المؤلف: ليو يونغ، مدير معهد أبحاث الإنترنت والتمويل في تشونغوانتسون، أمين عام اتحاد تطوير صناعة التكنولوجيا المالية في تشونغوانتسون
في عام 2025، دخلت الاقتصاد الرقمي العالمي في نقطة تحول عميقة. باعتبارها "جسر" يربط بين التمويل التقليدي ونظام blockchain البيئي، بحلول أغسطس 2025، أصبحت العملات المستقرة سوقًا ضخمة تفوق قيمتها 271.4 مليار دولار، وأصبحت بنية تحتية لا غنى عنها لتداول الأصول المشفرة والمدفوعات عبر الحدود والتمويل اللامركزي (DeFi). خاصة العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية مثل USDT وUSDC، نظرًا لتثبيت أسعارها على الدولار، وتُدعى "تسوية 1:1"، تُعتبر على نطاق واسع "ملاذًا آمنًا" في عالم التشفير. ومع ذلك، تحت الوهج، لا يمكن تجاهل المخاطر الكامنة. مؤخرًا، تم تطبيق سياسات تنظيمية مكثفة في المراكز المالية الرئيسية عالميًا، حيث دخلت "لوائح العملات المستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025، ودخلت "قانون تنظيم سوق الأصول المشفرة" (MiCA) في الاتحاد الأوروبي مرحلة التنفيذ الشاملة.

تتابع المستثمرين العالميين خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) باول في جاكسون هول، والذي من المتوقع أن يؤثر على السياسة المالية المستقبلية ومسيرة باول المهنية. على الرغم من أن السوق تتوقع عمومًا خفض أسعار الفائدة، إلا أن باول يواجه ضغوطًا من إدارة ترامب وإشارات اقتصادية معقدة، مما يتطلب منه اتخاذ قرارات حذرة بين الحفاظ على استقلالية البنك المركزي والاستجابة للتدخلات السياسية.

السوق الصاعدة الحالية لبيتكوين تختلف عن سابقاتها، حيث تراجعت حماسة مستثمري التجزئة، واختار الكثيرون الغياب. على الرغم من أن سعر البيتكوين والدعم الفني في تزايد مستمر، إلا أن صمت مستثمري التجزئة يدل على تراجع اهتمامهم بالسوق. هذه الجولة من السوق الصاعدة شهدت دخول مستثمرين مؤسساتيين، بينما يبدو أن مستثمري التجزئة اتخذوا موقفًا حذرًا تجاه المخاطر، مما يعكس نمطًا جديدًا في سوق الأصول الرقمية.

TIA عملة في أوائل عام 2024 شهدت ارتفاعًا كبيرًا، لكنها الآن قد انخفضت دون سعر الإطلاق، مع هبوط يتجاوز 90%. هذا لا يمثل فقط سقوط TIA، بل يعكس أيضًا انهيار السرد في عالم العملات الرقمية، ويفتقر إلى الابتكار التكنولوجي الحقيقي وتطبيقات المستخدم، مما يجعل الصناعة تواجه أزمة عميقة، والسرد التقليدي لعالم العملات الرقمية يتلاشى تدريجياً.