2025-08-21 18:25:59

美联储这波 “按兵不动” 的信号，被哈玛克这一嗓子喊得明明白白 —— 九月降息？门都没有！作为克利夫兰联储主席兼鹰派扛把子，她直接给市场泼冷水：现在通胀还在 3% 以上晃荡，核心服务价格像块牛皮糖黏着不放，哪有降息的道理？瞅瞅最新数据：7 月核心 CPI 同比 3.1%，PPI 环比飙到 0.9%，连二手车价格都在反弹。哈玛克这火眼金睛早盯上了这些 “通胀小尾巴”，尤其是住房和医疗服务的涨价苗头，生怕一降息就给通胀续了命。更绝的是，她还搬出关税这颗 “定时炸弹”—— 万一特朗普突然加码关税，企业扛不住成本转嫁，通胀分分钟上演 “绝地反击”。

不过市场可不买账，93.8% 的概率押注九月降息 25 个基点，甚至有人幻想 50 个基点的 “暴击”。这也难怪，7 月非农就业暴跌到 7.3 万，前值还被砍了 10 万，失业率悄悄摸到 4.2%。但哈玛克压根不吃这一套：“就业市场疲软？那是数据修正的烟雾弹！” 她更看重薪资增速还在 4% 以上，消费支出环比 0.5% 的韧性 —— 说白了，老百姓兜里还有钱，经济还没到 “ICU”，急啥降息？

最有意思的是美联储内部的 “宫斗戏”：鸽派沃勒、鲍曼嚷嚷着 “再不放水就业要崩”，鹰派古尔斯比、哈玛克咬定 “通胀不死，加息不止”。但哈玛克有张王牌 —— 她代表的克利夫兰联储，可是全美国追踪通胀最狠的机构，连租金上涨的滞后效应都算得明明白白。这波她强势输出，摆明了要给鸽派 “刹车”，免得鲍威尔在杰克逊霍尔年会上嘴瓢释放宽松信号。

说白了，哈玛克这招叫 “以攻为守”：先把话撂这儿，九月降息没戏，免得市场过度炒作；同时给企业和投资者打预防针 —— 别想着靠降息续命，老老实实消化高利率吧。至于最终结果？得看 8 月 CPI 和非农数据给不给面子

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