Indicador chave: (das 16:00 de 9 de dezembro às 16:00 de 16 de dezembro, horário de Hong Kong)
BTC subiu 5,3% em relação ao USD (de 99.600 mil dólares para 104.880 mil dólares). ETH subiu 1,5% em relação ao USD (de 3.910 mil dólares para 3.970 mil dólares). A flutuação do ATM de BTC para USD em dezembro (final do ano) permaneceu a mesma (de 55,2 para 55,2). O desvio padrão em 25 de dezembro diminuiu em 2,5 pontos (de 4,2 para 1,7).
Indicadores-chave de tecnologia spot:
A tendência do preço da moeda mudou de uma correção unilateral para um avanço contido. Vemos o preço mais alto sendo constantemente atualizado de forma muito equilibrada, o que sugere que este processo atingirá o pico nas próximas semanas, com um preço-alvo na faixa de 110-115 mil dólares, em vez do nosso alvo inicial de 115-120 mil dólares. Se o preço cair abaixo de 100 mil dólares novamente, isso pode levar a uma queda para a faixa de 90-95 mil dólares, o que significa que este aumento é apenas uma correção mais longa e o aumento final só acontecerá no próximo ano. Por outro lado, se o preço da moeda ultrapassar rapidamente os 106,5 mil dólares, isso pode desencadear um aumento explosivo e mais volátil.
Tema de Mercado:
Com a falta de catalisadores de curto prazo óbvios para reverter a tendência de alta, os ativos de risco continuarão a crescer ligeiramente até o final do ano. O índice de preços ao consumidor dos EUA está em linha com as expectativas. Embora o número principal ainda esteja acima do objetivo final do Fed, não houve mudança nas expectativas de uma queda de 25 pontos-base na taxa de juros esta semana. O suporte do ambiente macro para criptomoedas ajudou o Bitcoin a se beneficiar muito. O preço do Bitcoin foi comprado quando caiu abaixo de US $100.000 e atingiu uma nova alta nesta semana. A notícia de que o índice NASDAQ incluiria a MSTR impulsionou os preços das moedas no fim de semana, e Taylor também sugeriu que mais compradores entrariam em cena, estimulando os preços das moedas a finalmente ultrapassar a resistência-chave de US $104.000. A taxa de financiamento do Bitcoin e outras moedas menores voltou ao normal esta semana, indicando que essas posições estão sendo fechadas após um bom ano.
ATM Volatilidade Implícita
Embora o preço à vista do BTCUSD tenha sido relativamente volátil esta semana e tenha atingido uma nova alta, a volatilidade real não aumentou muito. Parece que há menos posições abertas no mercado no final do ano, o que pode ser visto pelo retorno da taxa de financiamento normal e do diferencial. Isso criou pressão de venda nos contratos que vencem antes do final do ano, com a volatilidade implícita dos contratos com vencimento em 27 de dezembro caindo brevemente 50 pontos no fim de semana. No entanto, os contratos com vencimento a partir de janeiro do próximo ano ainda estão recebendo forte demanda de compra. Há uma grande demanda no mercado por contratos futuros de fevereiro/março com preços entre 130 mil e 150 mil dólares, assim como demanda por contratos futuros de fevereiro/março com preços entre 70 mil e 75 mil dólares. A primeira demanda provavelmente está transferindo posições longas à vista para opções do primeiro trimestre, enquanto a segunda é para hedge de posições longas de Bitcoin. Esperamos que a volatilidade implícita retorne a níveis mais baixos em janeiro. Atualmente, o mercado está precificando o primeiro trimestre com uma volatilidade implícita média de mais de 60 pontos por semana, o que é difícil de sustentar com base em dados históricos. Durante esse período, o mercado está mantendo um prêmio de risco na volatilidade implícita como proteção contra a falta de liquidez antes e depois do Ano Novo.
BTC Skewness/Kurtosis
Embora o nível implícito de volatilidade aumente com o aumento do preço à vista, a assimetria está em tendência de queda esta semana. Principalmente devido à demanda por preços de exercício em queda para vencimentos de fevereiro e março (provavelmente um fluxo de hedge), enquanto o spread clássico de chamadas reserva uma posição longa de Vega para os market makers na faixa de $105-110 mil. Com a correlação entre o preço da moeda e a assimetria quebrada na posição atual do preço da moeda, a curtose também cai unilateralmente. O mercado está precificando a volatilidade em uma faixa de $90-120 mil, parecendo que o preço da moeda permanecerá nesta faixa nos próximos meses.
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BTCVolatilidade Weekly Review (9th December - 16th December)
Indicador chave: (das 16:00 de 9 de dezembro às 16:00 de 16 de dezembro, horário de Hong Kong) BTC subiu 5,3% em relação ao USD (de 99.600 mil dólares para 104.880 mil dólares). ETH subiu 1,5% em relação ao USD (de 3.910 mil dólares para 3.970 mil dólares). A flutuação do ATM de BTC para USD em dezembro (final do ano) permaneceu a mesma (de 55,2 para 55,2). O desvio padrão em 25 de dezembro diminuiu em 2,5 pontos (de 4,2 para 1,7). Indicadores-chave de tecnologia spot:
A tendência do preço da moeda mudou de uma correção unilateral para um avanço contido. Vemos o preço mais alto sendo constantemente atualizado de forma muito equilibrada, o que sugere que este processo atingirá o pico nas próximas semanas, com um preço-alvo na faixa de 110-115 mil dólares, em vez do nosso alvo inicial de 115-120 mil dólares. Se o preço cair abaixo de 100 mil dólares novamente, isso pode levar a uma queda para a faixa de 90-95 mil dólares, o que significa que este aumento é apenas uma correção mais longa e o aumento final só acontecerá no próximo ano. Por outro lado, se o preço da moeda ultrapassar rapidamente os 106,5 mil dólares, isso pode desencadear um aumento explosivo e mais volátil. Tema de Mercado: Com a falta de catalisadores de curto prazo óbvios para reverter a tendência de alta, os ativos de risco continuarão a crescer ligeiramente até o final do ano. O índice de preços ao consumidor dos EUA está em linha com as expectativas. Embora o número principal ainda esteja acima do objetivo final do Fed, não houve mudança nas expectativas de uma queda de 25 pontos-base na taxa de juros esta semana. O suporte do ambiente macro para criptomoedas ajudou o Bitcoin a se beneficiar muito. O preço do Bitcoin foi comprado quando caiu abaixo de US $100.000 e atingiu uma nova alta nesta semana. A notícia de que o índice NASDAQ incluiria a MSTR impulsionou os preços das moedas no fim de semana, e Taylor também sugeriu que mais compradores entrariam em cena, estimulando os preços das moedas a finalmente ultrapassar a resistência-chave de US $104.000. A taxa de financiamento do Bitcoin e outras moedas menores voltou ao normal esta semana, indicando que essas posições estão sendo fechadas após um bom ano. ATM Volatilidade Implícita
Embora o preço à vista do BTCUSD tenha sido relativamente volátil esta semana e tenha atingido uma nova alta, a volatilidade real não aumentou muito. Parece que há menos posições abertas no mercado no final do ano, o que pode ser visto pelo retorno da taxa de financiamento normal e do diferencial. Isso criou pressão de venda nos contratos que vencem antes do final do ano, com a volatilidade implícita dos contratos com vencimento em 27 de dezembro caindo brevemente 50 pontos no fim de semana. No entanto, os contratos com vencimento a partir de janeiro do próximo ano ainda estão recebendo forte demanda de compra. Há uma grande demanda no mercado por contratos futuros de fevereiro/março com preços entre 130 mil e 150 mil dólares, assim como demanda por contratos futuros de fevereiro/março com preços entre 70 mil e 75 mil dólares. A primeira demanda provavelmente está transferindo posições longas à vista para opções do primeiro trimestre, enquanto a segunda é para hedge de posições longas de Bitcoin. Esperamos que a volatilidade implícita retorne a níveis mais baixos em janeiro. Atualmente, o mercado está precificando o primeiro trimestre com uma volatilidade implícita média de mais de 60 pontos por semana, o que é difícil de sustentar com base em dados históricos. Durante esse período, o mercado está mantendo um prêmio de risco na volatilidade implícita como proteção contra a falta de liquidez antes e depois do Ano Novo. BTC Skewness/Kurtosis
Embora o nível implícito de volatilidade aumente com o aumento do preço à vista, a assimetria está em tendência de queda esta semana. Principalmente devido à demanda por preços de exercício em queda para vencimentos de fevereiro e março (provavelmente um fluxo de hedge), enquanto o spread clássico de chamadas reserva uma posição longa de Vega para os market makers na faixa de $105-110 mil. Com a correlação entre o preço da moeda e a assimetria quebrada na posição atual do preço da moeda, a curtose também cai unilateralmente. O mercado está precificando a volatilidade em uma faixa de $90-120 mil, parecendo que o preço da moeda permanecerá nesta faixa nos próximos meses.