资金费率发展历程:从剧烈波动到空前稳定
永续合约打破了传统期货的结算限制,迅速成为加密衍生品交易的核心产品。为确保永续合约价格与现货价格保持一致,引入了资金费率机制:在固定周期内,如合约价格高于现货价格,多头需向空头支付资金费率,反之亦然。正资金费率通常被视为看涨情绪,负资金费率则暗示卖压更强。因此,资金费率不仅是套利者的重要收益来源,也被视为反映市场情绪的实时指标。
本文深入分析了XBTUSD在过去9年的资金费率变化。主要发现显示,XBTUSD从以往的高波动性向前所未有的稳定性转变明显,即使在2024-2025年比特币创下新高时也保持稳定。
九年演进全景:从"蛮荒"到"机构化"