鏈上財富管理原則
此模組介紹了鏈上金融的基本知識，解釋了 DeFi 在透明度、自治性和可訪問性方面與 CeFi 的區別。它探討了智能合約，這些合約可以在沒有中間人的情況下自動執行金融交易，並討論了為什麼越來越多的用戶正在轉向鏈上收益以獲取更高的收益和金融主權。該模組還概述了鑄幣、借貸、提供流動性和收益農場等關鍵機制，突出智能合約如何驅動 DeFi 協議，並比較了各平台的收益潛力。最後，它通過深入分析比特幣、以太坊、SOL 和穩定幣，解釋了它們在 DeFi 中的獨特角色和機遇。
了解鏈上金融 vs. 中心化金融 (CeFi)
"On-Chain" 是什麼意思？
在鏈上一詞是指直接在區塊鏈上執行的金融交易、活動和流程。不同於傳統金融，在傳統金融中，銀行、經紀人或結算機構監督交易，鏈上金融以無需許可且無需信任的方式運作。這意味著用戶可以與金融應用進行互動，而無需依賴中介。
在鏈上金融的核心是智能合約——在區塊鏈上自動執行的程序，自動執行金融活動，如借貸、權益穩定和提供流動性。這些合約確保透明度、不可變性和安全性，讓用戶可以直接在區塊鏈上驗證所有交易。
鏈上金融使得去中心化金融（DeFi）成為可能，用戶可以直接從他們的錢包借貸、出借和交易資產，而無需依賴於中心化機構。與傳統金融不同，傳統金融在由機構控制的私人賬本上運作，而 DeFi 交易是公開記錄的，減少了欺詐行為，並增加了金融自主性。
DeFi（去中心化金融）和CeFi（中心化金融）之間的區別
區塊鏈技術的崛起導致了兩種競爭的金融模式：去中心化金融（DeFi）和中心化金融（CeFi）。雖然兩者都旨在提供金融服務，如借貸、借款和交易，但在控制、可訪問性和透明度方面存在差異。
CeFi平台——如币安、Coinbase和Gate.io——操作方式类似传统金融机构，充当管理用户资金、处理交易和提供借贷和质押等服务的中间人。尽管这些平台提供客户支持、监管合规和保险，用户仍须信任平台安全地管理其资产。此外，CeFi平台要求进行KYC（了解您的客户）验证，意味着用户无法完全控制其私钥。
另一方面，DeFi 完全移除了中間人。用戶通過非保管錢包（如 MetaMask 或 Trust Wallet）直接與基於區塊鏈的協議互動。交易由智能合約執行，確保對資金的完全透明度和自主權。與 CeFi 不同，其中交易數據存儲在私人服務器上，DeFi 在公共區塊鏈上運作，使資金流動、利率和流動性儲備可以實時驗證。
安全性是兩者之間的一個關鍵區別。雖然 CeFi 平台通過保險和合規提供對抗黑客和欺詐的保護，但也容易受到監管關閉、政府干預和平台管理不善的影響，這在 FTX 和 Celsius 的崩潰中得到了證明。相比之下，DeFi 具有抗審查性，但用戶必須通過保護私鑰並在與協議交互之前驗證智能合約來負責安全性。
最終，CeFi優先考慮方便和易用性，而DeFi則強調金融主權和去中心化。選擇取決於用戶是重視對資產的控制，還是更喜歡集中平台的安全和支持。
為什麼越來越多用戶正在轉向鏈上收益
越來越多人轉向鏈上收益，這是由財務自主、更高的收益和對中心化平台日益增加的不信任驅動的。
更高收益機會：DeFi 消除中間商，讓用戶可以直接從區塊鏈獲得獎勵。在塔樓、收益農場和流動性提供方面，往往提供比 CeFi 平台更高的利率。例如，Aave 和 Compound 提供有吸引力的穩定幣借貸利率，而 Uniswap 和 Curve 則以交易費用和治理代幣獎勵流動性提供者。
對資產的完全控制：FTX、Celsius 和 BlockFi 的崩潰突顯了依賴中心化平台管理資金的風險。許多用戶一夜之間失去了對資產的訪問權。相比之下，DeFi 用戶始終保有對其資金的監管權，大大降低了交易對手風險。
更透明：與CeFi不同，CeFi中基金儲備和財務穩定性較為不透明，DeFi協議運作於公開區塊鏈上，確保流動性儲備、利率和交易歷史的實時驗證。這種審計透明度降低了欺詐和管理風險。
全球可及性：DeFi在不受地理限制或需要KYC要求的情況下運作，使得任何有互聯網連接的人都可以存取。這對於身處銀行服務受限地區的用戶特別有益，因為他們可以在無需第三方批准的情況下賺取收益、借款和交易資產。
雖然鏈上收益帶來顯著好處，但智能合約風險、波動的 gas 費用和複雜的界面等挑戰仍然是採納的障礙。然而，隨著 DeFi 工具變得更加用戶友好，朝著去中心化金融自治的轉變預計將加速進行。
鏈上收益的關鍵機制
Staking、借貸、流動性提供和收益種植概況
鏈上收益是指用戶通過 DeFi 協議生成被動收入的各種方式。與傳統銀行不同，在傳統銀行中，利率由中央機構設定，DeFi 則獎勵用戶直接參與網絡安全和提供流動性。
鎖倉
Staking 包括鎖定資產在權益證明 (PoS) 區塊鏈以支援網路安全。權益證明參與者以新鑄造的代幣或交易手續費的形式獲得獎勵。以太坊、Solana 和 Polkadot 提供熱門的權益證明機會，而像 Lido 和 Rocket Pool 這樣的流動權益證明解決方案允許用戶進行權益證明而不失去流動性。
借貸
借貸使用者可以通過像Aave和Compound這樣的平台出借資產並賺取利息。與傳統的貸款不同，DeFi貸款是通過智能合約自動化的，消除了中間商。穩定幣貸款（USDC，DAI）特別具有吸引力，提供穩定的回報，而不會有價格波動。
流動性提供
提供流動性對於像Uniswap和Curve這樣的去中心化交易所（DEXs）至關重要，用戶將代幣對存入流動性池以促進交易。作為回報，流動性提供者賺取交易費，但面臨著當資產價格波動時的不穩定損失風險。
Yield Farming
Yield Farming通過在額外的獎勵計劃中抵押LP代幣來最大化回報。例如，在Curve上提供USDC-DAI流動性的用戶可以在Convex Finance上抵押LP代幣以賺取CRV和CVX激勵，從而使他們的收益複利增加。然而，收益農場需要積極管理並帶有智能合約風險。
這些機制中的每一個都提供獨特的風險回報配置，使分散投資成為維持鏈上收益的關鍵。
智能合約如何自動生成財富
智能合約自動化鎖倉、借貸、提供流動性和收益農場，無需中間人。
在 DeFi 借貸中，智能合約管理存款、指定利率，必要時清算抵押品。像 Aave 這樣的平台運作自主，確保無需銀行即可即時借款和貸款。
自動做市商（AMM），例如Uniswap和Curve使用的那些，根據供應和需求動態設定價格，消除了對中心化訂單簿的需求。
像 Yearn Finance 這樣的協議利用智能合約自動配置資金到收益最高的機會，減少手動干預的需要。儘管智能合約提高了效率，用戶仍應對安全風險保持警惕，因為漏洞可能導致利用和資金損失。
在 DeFi 協議之間比較收益潛力
不同的 DeFi 協議提供不同的 APY 和風險水平。
- 以太幣存款（通過Lido、Rocket Pool）提供每年4-5%的收益率，但需要長期鎖定期。
- 穩定幣借貸（在 Aave、Compound 上）提供 2-8% 的年化收益率，使其成為低風險、可預測的策略。
- Uniswap和Curve上的流動性池提供交易費收入，但流動性提供者面臨著暫時性損失。
- 在Convex Finance或Beefy Finance上的收益種植可能提供三位數的年化收益率，但隨著更多用戶加入，獎勵經常下降。
投資者在選擇鏈上收益策略時必須平衡風險、回報和流動性需求。
深入了解BTC，ETH，SOL和穩定幣
BTC
比特幣（BTC）最初並非為 DeFi 設計，因為其區塊鏈缺乏本地智能合約功能。然而，諸如包裹比特幣（WBTC）、閃電網絡和符文協議等創新為 BTC 持有人創造了新的收益機會。
Wrapped BTC（WBTC）允許比特幣在基於以太坊的 DeFi 平台上使用。通過將比特幣轉換為 WBTC，用戶可以在Aave，Compound和Uniswap等協議上進行賭注、出借和提供流動性，從而開啟在比特幣區塊鏈上否則無法獲得的收益生成機會。
閃電網絡，一個第二層擴容解決方案，也引入了基於 BTC 的收益策略。運行閃電網絡節點並提供流動性的用戶可以賺取比特幣交易手續費，類似於流動性提供者在去中心化交易所（DEXs）上賺取手續費的方式。
一個更近期的創新，Runes Protocol，正在使比特幣上的可替代代幣創建成為可能，而無需傳統的智能合約。隨著這項技術的成熟，它可以擴大比特幣在 DeFi 中的角色，允許 BTC 持有者在比特幣本地應用程序內進行鏈上交易、借貸和治理。
ETH
以太坊是 DeFi 的支柱，提供了最大的鏈上收益生態系。ETH 持有者可以通過三種主要方式獲得收益：權益投資、借貸和提供流動性。
ETH Staking是賺取收益最安全和可預測的方式之一。隨著以太坊轉向PoS共識機制，用戶可以抵押ETH來幫助驗證交易，並作為回報獲得抵押獎勵。直接抵押需要最少32個ETH，而像Lido和Rocket Pool這樣的流動抵押解決方案可以讓用戶抵押較小金額並獲得流動抵押代幣（stETH、rETH），這些代幣可用於DeFi獲得額外收益。
在Aave和Compound等平台上進行ETH借貸，讓用戶可以將ETH出借給借款人並賺取利息。借款人必須提供抵押品，確保出借者免受違約風險。出借ETH吸引人之處在於它提供 passvie income 同時保留對以太坊價格升值的曝光。
在Uniswap，Curve和Balancer上提供流動性可以讓ETH持有者通過將資產存入自動市場做市商（AMM）流動性池來賺取交易費用。提供ETH流動性可以產生比權益注入更高的APY，但這也伴隨著永久損失的風險，當資產價格大幅波動時便會發生永久損失。
SOL
Solana的高交易速度和低手續費使其在 DeFi 中成為以太坊的領先競爭對手，提供具有明顯更低成本的權益投資、借貸和流動性提供機會。
SOL Staking是投資者賺取 passiv e 收入的直接方式，同時保障 Solana 網絡的安全。與以太坊不同，以太坊要求32 ETH 進行驗證者賭注，Solana允許任何人委託他們的SOL 給驗證者，使其對所有投資者都是可訪問的。
在Solana上，DeFi借貸和收益策略已經通過Solend、Mango Markets和Tulip Protocol等平台得到了發展。這些平台提供穩定幣和基於SOL的借貸池，用戶可以在存款上獲得利息，或者以抵押品借款。
Solana 上的流動性提供在 Raydium 和 Orca 上非常活躍，用戶可以賺取交易費用和流動性挖礦獎勵。與基於以太坊的 AMM 不同，Solana 的低費用和快速交易使流動性提供更具成本效益，降低了 gas 費用對回報的影響。
Solana的DeFi生態系統的另一個獨特之處是其GameFi和NFT金融整合。一些平台允許用戶賭注NFT，從遊戲代幣中獲取收益，或參與玩而賺經濟，為鏈上財富創造增加了新的維度。
鏈上財富管理原則
此模組介紹了鏈上金融的基本知識，解釋了 DeFi 在透明度、自治性和可訪問性方面與 CeFi 的區別。它探討了智能合約，這些合約可以在沒有中間人的情況下自動執行金融交易，並討論了為什麼越來越多的用戶正在轉向鏈上收益以獲取更高的收益和金融主權。該模組還概述了鑄幣、借貸、提供流動性和收益農場等關鍵機制，突出智能合約如何驅動 DeFi 協議，並比較了各平台的收益潛力。最後，它通過深入分析比特幣、以太坊、SOL 和穩定幣，解釋了它們在 DeFi 中的獨特角色和機遇。
了解鏈上金融 vs. 中心化金融 (CeFi)
"On-Chain" 是什麼意思？
在鏈上一詞是指直接在區塊鏈上執行的金融交易、活動和流程。不同於傳統金融，在傳統金融中，銀行、經紀人或結算機構監督交易，鏈上金融以無需許可且無需信任的方式運作。這意味著用戶可以與金融應用進行互動，而無需依賴中介。
在鏈上金融的核心是智能合約——在區塊鏈上自動執行的程序，自動執行金融活動，如借貸、權益穩定和提供流動性。這些合約確保透明度、不可變性和安全性，讓用戶可以直接在區塊鏈上驗證所有交易。
鏈上金融使得去中心化金融（DeFi）成為可能，用戶可以直接從他們的錢包借貸、出借和交易資產，而無需依賴於中心化機構。與傳統金融不同，傳統金融在由機構控制的私人賬本上運作，而 DeFi 交易是公開記錄的，減少了欺詐行為，並增加了金融自主性。
DeFi（去中心化金融）和CeFi（中心化金融）之間的區別
區塊鏈技術的崛起導致了兩種競爭的金融模式：去中心化金融（DeFi）和中心化金融（CeFi）。雖然兩者都旨在提供金融服務，如借貸、借款和交易，但在控制、可訪問性和透明度方面存在差異。
CeFi平台——如币安、Coinbase和Gate.io——操作方式类似传统金融机构，充当管理用户资金、处理交易和提供借贷和质押等服务的中间人。尽管这些平台提供客户支持、监管合规和保险，用户仍须信任平台安全地管理其资产。此外，CeFi平台要求进行KYC（了解您的客户）验证，意味着用户无法完全控制其私钥。
另一方面，DeFi 完全移除了中間人。用戶通過非保管錢包（如 MetaMask 或 Trust Wallet）直接與基於區塊鏈的協議互動。交易由智能合約執行，確保對資金的完全透明度和自主權。與 CeFi 不同，其中交易數據存儲在私人服務器上，DeFi 在公共區塊鏈上運作，使資金流動、利率和流動性儲備可以實時驗證。
安全性是兩者之間的一個關鍵區別。雖然 CeFi 平台通過保險和合規提供對抗黑客和欺詐的保護，但也容易受到監管關閉、政府干預和平台管理不善的影響，這在 FTX 和 Celsius 的崩潰中得到了證明。相比之下，DeFi 具有抗審查性，但用戶必須通過保護私鑰並在與協議交互之前驗證智能合約來負責安全性。
最終，CeFi優先考慮方便和易用性，而DeFi則強調金融主權和去中心化。選擇取決於用戶是重視對資產的控制，還是更喜歡集中平台的安全和支持。
為什麼越來越多用戶正在轉向鏈上收益
越來越多人轉向鏈上收益，這是由財務自主、更高的收益和對中心化平台日益增加的不信任驅動的。
更高收益機會：DeFi 消除中間商，讓用戶可以直接從區塊鏈獲得獎勵。在塔樓、收益農場和流動性提供方面，往往提供比 CeFi 平台更高的利率。例如，Aave 和 Compound 提供有吸引力的穩定幣借貸利率，而 Uniswap 和 Curve 則以交易費用和治理代幣獎勵流動性提供者。
對資產的完全控制：FTX、Celsius 和 BlockFi 的崩潰突顯了依賴中心化平台管理資金的風險。許多用戶一夜之間失去了對資產的訪問權。相比之下，DeFi 用戶始終保有對其資金的監管權，大大降低了交易對手風險。
更透明：與CeFi不同，CeFi中基金儲備和財務穩定性較為不透明，DeFi協議運作於公開區塊鏈上，確保流動性儲備、利率和交易歷史的實時驗證。這種審計透明度降低了欺詐和管理風險。
全球可及性：DeFi在不受地理限制或需要KYC要求的情況下運作，使得任何有互聯網連接的人都可以存取。這對於身處銀行服務受限地區的用戶特別有益，因為他們可以在無需第三方批准的情況下賺取收益、借款和交易資產。
雖然鏈上收益帶來顯著好處，但智能合約風險、波動的 gas 費用和複雜的界面等挑戰仍然是採納的障礙。然而，隨著 DeFi 工具變得更加用戶友好，朝著去中心化金融自治的轉變預計將加速進行。
鏈上收益的關鍵機制
Staking、借貸、流動性提供和收益種植概況
鏈上收益是指用戶通過 DeFi 協議生成被動收入的各種方式。與傳統銀行不同，在傳統銀行中，利率由中央機構設定，DeFi 則獎勵用戶直接參與網絡安全和提供流動性。
鎖倉
Staking 包括鎖定資產在權益證明 (PoS) 區塊鏈以支援網路安全。權益證明參與者以新鑄造的代幣或交易手續費的形式獲得獎勵。以太坊、Solana 和 Polkadot 提供熱門的權益證明機會，而像 Lido 和 Rocket Pool 這樣的流動權益證明解決方案允許用戶進行權益證明而不失去流動性。
借貸
借貸使用者可以通過像Aave和Compound這樣的平台出借資產並賺取利息。與傳統的貸款不同，DeFi貸款是通過智能合約自動化的，消除了中間商。穩定幣貸款（USDC，DAI）特別具有吸引力，提供穩定的回報，而不會有價格波動。
流動性提供
提供流動性對於像Uniswap和Curve這樣的去中心化交易所（DEXs）至關重要，用戶將代幣對存入流動性池以促進交易。作為回報，流動性提供者賺取交易費，但面臨著當資產價格波動時的不穩定損失風險。
Yield Farming
Yield Farming通過在額外的獎勵計劃中抵押LP代幣來最大化回報。例如，在Curve上提供USDC-DAI流動性的用戶可以在Convex Finance上抵押LP代幣以賺取CRV和CVX激勵，從而使他們的收益複利增加。然而，收益農場需要積極管理並帶有智能合約風險。
這些機制中的每一個都提供獨特的風險回報配置，使分散投資成為維持鏈上收益的關鍵。
智能合約如何自動生成財富
智能合約自動化鎖倉、借貸、提供流動性和收益農場，無需中間人。
在 DeFi 借貸中，智能合約管理存款、指定利率，必要時清算抵押品。像 Aave 這樣的平台運作自主，確保無需銀行即可即時借款和貸款。
自動做市商（AMM），例如Uniswap和Curve使用的那些，根據供應和需求動態設定價格，消除了對中心化訂單簿的需求。
像 Yearn Finance 這樣的協議利用智能合約自動配置資金到收益最高的機會，減少手動干預的需要。儘管智能合約提高了效率，用戶仍應對安全風險保持警惕，因為漏洞可能導致利用和資金損失。
在 DeFi 協議之間比較收益潛力
不同的 DeFi 協議提供不同的 APY 和風險水平。
- 以太幣存款（通過Lido、Rocket Pool）提供每年4-5%的收益率，但需要長期鎖定期。
- 穩定幣借貸（在 Aave、Compound 上）提供 2-8% 的年化收益率，使其成為低風險、可預測的策略。
- Uniswap和Curve上的流動性池提供交易費收入，但流動性提供者面臨著暫時性損失。
- 在Convex Finance或Beefy Finance上的收益種植可能提供三位數的年化收益率，但隨著更多用戶加入，獎勵經常下降。
投資者在選擇鏈上收益策略時必須平衡風險、回報和流動性需求。
深入了解BTC，ETH，SOL和穩定幣
BTC
比特幣（BTC）最初並非為 DeFi 設計，因為其區塊鏈缺乏本地智能合約功能。然而，諸如包裹比特幣（WBTC）、閃電網絡和符文協議等創新為 BTC 持有人創造了新的收益機會。
Wrapped BTC（WBTC）允許比特幣在基於以太坊的 DeFi 平台上使用。通過將比特幣轉換為 WBTC，用戶可以在Aave，Compound和Uniswap等協議上進行賭注、出借和提供流動性，從而開啟在比特幣區塊鏈上否則無法獲得的收益生成機會。
閃電網絡，一個第二層擴容解決方案，也引入了基於 BTC 的收益策略。運行閃電網絡節點並提供流動性的用戶可以賺取比特幣交易手續費，類似於流動性提供者在去中心化交易所（DEXs）上賺取手續費的方式。
一個更近期的創新，Runes Protocol，正在使比特幣上的可替代代幣創建成為可能，而無需傳統的智能合約。隨著這項技術的成熟，它可以擴大比特幣在 DeFi 中的角色，允許 BTC 持有者在比特幣本地應用程序內進行鏈上交易、借貸和治理。
ETH
以太坊是 DeFi 的支柱，提供了最大的鏈上收益生態系。ETH 持有者可以通過三種主要方式獲得收益：權益投資、借貸和提供流動性。
ETH Staking是賺取收益最安全和可預測的方式之一。隨著以太坊轉向PoS共識機制，用戶可以抵押ETH來幫助驗證交易，並作為回報獲得抵押獎勵。直接抵押需要最少32個ETH，而像Lido和Rocket Pool這樣的流動抵押解決方案可以讓用戶抵押較小金額並獲得流動抵押代幣（stETH、rETH），這些代幣可用於DeFi獲得額外收益。
在Aave和Compound等平台上進行ETH借貸，讓用戶可以將ETH出借給借款人並賺取利息。借款人必須提供抵押品，確保出借者免受違約風險。出借ETH吸引人之處在於它提供 passvie income 同時保留對以太坊價格升值的曝光。
在Uniswap，Curve和Balancer上提供流動性可以讓ETH持有者通過將資產存入自動市場做市商（AMM）流動性池來賺取交易費用。提供ETH流動性可以產生比權益注入更高的APY，但這也伴隨著永久損失的風險，當資產價格大幅波動時便會發生永久損失。
SOL
Solana的高交易速度和低手續費使其在 DeFi 中成為以太坊的領先競爭對手，提供具有明顯更低成本的權益投資、借貸和流動性提供機會。
SOL Staking是投資者賺取 passiv e 收入的直接方式，同時保障 Solana 網絡的安全。與以太坊不同，以太坊要求32 ETH 進行驗證者賭注，Solana允許任何人委託他們的SOL 給驗證者，使其對所有投資者都是可訪問的。
在Solana上，DeFi借貸和收益策略已經通過Solend、Mango Markets和Tulip Protocol等平台得到了發展。這些平台提供穩定幣和基於SOL的借貸池，用戶可以在存款上獲得利息，或者以抵押品借款。
Solana 上的流動性提供在 Raydium 和 Orca 上非常活躍，用戶可以賺取交易費用和流動性挖礦獎勵。與基於以太坊的 AMM 不同，Solana 的低費用和快速交易使流動性提供更具成本效益，降低了 gas 費用對回報的影響。
Solana的DeFi生態系統的另一個獨特之處是其GameFi和NFT金融整合。一些平台允許用戶賭注NFT，從遊戲代幣中獲取收益，或參與玩而賺經濟，為鏈上財富創造增加了新的維度。