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## TL; DR

O SEC provavelmente adotará uma postura mais flexível em relação ao spot [Bitcoin](/price/bitcoin-btc) ETFs como resultado da recente decisão judicial.

Atualmente, a SEC está avaliando entre 8 e 12 ETFs de bitcoin à vista.

É provável que a SEC aprove vários ETFs de bitcoin à vista em janeiro de 2024.

## Introdução

Embora muitos analistas antecipem que [a SEC provavelmente aprovará ETFs de bitcoin à vista durante o primeiro trimestre de 2024](https://www.gate.io/blog_detail/3611/daily-news-the-sec-announced-the-deadline-for-bitcoin-spot-etfs-application-solana-s-network-activity-data-achieved-a-record-high-bitcoin-halving-time-is-less-than-120-days "the SEC is likely to approve spot bitcoin ETFs during the first quarter of 2024") não há garantia para isso. Parece que a SEC dos Estados Unidos continua a ser rigorosa em suas exigências para a aprovação de ETFs BTC à vista. A SEC tem realizado reuniões com os possíveis [ETF de bitcoin](https://www.gate.io/bitwiki/detail/731/bitcoin-etfs "bitcoin ETF") emissores.

Hoje, analisamos a posição atual da SEC sobre o bitcoin à vista após a decisão do tribunal da Grayscale, que obrigou a autoridade reguladora a reconsiderar suas exigências para a aprovação dos ETFs de BTC à vista.

Leia também: [Grayscale Avança com o Spot Bitcoin ETF](https://www.gate.io/blog_detail/3555/grayscale-pushes-spot-btc-etf "Grayscale Pushes Forward with Spot Bitcoin ETF")

## Posição da SEC sobre a decisão pós-Grayscale no que diz respeito à aprovação do ETF de Bitcoin à vista

Gary Gensler, presidente da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), sugeriu uma mudança em sua postura em relação aos ETFs de bitcoin spot como resultado da decisão judicial sobre a aplicação do ETF Grayscale.

É muito provável que a SEC adote uma postura mais flexível em relação ao ETF de bitcoin à vista do que antes. No entanto, ainda não confirmou a direção que irá tomar no futuro. Em uma entrevista à CNBC em 14 de dezembro [Gensler disse](https://www.cnbc.com/video/2023/12/14/sec-chair-gary-gensler-ai-is-the-most-transformative-technology-of-our-time.html "Gensler said") que a SEC está atualmente a tratar entre oito e uma dúzia de depósitos.

Gensler revelou que, anteriormente, a autoridade reguladora vinha rejeitando pedidos de ETF, mas os tribunais intervieram. "No passado, tínhamos negado vários desses pedidos. Então, estamos tendo um novo olhar sobre isso com base nessas decisões judiciais."

Como você observou, suas palavras sugerem uma mudança de foco. No entanto, [ele enfatizou](https://www.cnbc.com/video/2023/12/14/sec-chair-gary-gensler-ai-is-the-most-transformative-technology-of-our-time.html "he emphasized") o que a agência reguladora tem feito é guiado pelas “leis que o Congresso aprovou e como os tribunais as interpretam.”

Algo único sobre Gensler, o presidente da SEC, é que ele frequentemente ignora responder a certas perguntas de forma direta. Por exemplo, em uma entrevista com Kailey Leinz da Bloomberg em 14 de dezembro, ele evitou responder a uma pergunta sobre o número de pedidos de ETFs de bitcoin à vista.

Leia também: [Os ETFs de Bitcoin Spot podem se tornar catalisadores de mercado se forem aprovados?](https://www.gate.io/blog_detail/3076/can-spot-bitcoin-etfs-become-market-catalysts-if-approved "Can Spot Bitcoin ETFs Become Market Catalysts if Approved?")

Como resultado, Bryan Steil fez um comentário sincero sobre X em relação à resposta habitual de Gensler às perguntas. [Steil publicado](https://twitter.com/RepBryanSteil/status/1735032072425676838 "Steil posted"), "O Presidente Gary Gensler obfuscates sobre criptomoedas com a imprensa, assim como faz nas audiências do comité. Ele não quer explicar a abordagem regulatória agressiva da sua agência, que está a empurrar as criptomoedas para o exterior."

## Pedidos de ETF de Bitcoin Spot Rejeitados

A SEC rejeitou os vários pedidos de ETF de bitcoin spot que recebeu no passado, incluindo a oferta da Grayscale Investment por meio de seu Bitcoin Trust. Notavelmente, a SEC negou o pedido de bitcoin à vista da Grayscale com base no fato de que não indicou suficientemente como protegerá os investidores da manipulação de mercado.

Notícias relacionadas: [Destaque nos ETFs de Bitcoin Spot e seu impacto](https://www.gate.io/blog_detail/3461 "Spotlight on Spot Bitcoin ETFs and Their Impact")

Após a decisão da SEC de recusar sua aplicação, a Grayscale processou a autoridade reguladora com base no fato de que, no passado, aprovou ETFs baseados em futuros que também dependem do preço do bitcoin.

No final, o tribunal decidiu que a SEC rejeitou arbitrariamente o pedido de fundo negociado em bolsa de bitcoin à vista da Grayscale, pois não conseguiu explicar como o ETF baseado em futuros e o ETF à vista BTC são materialmente diferentes.

O caso Grayscale SEC tornou-se interessante quando a agência reguladora recusou apelar contra essa decisão. Portanto, o mercado de criptomoedas aguarda para ver o próximo passo da SEC considerando que existem mais de 8 pedidos de ETF, incluindo os da BlackRock, Invesco, Galaxy, VanEck, Valkyrie e Fidelity. No entanto, a SEC ainda não tomou uma decisão sobre os pedidos desses gestores de ativos.

## SEC Reúne-se com Emissores de ETF de Bitcoin Spot para Traçar um Caminho a Seguir

Durante os últimos dois meses, a Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio dos Estados Unidos se reuniu com vários potenciais emissores de ETF de bitcoin à vista, incluindo Blackrock, Fidelity, Franklin Templeton e Grayscale, para discutir questões relacionadas a
**SEC aprovando ETFs de bitcoin à vista.**”

Recentemente, a SEC reuniu-se com a Grayscale e a Franklin Templeton em 8 de dezembro. Além disso, teve reuniões com a Fidelity Investments e a BlackRock em 7 e 11 de dezembro, respetivamente. Por isso, Eric Balchunas, um analista sénior de ETF da Bloomberg, comentou que a SEC tem estado ocupada.

[Ele escreveu](https://twitter.com/EricBalchunas/status/1734688272293789759 "He wrote"), “A SEC está mais ocupada do que os elfos do Pai Natal. A terceira reunião da Blackrock com eles ontem é a mais notável, na minha opinião, pois todos estão esperando para ver se eles conseguem convencer a SEC a permitir criações em espécie na primeira rodada de aprovações.

Nada de inovador para relatar, mas 4 emissores diferentes se reuniram com a SEC em relação às suas apresentações de Bitcoin ETF.

[James Seyffart, outro analista de ETF da Bloomberg, disse](https://twitter.com/JSeyff/status/1734679896746758219?ref_src=twsrc%5Etfw "James Seyffart, another Bloomberg ETF analyst said"), “Ambas as divisões da [SEC] de Negociação e Mercados e a Divisão de Finanças Corporativas estiveram presentes em cada uma dessas reuniões. Essas são as duas divisões que, no final, decidirão se e quando os pedidos 19b-4 e S-1 serão aprovados ou negados.”

## Negociações da Grayscale com a SEC

Embora pareça haver atrasos nas aprovações de ETFs de bitcoin, a especulação está crescendo no setor de criptomoedas de que a SEC provavelmente os aprovará já em janeiro de 2024. O que parece ser o ponto crucial é o modelo a ser utilizado.

A SEC prefere o modelo de criação em dinheiro, enquanto a maioria dos potenciais emissores de bitcoin à vista prefere o modelo de criação em espécie para os ETFs de bitcoin à vista. Alguns emissores de ETF de BTC à vista, como a BlackRock, estão dispostos a revisar seu modelo em espécie.

## Conclusão

A SEC disse que está disposta a reavaliar sua posição sobre as candidaturas de ETF de bitcoin à vista à luz da recente decisão judicial da Grayscale. Até agora, a SEC está considerando entre 8 e uma dúzia de candidaturas de ETF. Enquanto isso, o mercado antecipa que a SEC possa aprovar vários ETFs de bitcoin à vista no início de janeiro de 2024.

## Perguntas frequentes sobre ETFs de Bitcoin à vista

### O que é Grayscale?

A Grayscale é uma empresa líder de gestão de ativos de criptomoedas sediada nos Estados Unidos. Ela oferece ativos de investimento que proporcionam exposição a ativos digitais como criptomoedas. Recentemente, [A Grayscale apresentou um pedido para o lançamento de um fundo negociado em bolsa (ETF) de bitcoin à vista.](https://www.gate.io/blog_detail/3357/analyzing-the-sec-s-appeal-and-its-impact-on-grayscale-bitcoin-etf-ruling "Grayscale filed an application for the launch of a spot bitcoin exchange traded fund (ETF)." )

### O que é um ETF de bitcoin spot?

Um ETF de bitcoin spot é um derivado de criptomoeda que acompanha o preço do bitcoin. Isso permite que os investidores se exponham ao bitcoin sem possuí-lo. Atualmente, não existem ETFs de bitcoin spot nos Estados Unidos.

### O que são ETFs de criptomoedas?

Os ETFs de criptomoedas são ativos de investimento que dão aos investidores exposição às criptomoedas sem as possuírem. As ações dos ETFs de criptomoedas são negociadas nos mercados tradicionais de ações.

### Batalhas entre a SEC e os ETFs de criptomoedas - Quem ganha?

A SEC está a demorar o seu tempo para avaliar a adequação dos ETFs de criptomoedas. Tem estado envolvida em discussões com potenciais emissores de bitcoin à vista durante o último trimestre de 2023. Nesta altura, é muito provável que a SEC dos Estados Unidos aprove vários ETFs de criptomoedas no início de 2024.

<div class="blog-details-info">
<div>Autor:** Mashell C.**, Pesquisador da Gate.io
<div class="info-tips">*Este artigo representa apenas as opiniões do pesquisador e não constitui qualquer sugestão de investimento.
<div>*A Gate.io reserva todos os direitos deste artigo. A repostagem do artigo será permitida desde que a Gate.io seja referenciada. Em todos os casos, serão tomadas medidas legais devido à violação dos direitos autorais.
</div><p></p>
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A SEC pode adotar uma postura mais flexível em relação aos ETFs de bitcoin à vista na esteira da recente decisão judicial da Grayscale.

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