预测市场的发展历程与未来展望

预测市场虽然看似新颖，但其实有着悠久的历史。早在一千多年前,人们就已经开始对重大事件的结果进行非正式押注,涵盖战争、王位继承等多个领域。

16世纪初的意大利出现了更为正式的预测市场,当时人们会预测下一任教皇人选并引用赔率。1591年,教皇格里高利十四世颁布了第一部针对预测市场的正式法令,禁止对教皇秘密会议结果进行押注。

18世纪,英国伦敦的咖啡馆成为预测市场的重要场所。从18世纪初开始,一些咖啡馆就开始交易议会丑闻和首相更迭的消息。这种做法在上流社会中颇为流行,赔率甚至会刊登在报纸上。

在美国,预测市场的押注最早可追溯到19世纪初。后来成为总统的詹姆斯·布坎南曾在1816年因一场选举赌局失败而损失了三块土地。19世纪30年代,纽约州司法部长约翰·范布伦在一次中期选举中记录了超过100次投注,总金额达50万美元(按通胀调整后)。

美国较为正式的预测市场以纽约市的台球厅为中心。1876年大选结果存在争议,经营纽约市最大台球厅的"老烟枪"莫里西决定将所有赌注退还,但保留了佣金。当时,报纸有时会公布投注者的姓名和投注额,这可以说是第一个预测市场排行榜。

直到1936年,盖洛普民意调查才取代博彩赔率成为记者们的可靠指标。此后,赔率报道急剧下降,纽约的博彩市场在二战期间及战后一度成为禁忌。

现代预测市场起源于20世纪60年代的伦敦。英国立博公司开始对政治选举进行博彩,这一传统一直延续至今。英国拥有世界上最大的点对点博彩市场必发交易所,它为重大选举和政治事件提供预测市场。

在美国,爱荷华电子市场于1988年作为一项学术实验推出,采用了0-100定价模式。Intrade/Tradesports于2002/2003年上线,成为2004年、2008年和2012年总统大选期间获取政治赔率的首选网站。然而,Intrade在2012年大选后遭到美国政府打击,最终宣布破产。

PredictIt作为Intrade在美国的继任者,于2014年上线。它在2016年和2020年大选期间成为最常被引用的赔率来源。然而,由于提供了被认为过于偏向赌博的市场数据,PredictIt在2022年失去了监管豁免。

2020年见证了当代预测市场的诞生:Polymarket和Kalshi。这两个平台目前主导着预测市场行业,但由于监管原因拥有互不相通的用户群。

Kalshi是一个获得美国商品期货交易委员会(CFTC)全面批准的网站/应用程序,可以基于事件进行市场交易,但不包括选举。2024年,法院裁定Kalshi可以列出选举合约。目前,Kalshi正因允许从事件合约角度对体育赛事进行投注而面临多州起诉。

Polymarket是一个基于加密货币的网站,所有交易均在链上进行。2022年1月,Polymarket向CFTC支付罚款并同意禁止美国用户使用其网站。该平台使用稳定币USDC进行投注,不受加密货币价格波动影响。

两家公司均由年轻有为的创始人在纽约创立,拥有雄厚资本和知名投资者支持。它们之间的竞争堪比Uber与Lyft,或Visa与万事达卡的竞争。

2024年大选期间,由于美国政治局势动荡,媒体对投注赔率的关注度空前提高,推动了预测市场交易量的爆炸式增长。一位"法国鲸鱼"押注特朗普赢得2024年大选,投入数千万美元,引起了广泛关注。

预测市场的未来发展取决于Kalshi和Polymarket如何争夺主导地位。到2028年,这两家公司很可能都将成为行业巨头,而规模较小的公司则试图分一杯羹。

监管问题仍是美国预测市场面临的主要挑战,尤其是考虑到Kalshi正在挑战体育领域的法律界限,以及Polymarket创始人遭到司法部突击搜查等事件。

随着预测市场交易量激增,对新兴创新市场的需求也空前高涨。然而,规则问题已成为行业发展的最大障碍,可能会推迟市场下一轮巨大的增长高峰。

尽管历史上预测市场屡屡受挫,但只要有机会,它就会不断涌现。将不同观点和资金整合成一个庞大的市场,能够解锁集体智慧,为我们提供更好的工具来预见未来。

然而,我们也要认识到未来本质上是不可知且不可预测的。预测市场不应被视为预测未来的万能方案,而应被视为一个更好的工具,帮助我们洞察未来的可能性。随着西方民主国家民众日益两极分化,预测市场有潜力打破党派之争,揭示真相,为公众提供更客观的信息来源。