AMM (Động cơ trao đổi tự động)

Automated Market Maker (AMM) là một đổi mới quan trọng trong công nghệ blockchain, đã cách mạng hóa cách giao dịch tài sản tiền điện tử. Không giống như các sàn giao dịch tập trung truyền thống dựa vào sổ lệnh và thị trường giao dịch nhân đạo, AMM sử dụng thuật toán và hợp đồng thông minh để tự động cung cấp thanh khoản, cho phép người dùng giao dịch token trong môi trường phi tập trung mà không cần bên thứ ba làm trung gian. Sự xuất hiện của AMM đã giải quyết các thách thức về thanh khoản mà các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đầu tiên phải đối mặt, tạo nền tảng quan trọng cho hệ sinh thái DeFi.

Automated Market Maker hoạt động như thế nào?

Automated Market Makers (AMMs) hoạt động thông qua các cơ chế cốt lõi này:

1. Hồ bơi thanh khoản: Nền tảng của AMM là hồ bơi token được đóng góp bởi người dùng được gọi là nhà cung cấp thanh khoản. Mỗi hồ bơi thường chứa một cặp hoặc nhiều token được gửi theo tỷ lệ cụ thể.

2. Thuật toán định giá: Mô hình AMM phổ biến nhất sử dụng công thức tích sản phẩm không đổi (x * y = k), trong đó x và y đại diện cho số lượng của hai token trong hồ bơi và k là một hằng số. Điều này đảm bảo rằng thanh khoản luôn có sẵn, nhưng giá cả dao động theo khối lượng giao dịch.

3. Thực hiện giao dịch: Khi người dùng giao dịch, họ không phải tìm kiếm các nhà giao dịch khác mà tương tác trực tiếp với hồ bơi thanh khoản. Ví dụ, một người dùng gửi token A để nhận token B, làm tăng số lượng A trong hồ bơi và giảm B, khiến giá của B tăng.

4. Khuyến khích thanh khoản: Nhà cung cấp thanh khoản nhận được token nhà cung cấp thanh khoản (LP tokens) cho việc gửi tài sản, đại diện cho phần của họ trong hồ bơi, và kiếm lợi nhuận từ phí giao dịch.

5. Khám phá giá cả: Giá cả trong AMM được xác định bởi tỷ lệ tài sản trong hồ bơi chứ không phải là các lệnh mua và bán trong sổ lệnh truyền thống. Khi tỷ lệ tài sản hồ bơi khác với giá cả thị trường bên ngoài, các nhà giao dịch tự do sẽ điều chỉnh lại giá cả thông qua giao dịch.

Các tính năng chính của Automated Market Maker là gì?

Các tính năng chính của Automated Market Makers (AMMs) bao gồm:

Chi tiết kỹ thuật:

• Được điều khiển bởi hợp đồng thông minh: AMM hoàn toàn được điều khiển bởi hợp đồng thông minh trên blockchain, không cần máy chủ trung tâm hoặc bên thứ ba.
• Định giá thuật toán: Sử dụng các công thức toán học (như tích sản phẩm không đổi, tổng không đổi, hoặc các biến thể khác) để tự động xác định giá cả tài sản.
• Không cần giấy phép: Bất kỳ ai đều có thể sử dụng hoặc cung cấp thanh khoản cho AMM mà không cần xác minh danh tính hoặc đăng ký tài khoản.
• Không thể dừng lại: AMM hoạt động 24/7 miễn là blockchain cơ sở hoạt động, không bị kiểm soát bởi bất kỳ thực thể trung tâm nào.

Các trường hợp sử dụng & Ưu điểm:

• Giao dịch phi tập trung: Người dùng giữ quyền kiểm soát hoàn toàn đối với tài sản của họ mà không cần ủy thác quỹ cho các nền tảng tập trung.
• Thanh khoản cho tài sản đuôi dài: Cung cấp thanh khoản tức thì cho các token mới phát hành hoặc khối lượng giao dịch thấp mà các sàn giao dịch truyền thống khó hỗ trợ.
• Khả năng tích hợp mượt mà: AMM có thể tích hợp mượt mà với các giao thức DeFi khác, cho phép đổi mới sản phẩm tài chính phức tạp.
• Khả năng tiếp cận toàn cầu: Bất kỳ ai có quyền truy cập internet nào đều có thể tham gia, không bị hạn chế bởi địa lý hoặc ranh giới quy định.

Sự phổ biến:

• Uniswap, là một trong những AMM lớn nhất, thường vượt quá 1 tỷ đô la trong khối lượng giao dịch hàng ngày.
• Tính đến năm 2023, các giao thức AMM lớn có tổng giá trị khóa đóng (TVL) hơn 15 tỷ đô la.
• Đổi mới AMM vẫn còn hoạt động, với các tính năng mới như thanh khoản tập trung (Uniswap V3) và cấu trúc phí động liên tục xuất hiện.

Những rủi ro và thách thức của Automated Market Maker là gì?

Mặc dù đổi mới, nhưng Automated Market Makers (AMMs) vẫn mang đến một số rủi ro và thách thức chính mà người dùng và nhà phát triển nên lưu ý:

1. Mất mát vĩnh viễn: Khi các nhà cung cấp thanh khoản đóng góp tài sản cho AMM, các biến động giá quan trọng của tài sản hồ bơ