether.fi, plus de jetons eETH circulaient, s'intégrant profondément dans d'autres projets DeFi comme Pendle, où vous pouviez échanger des rendements futurs et même des points eux-mêmes, créant ainsi de tout nouveaux instruments financiers à partir de rien.

Un point à noter sur ce qui s'est passé avec les points — Crypto, après tout, est le pays des mercenaires du capital efficaces. Dès que les protocoles ont commencé à offrir des points en récompense, des armées d'utilisateurs sont arrivées pour les maximiser, manipulant fortement le système dans le processus. L'objectif initial des points était de permettre une distribution plus juste et plus large des jetons. Mais une fois que la course a commencé, les résultats ont été faussés. Les fermiers les plus actifs n'étaient pas toujours les utilisateurs les plus alignés. Alors que de nombreux projets utilisent toujours des points pour distribuer des jetons, la stratégie ne suscite plus le même intérêt qu'auparavant.

Donc, comme d'habitude, la leçon n'est pas seulement que l'innovation compte. C'est surtout que les grands gagnants ne sont souvent pas ceux qui construisent la chose dont tout le monde parle au début. Ce sont ceux qui arrivent plus tard, voient ce qui se passe réellement et construisent exactement la bonne chose au bon moment.

EigenLayer a posé les bases, certes, mais Ether.fi et les autres qui ont vu les effets de second ordre ont capturé une part du gâteau, finissant par obtenir plus de 20 % du marché du jalonnement d'Ethereum d'ici mi-2024. En crypto, être le premier importe moins que d'être le meilleur à comprendre ce que tout le monde fait.

Points et Pendle

Points sont devenus un métajeu en décembre 2023 après Jito’sune distribution aérienne très réussie. Ce protocole basé sur Solana a fait ses débuts avec plus d'un milliard de dollars de FDV, déclenchant une ruée vers l'or. Soudain, les protocoles à travers l'écosystème ont délaissé la distribution directe de jetons au profit de systèmes de points. Ils ont commencé à récompenser les utilisateurs par des points pour leur engagement dans le protocole qui pouvaient ensuite être échangés contre des jetons de gouvernance. Ce qui a commencé comme un nouveau mécanisme de distribution a rapidement évolué pour devenir la stratégie dominante pour le lancement de l'utilisation des protocoles à travers DeFi.

Pendlelancé en juin 2021. Il se spécialise dans la tokenisation et le trading des rendements futurs. L'innovation principale de Pendle était élégante car elle divise les tokens producteurs de rendement en deux composants. Le Principal Token (PT) représentait l'actif sous-jacent, et les Yield Tokens (YT) capturaient le rendement futur. Cette séparation permettait aux utilisateurs de trader ces composants individuellement, leur donnant un plus grand contrôle sur leurs stratégies de rendement qu'auparavant.

Lorsque la course aux points a réellement commencé, Pendle s'est retrouvé parfaitement positionné grâce à une fonctionnalité qu'il avait construite pour des raisons totalement différentes. Les jetons YT de la plateforme ont créé un mécanisme qui équivalait à une agriculture de points à effet de levier. Les utilisateurs pouvaient ainsi bénéficier du rendement flottant d'un actif et des points associés simultanément, amplifiant leur accumulation de points sans nécessiter de capital supplémentaire.

Voici comment cela a fonctionné en pratique. Imaginez que Sid souhaite gagner des points à partir d'un protocole comme EigenLayer qui récompense les fournisseurs de liquidités. Traditionnellement, il aurait besoin de déposer de l'ETH dans le contrat de mise en jeu d'EigenLayer et de bloquer ce capital pendant des semaines ou des mois. Avec la combinaison de jetons de mise en jeu liquides (LRT) et de Pendle, Sid pourrait plutôt acheter des jetons de rendement (YT) représentant un rendement et des points futurs au lieu de déposer de l'ETH directement dans EigenLayer.

Par exemple, disons que l'eETH coûte 2000 $ et vous donne une exposition à 24 points EigenLayer par jour. pteETH représente le jeton de rendement fixe et yteETH représente le rendement flottant et coûte 200 $. Les détenteurs de pteETH renoncent aux points pour un rendement fixe. Les détenteurs de yteETH obtiennent un rendement flottant et des points. Maintenant, pour 2000 $, Sid obtient une exposition à 240 (10 ETH) points par jour au lieu de seulement 24.

TN Lee, le fondateur de Pendle, a expliqué cela dans mon podcast. L'équipe n'avait pas construit pour la méta des points. Ils n'auraient pas pu le prédire. Mais ils avaient construit l'infrastructure parfaite pour un comportement émergent, et ils en ont magnifiquement profité. Même lorsque la tendance s'est finalement atténuée et que la TVL est tombée à environ 2,5 milliards de dollars, ils ont quand même réussi à augmenter de manière impressionnante de 10 à 15 fois par rapport à leurs niveaux pré-méta des points.

Memecoins, Pump.fun, et Raydium

Parfois, des effets de second ordre émergent des endroits les plus inattendus et ressuscitent des écosystèmes entiers dans le processus. L'histoire de la renaissance de Solana de 2023-2024 fournit une étude de cas brillante sur la rapidité avec laquelle les fortunes peuvent changer dans le secteur de la crypto et sur la manière dont la valeur s'accumule pour ceux qui se positionnent aux intersections cruciales.

Après l’effondrement spectaculaire de FTX fin 2022, de nombreux observateurs du secteur avaient rédigé la nécrologie de Solana. La logique semblait solide. Sam Bankman-Fried et ses entreprises exerçaient une énorme influence sur l’écosystème, en fournissant du financement, des liquidités et un soutien au marché. Sans eux, Solana était visiblement en difficulté. La technologie a été en proie à des problèmes de fiabilité, les titres « Solana Outage » devenant une blague courante dans les médias cryptographiques. La chaîne qui se positionnait autrefois comme le « tueur d’Ethereum » semblait être sous assistance respiratoire.

Pourtant, sous la surface, un changement remarquable était en cours. Tout au long de 2023, la technologie de Solana s'est améliorée de manière constante. Les pannes sont devenues de plus en plus rares. La finalité des transactions et l'expérience utilisateur sont devenues nettement plus fluides. Les développeurs qui avaient été attirés par les fondamentaux techniques de Solana, comme le débit élevé, les coûts bas et la finalité en moins d'une seconde, ont commencé à revenir, bien que prudemment.

Début 2024, le vent avait clairement tourné. Alors que le désenchantement à l'égard des jetons de gouvernance DeFi traditionnels grandissait dans le cadre d'un changement plus large vers ce que certains appelaient le «nihilisme financier», l'attention des utilisateurs et les capitaux se sont dirigés vers les memecoins. Ces jetons, souvent lancés avec peu d'utilité au-delà de la propriété communautaire et de la signalisation culturelle, ont captivé l'imagination du marché. Et Solana, avec ses transactions ultra-rapides et ses frais négligeables, s'est avérée être l'environnement parfait pour cette nouvelle vague.

PumpFunlancé en janvier 2024. Cette « usine de memecoin » a réduit le processus de création de jetons, autrefois réservé aux développeurs ayant des compétences en programmation, à un formulaire simple qui pouvait être complété en quelques minutes à peine. PumpFun a démocratisé la création de jetons d'une manière qui résonnait parfaitement avec l'éthique de l'expérimentation financière de la cryptographie. Presque du jour au lendemain, des milliers de nouveaux jetons avec des noms comme “BONK”, “Dogwifhat” et “POPCAT” ont inondé l'écosystème de Solana.

Ce qui semblait être une frivolité crypto s'est rapidement révélé être le catalyseur d'une chaîne de valeur sophistiquée. Ces nouveaux jetons avaient besoin de quelque chose d'essentiel : la liquidité. Sans endroits pour les échanger, même le concept de memecoin le plus astucieux resterait sans valeur. C'est là que Raydium, la principale bourse décentralisée de Solana, s'est retrouvée dans une position enviable.

Raydium s'était construit pour devenir l'épine dorsale du trading de Solana depuis sa création, en mettant l'accent sur l'efficacité du capital et la faible glissement. Le protocole n'a pas été conçu spécifiquement pour les memecoins. Mais son architecture technique, similaire aux pools de liquidité concentrée d'Uniswap et au processus de cotation de jetons sans autorisation, s'est révélée parfaitement adaptée à l'afflux soudain de nouveaux actifs.

Le timing ne pouvait pas être plus fortuit. Des années de développement de l'infrastructure avaient créé la base exacte nécessaire pour ce cas d'utilisation inattendu.

Passer à une cotation Raydium est devenu un jalon important pour ces jetons naissants, offrant à la fois crédibilité et visibilité dans un espace de plus en plus encombré. Début 2025, cette relation symbiotique était devenue si significative que plus de 40%des revenus d'échange de Raydium provenant de tokens générés par PumpFun.

La relation était mutuellement bénéfique : PumpFun avait besoin des pools de liquidité établies de Raydium pour élever leurs jetons de curiosités de niche à des actifs échangeables, tandis que Raydium prospérait sur les volumes de trading explosifs générés par ces jetons.

Cette prospérité n'a pas échappé à l'équipe de PumpFun. L'économie était convaincante : les jetons échangés exclusivement sur la plateforme de PumpFun supportaient des frais de transaction de 1 %, contre une structure de frais de 0,25 % pour Raydium. Cela signifiait que Raydium devait générer quatre fois le volume de transactions pour correspondre au revenu par jeton de PumpFun. Il a réussi à dépasser régulièrement ce seuil entre août 2024 et février 2025 en raison de sa liquidité plus profonde et de sa base d'utilisateurs plus large.

Raydium n'avait pas créé le primitif memecoin, ni initié le concept de l'usine de jetons facile à utiliser. Pourtant, en fournissant une infrastructure robuste pour le trading de ces actifs et en s'adaptant rapidement aux menaces concurrentielles, ils ont capturé une énorme partie de la valeur circulant dans l'écosystème.

La saga du memecoin Solana illustre un aspect crucial des effets de second ordre : la valeur est souvent accumulée non pas par ceux qui créent de nouveaux comportements, mais par ceux qui les facilitent à grande échelle. PumpFun a simplifié la création de jetons, mais Raydium a permis une découverte et un échange de prix efficaces. Chaque innovation a déclenché d'autres adaptations. Le mouvement de PumpFun vers l'intégration verticale a stimulé la création de Raydium.LaunchLab, créant une cascade d'effets de second ordre qui ont remodelé l'ensemble de l'écosystème.

Cette attention n'a pas seulement ravivé un écosystème. Elle a été activement exploitée. Alors que la frénésie des memecoins gagnait en intensité, des pièces comme Trump (lancées par le président américain avant d'assumer ses fonctions) et Libra (implication spéculée de l'Argentine)Président Javier Milei) ont probablement été lancés dans le but explicite de surfer sur la vague. Leur stratégie s'appuyait sur le récit, le timing et la viralité culturelle. Trump a surfé sur l'énergie des mèmes politiques, tandis que Libra s'est appuyée sur la culture internet plus large. Les deux cryptomonnaies ont connu une traction initiale massive et ont été échangées à des valorisations absurdes peu de temps après leur lancement.

Mais l'énergie n'a pas duré. Aussi vite que l'attention est venue, elle s'est dissipée. Les marchés secondaires se sont refroidis. Les traders ont passé à autre chose. Les communautés se sont raréfiées. Ce que ces pièces ont bien fait, c'est démontrer comment l'attention, lorsqu'elle est capturée au bon moment, peut être convertie en or spéculatif. Ce qu'elles n'ont pas réussi à faire, en revanche, c'est de le maintenir. Il n'y avait pas de réelle utilité, pas de feuille de route évolutive, juste un instant dans le temps.

Pourtant, ils ont prouvé un point. L'innovation attire l'attention. Et l'attention, dans le domaine de la crypto, est l'une des matières premières les plus puissantes avec lesquelles vous pouvez travailler. Bien utilisée, elle peut susciter de nouveaux mouvements. Mal utilisée, elle se consume rapidement.

Pour les observateurs de l'innovation crypto, la leçon est claire. Lorsque de nouvelles primitives émergent, ne regardez pas seulement leur impact direct, mais qui est le mieux positionné pour faciliter, optimiser et mettre à l'échelle les comportements qu'ils permettent. C'est là que les rendements vraiment surdimensionnés se matérialisent souvent.

Quoi maintenant?

Si vous êtes arrivé jusqu'ici, vous vous demandez probablement à quoi ressemble la prochaine explosion de second ordre. Peut-être l'appelez-vous l'innovation composée, peut-être est-ce la convergence technologique, peut-être est-ce simplement la crypto qui est la crypto, mais le point est le même. Nous parlons de plusieurs technologies qui s'emboîtent en même temps, déclenchant une réaction en chaîne qui est plus grande que la somme de ses parties.

Nous l'avons déjà vu se produire : le restaking a remodelé les incitations de la DeFi, l'infrastructure des jetons mèmes a relancé des écosystèmes entiers, et les protocoles de rendement ont accidentellement permis un effet de levier de largage aérien. Alors, quel est le prochain domino ? Peut-être que c'est l'expérience de l'EVM. Peut-être. Il est en effet en train d'être réécrit, retravaillé et peaufiné pour se sentir comme un vrai logiciel, ou du moins c'est la promesse. Qu'il devienne la prochaine grande couche de composition ou simplement une autre mise à niveau incrémentielle reste à voir.

Mais si les pièces s'emboîtent, cela pourrait déclencher une réaction en chaîne comme nous n'en avons jamais vu auparavant.

Sous le bruit des débats sur la L2 et des guerres de mise à l'échelle, une course est en train de se préparer - non seulement pour mettre à l'échelle Ethereum, mais pour augmenter son utilité en le rendant utilisable. Vraiment utilisable. Une base sur laquelle d'autres peuvent construire sans trébucher sur les portefeuilles, le gaz ou les transactions échouées. Parce que lorsque les frictions disparaissent, l'expérimentation s'épanouit. Et lorsque l'expérimentation s'épanouit, les rendements composés commencent à apparaître dans les endroits les plus inattendus.

Au cours des derniers mois, j'ai accueilli certains des individus qui mènent cette charge : Andre Cronjede Sonic, Keone Honde Monad, et Shuyao Kong, mieux connu sous le nom de Brother Bing, de MegaETH. Et bien que leurs approches diffèrent, l'ambition est claire et forte : Tuer la latence. Tuer les frictions. Tuer même les portefeuilles. Les remplacer par quelque chose de plus rapide, plus lisse, invisible. De véritables expériences logicielles, pas des rituels de clics.

MegaETH et Monad affirment tous deux qu'ils parviendront à traiter 10 000 transactions par seconde. C'est la vitesse de Solana, mais avec la sémantique d'Ethereum. Sachant parfaitement que la crypto a tendance à promettre beaucoup et à sous-livrer, si cela se produit, ce serait la première fois qu'une chaîne basée sur l'EVM met Solana sur la défensive dans l'arène de l'expérience utilisateur. (C'est assez hilarant, quand on pense depuis combien de temps les chaînes EVM se contentent de confirmations lentes et de fenêtres surgissantes infernales.)

La présentation d'Andre est moins axée sur la vitesse brute et plus sur la disparition de la complexité. Il affirme que l'Ethereum est loin de plafonner en termes de performances. Selon lui, il fonctionne peut-être à seulement 2% de sa capacité. Non pas en raison de limites matérielles, mais en raison de la manière dont l'EVM accède et écrit des données. Sonic a déjà réduit l'exigence de stockage des données de 98% avec sa nouvelle structure de base de données! Son plan d'action Sonic repose sur l'abstraction : gaz abstrait, comptes abstraits, portefeuilles abstraits. D'ici la fin de l'année, si tout se passe comme prévu, les utilisateurs ne sauront même pas qu'ils sont sur une blockchain tout en maintenant un degré décent de décentralisation. Et c'est précisément là le point.

Alors, qui gagne dans ce nouveau monde courageux ? Ce sont probablement pas les équipes d'infrastructures qui accumulent des références TPS, mais les applications qui se construisent dessus, comme Pumpfun qui a utilisé l'infrastructure Solana et a généré un demi-milliard de dollars en moins d'un an. Les protocoles sociaux, en particulier, pourraient percer. Des projets comme Farcaster montrent déjà ce qui est possible lorsque vous associez la permanence de la crypto avec la simplicité native du web. Plus de paiement pour poster. Plus de fenêtres contextuelles MetaMask. Juste du contenu partagé.

Et puis il y a DeFi. La prochaine génération d'applications financières a besoin de meilleures entrées. Andre l'a dit franchement : “Nous n'avons pas de volatilité on-chain, de volatilité implicite ou de volatilité réalisée.” Jusqu'à ce que nous en ayons, nous jouons avec des roues d'entraînement. Mais lorsque les données rattraperont, attendez-vous à des marchés d'options réels, des dérivés cohérents et des perpétuels correctement structurés - la couche financière que la cryptographie continue de prétendre avoir déjà.

Et peut-être que les plus excitantes sont les applications que nous n'avons même pas encore imaginées. Parce que c'est toujours comme ça. Personne n'a regardé Google Maps en 2005 et a dit, "Vous savez ce dont cela a besoin? Le covoiturage." Mais lorsque les fondations bougent, tout ce qui est au-dessus bouge aussi.

Donc oui, je suis sceptique. J'ai été dans le crypto assez longtemps pour savoir que chaque amélioration promise de 10x vous donne généralement un tableau de bord légèrement meilleur et beaucoup plus de notifications Discord. Mais je suis aussi excité. Parce que cette fois, les primitives semblent réelles. Et derrière eux, il y a toute une nouvelle génération de constructeurs travaillant discrètement sur la magie de second ordre qui pourrait bien tout remodeler. Parce que pour chaque primitive révolutionnaire que nous voyons aujourd'hui, des dizaines de constructeurs travaillent déjà sur les applications de second ordre qui mettront en lumière la vraie valeur de cette primitive.

Pratiquer l'optimisme cynique,

Saurabh Deshpande

Avertissement：

1. Cet article est repris de [ Decentralised.co]. Transmettre le titre original 'When Innovation Compounds. The Second-Oder Effects of Crypto Premitives'. Tous les droits d'auteur appartiennent à l'auteur original [Saurabh Deshpande]. Si des objections sont soulevées concernant cette reproduction, veuillez contacter le Gate Learnl'équipe s'en occupera rapidement.

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