COINVOICE（链声）

Pump Fun 在 2025 年隨着川普發幣走向巔峯，單日收入約落在 700 - 500 萬美元區間，而隨着大盤經歷大幅下跌、 AI 敘事終結，迷因無新熱點，種種利空因素也直接反映在 Pump Fun 的營收表現，在今年三月達到谷底，單日收入經常不到 100 萬美元，至此宣布 Solana 迷因盛事已經被按下了暫停鍵。
然而在近期 Pump Fun 營收增長，雖不及先前迷因盛況，但逐步上升，與低點相比約有着 30%~50% 的成長。營收增長代表新的「金狗」誕生，而 RFC 在市況不明的情形下市值突破 1 億美元，帶動 solana 迷因風氣回暖。就讓 WOO X

你可能沒注意，Avalanche 的 C 鏈最近又熱了。
在大部分生態 TVL 緩慢下滑、市場話題被 AI、Restaking 和 Meme 擠滿的時候，C 鏈卻悄悄逆勢回升：活躍地址連續三周漲，主流協議 TVL 重新走高，甚至連“被忘記的”老項目 BENQI 也強勢回歸。
與此同時，Avalanche 推出了 Visa 虛擬卡、Core 錢包支持免

作者： Bitcoin Magazine Pro
2025年比特幣並未如許多人預期的那樣迎來爆發式開局。在價格突破10萬美元後，出現了大幅回調，投資者和分析師們開始質疑我們在比特幣整體周期中所處的位置。
本文將透過市場噪音，深入分析一系列關鍵的鏈上數據和宏觀指標，以評估比特幣的牛市是否仍然完好，或者是否將面臨更深的調整。

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健康回調還是周期終結？

一個很好的起點是MVRV-Z分數，這是一個長期使用的估值指標，用於比較市場價值與已實現價值。在達到約3.36的峯值後，MVRV-Z分數已降至約1.43，與比特幣從10萬美元以上跌至7.5萬美元的低點相吻合。乍看之下，這

比特幣可能迎來大規模突破，因全球環境變化帶來流動性增加；比特幣合法化、機構積極參與，價格穩定是積累階段；韌性體現長期潛力；市場周期階段特徵明顯，散戶撤離，機構積累後價格暴漲。成功者需耐心持有。

加密貨幣行業在成熟發展中面臨創新和挑戰，投機仍是主導力量。穩定幣市場或迎轉折，Token溢價衰退，風險投資面臨清算。長期願景構建消費者應用需予以重視。加密與AI融合潛力大，加密遊戲和籌得股權將影響行業發展。創意產業結合加密技術有潛力。着眼長遠戰略，應對新挑戰，是塑造加密貨幣未來的關鍵。

全球市場受美國股市暴漲影響，隨後暴跌，引發市場震蕩。此外，美國3月CPI數據低於預期，促使投資者重新評估聯準會政策前景。降息預期加密市場價值重估，流入加密資產。降息周期或加速機構資本流入加密市場，提升DeFi復蘇，NFT和GameFi市場熱度。加密市場將迎來新的結構性漲，需要關注政策周期和市場節奏。