Blur推出新一代NFT借贷协议Blend深度分析

近期，某知名NFT交易平台携手一家投资机构推出了名为Blend的P2P NFT借贷协议，该协议还支持贷款购买NFT的功能。本文将深入解析Blend这一创新型NFT借贷协议的核心特点和产品优势。

Blend的核心特点

Blend协议具有以下几个显著特征：

1. 点对点永续借贷模式，无固定到期时间，不依赖预言机
2. 贷出方可自定义可贷金额和年化收益率，并发布借贷offer
3. 借款方可从中选择合适的offer
4. 贷款方退出时，借款方需在30小时内还款或重新借款，否则将面临清算
5. 借款方可随时灵活还款
6. 支持"先买后付"模式，即用户可通过首付加贷款的方式购买NFT

产品优势分析

Blend协议的核心优势在于统一了非必要要素，降低了系统复杂度，实现了借贷关系在系统内部的灵活迁移。通过市场博弈来定价风险和收益，最大程度满足用户需求。从某种意义上说，Blend颇具统一标准的风范。

与传统点对点模式相比，Blend将借款的三大要素——抵押率、利率和期限中的期限统一为永续灵活模式，极大改善了贷款方的流动性问题。同时，Blend还将贷款方退出和清算进行了统一处理，本质上清算就是没有人愿意接盘该项目的结果。

传统借贷平台通常使用预言机来服务清算时机决策，而Blend则将退出选择权统一交给贷款方灵活处理。表面上看，Blend固定了抵押率和利率等条款，但实际上由于其极具灵活性的退出机制，使得生效中的条款会基本跟随市场平均水平。

对借款方而言，Blend通过永续加随时还款的设置，实现了借款期限的完全灵活。对贷款方而言，Blend既保留了点对点模式的自定义优势，又享受了接近点对池模式的流动性优势，还可以自行制定风控标准灵活退出。

贷款购买NFT功能

Blend协议支持用户通过贷款方式购买NFT，这一功能类似于房地产领域的按揭贷款。用户只需支付首付，就可以获得NFT的所有权，极大提升了资金使用效率。虽然这种模式与闪电贷ETH、抵押NFT借ETH并部分还款的操作原理相似，但Blend将其作为核心功能推出，有望吸引大量新用户，促进平台生态的快速成长。

其他细节

在某投资机构的设计文档中，贷款方退出时将启动荷兰式拍卖机制。利率会从0%开始，随时间逐步提升至1000%，期间新贷款方可随时出价。如果利率达到1000%仍无人接盘，则清算借款方，将抵押的NFT转给当前贷款方。

然而，在实际操作页面上，我们可以看到借款方需要自行还款或重新借款。这种差异可能源于实际应用中需要考虑借款金额和利率两个变量，而原始设计仅考虑了利率一个因素。尽管如此，两种方案的核心目标都是为借款方寻求最优的新条款。

值得注意的是，Blend目前尚未对其平台代币进行深度赋能。虽然代币持有者拥有设定各项参数的治理权以及半年后开启收费开关的权力，但整体仍存在较大的不确定性。

总结

Blend协议在传统点对点借贷模式的基础上，通过统一非必要要素，实现了效率的显著提升。它与交易平台的交易模块进行了深度整合，在产品层面上取得了较大突破。然而，在代币赋能方面仍显普通，未来发展仍有待观察。