Что делал Пауэлл 9 месяцев назад: был голубем или играл роль ястреба, чтобы запугать рынок?
С приближением заседания ФРС в сентябре, «главный герой» Джером Пауэлл снова начинает свои рутинные выступления. Каждый раз в это время он ведет себя как актер: как только он появляется, зал замирает в тишине, и все начинают гадать — какую роль он сыграет на этот раз: «мягкого голубя» или «железного ястреба»?
Говоря о рыночной психологии, можно сказать, что она состоит наполовину из ожидания, наполовину из страха. Ожидание заключается в том, что Федеральная резервная система может смягчить свою позицию, намекнув на то, что снижение процентных ставок не за горами, что позволит фондовому рынку развеселиться; страх же в том, что если Пауэлл проявит твердость и скажет "борьба с инфляцией продолжается", рынок мгновенно изменит свою позицию, и кошельки инвесторов, как воздушные шары, "пух" - и исчезнут. Но нынешняя Федеральная резервная система не так проста. Они хорошо знают о "синдроме чрезмерной интерпретации" на рынке, поэтому их высказывания напоминают "мастера оставлять пробелы". Если сказать слишком много, рынок ухватится за слова; если сказать слишком мало, все подумают, что у тебя нет уверенности. Поэтому Пауэлл часто выбирает золотую середину: говорит половину, чтобы вы могли сами додумать.
Ключевой момент заключается в инфляции. Хотя данные уже не так взрывоопасны, как в прошлом году, упорные цены в сфере услуг продолжают поддерживать ситуацию, а цены на нефть тоже не хотят оставаться в стороне. В такой ситуации даже если ФРС хочет понизить процентные ставки, ей все равно нужно продемонстрировать ястребиный подход — в противном случае рынок будет чрезмерно оптимистичен, рисковые активы слишком поднимутся, и в конечном итоге пострадает экономическая стабильность.
Так что на этот раз я предполагаю, что Пауэлл будет "ястребом с голубиным сердцем". В его словах много запугивания, но на самом деле он оставляет пространство для маневра в будущей политике. Он не скажет вам "снижение ставки в сентябре", но и не закроет двери. В конце концов, Федеральная резервная система никогда не была нянькой, которая успокаивает детей, а скорее психологом финансового рынка, который время от времени должен давать вам "успокаивающее".
Не спрашивайте, является ли Пауэлл ястребом или голубем, спрашивайте -- он та птица, которая "притворяется, что пугает тебя, но на самом деле тайком кормит тебя молоком". В инвестиционном кругу важнее понимать представление, чем слушать слова. #加密市场反弹##美联储7月会议纪要#
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Что делал Пауэлл 9 месяцев назад: был голубем или играл роль ястреба, чтобы запугать рынок?
С приближением заседания ФРС в сентябре, «главный герой» Джером Пауэлл снова начинает свои рутинные выступления. Каждый раз в это время он ведет себя как актер: как только он появляется, зал замирает в тишине, и все начинают гадать — какую роль он сыграет на этот раз: «мягкого голубя» или «железного ястреба»?
Говоря о рыночной психологии, можно сказать, что она состоит наполовину из ожидания, наполовину из страха. Ожидание заключается в том, что Федеральная резервная система может смягчить свою позицию, намекнув на то, что снижение процентных ставок не за горами, что позволит фондовому рынку развеселиться; страх же в том, что если Пауэлл проявит твердость и скажет "борьба с инфляцией продолжается", рынок мгновенно изменит свою позицию, и кошельки инвесторов, как воздушные шары, "пух" - и исчезнут.
Но нынешняя Федеральная резервная система не так проста. Они хорошо знают о "синдроме чрезмерной интерпретации" на рынке, поэтому их высказывания напоминают "мастера оставлять пробелы". Если сказать слишком много, рынок ухватится за слова; если сказать слишком мало, все подумают, что у тебя нет уверенности. Поэтому Пауэлл часто выбирает золотую середину: говорит половину, чтобы вы могли сами додумать.
Ключевой момент заключается в инфляции. Хотя данные уже не так взрывоопасны, как в прошлом году, упорные цены в сфере услуг продолжают поддерживать ситуацию, а цены на нефть тоже не хотят оставаться в стороне.
В такой ситуации даже если ФРС хочет понизить процентные ставки, ей все равно нужно продемонстрировать ястребиный подход — в противном случае рынок будет чрезмерно оптимистичен, рисковые активы слишком поднимутся, и в конечном итоге пострадает экономическая стабильность.
Так что на этот раз я предполагаю, что Пауэлл будет "ястребом с голубиным сердцем". В его словах много запугивания, но на самом деле он оставляет пространство для маневра в будущей политике. Он не скажет вам "снижение ставки в сентябре", но и не закроет двери. В конце концов, Федеральная резервная система никогда не была нянькой, которая успокаивает детей, а скорее психологом финансового рынка, который время от времени должен давать вам "успокаивающее".
Не спрашивайте, является ли Пауэлл ястребом или голубем, спрашивайте -- он та птица, которая "притворяется, что пугает тебя, но на самом деле тайком кормит тебя молоком". В инвестиционном кругу важнее понимать представление, чем слушать слова. #加密市场反弹# #美联储7月会议纪要#