流動性海嘯來襲：比特幣新高在即，山寨幣的絕佳機會到了？

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原文作者：Michaël van de Poppe

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編譯：Daisy， 火星財經

山寨幣在經歷最長熊市後轉向牛市

對於山寨幣而言，這絕對是場可怕的熊市，過去一個季度許多期望都已破滅。

我花了全部時間研究現狀。各項指標開始轉綠。

讓我們深入探討⬇️

推動市場的多重因素大多來自加密領域之外。

1 - 流動性正在增加，因此#比特幣預計將漲

這是對比特幣價格走勢的簡單結論。M2貨幣供應量增加，比特幣作爲稀缺資產也會漲。雖存在更深層的宏觀經濟和地緣政治基礎，但這是有效的分析方法。

原本擔憂關稅會引發通脹，但數據證明相反。不過關稅確實短期內影響經濟，因此存在經濟刺激的理論依據。

中國已啓動量化寬松，歐洲下調利率，美國也即將降息並擴大貨幣供應（簡單說：又要開動印鈔機）。

這對風險資產是強力催化劑，很可能推動比特幣創下歷史新高。

2 - 黃金短期見頂，資金轉向風險資產

第二個重要變量是風險資產此前表現極其糟糕。

我堅信若非ETF通過和特朗普執政，比特幣不可能創歷史新高。

ETF爲市場注入新流動性，由於供應短缺效應顯著推高比特幣價格。這個邏輯很簡單，想明白就能預見未來走勢。

黃金代表避險需求，自2022年以來其表現已超過標普500指數20%。瘋狂的是，黃金市場短期已開始見頂。我確認我們正處於避險資產的牛市，但期間會出現風險資產反彈的窗口期。

我們正處在轉折點。歷史數據顯示，當黃金走強而山寨幣下跌時，往往預示着未來12-18個月風險資產將迎來好時光。

黃金RSI指標已達到1980年以來未見的水平，而ETH對比特幣的周線和月線匯率跌至歷史最低點。

3 - 人民幣/美元與ETH/BTC的關聯性是山寨幣觸發器

我使用的最重要指標是附圖所示：

K線代表人民幣/美元匯率

紫色線是ETH/BTC匯率

有幾個關鍵數據點值得注意：

2016年12月人民幣/美元見底時，ETH/BTC和整個#山寨幣市場隨即爆發

2019年夏季人民幣/美元見底，標志着ETH/BTC底部並開啓兩年山寨幣牛市

山寨幣市場峯值與人民幣兌美元匯率強度也存在對應關係

由此可得出幾個結論：

首先，本月人民幣/美元匯率在關稅風波中形成長下影線，這很可能是當前趨勢的最終探底。這也解釋了近期山寨幣疲軟的原因——過去幾個月人民幣貶值導致加密市場下跌。

其次，我否定了四年週期的說法。市場更多由宏觀驅動，只是歷史上恰好與四年週期吻合。如今機構入場，需更多考慮宏觀經濟表格因素，這些將愈發重要。

就像流動性是比特幣的關鍵觸發器，人民幣/美元和黃金等圖表能反映山寨幣的風險偏好。

#山寨幣市場剛經歷史上最長的四年熊市（此前2016年最長熊市僅2.5年）。局勢正在逆轉，這意味着極端壓力和不確定性時期往往蘊藏最大機遇。

宏觀經濟形勢正在轉變，我預計將看到黃金回調、人民幣回升和#山寨幣爆發。

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